Krypto bogactwo MicroStrategy, pod kierownictwem Michaela Saylora, przesunęło granice korporacyjnej adopcji Bitcoina.
Z imponującym zasobem 439 000 BTC, wycenianym na około 46,92 mld USD, firma posiada teraz ponad 2% całkowitej podaży Bitcoina.
Krypto bogactwo MicroStrategy i adopcja Bitcoina
Ta agresywna strategia zarówno umocniła pozycję Bitcoina w finansach korporacyjnych, jak i wywołała obawy o stabilność rynku. Zwolennicy postrzegają krypto bogactwo MicroStrategy jako kamień milowy dla legitymizacji Bitcoina. Jednak krytycy ostrzegają przed ryzykiem związanym z tak skoncentrowanymi zasobami.
MicroStrategy zdefiniowało na nowo rolę skarbców korporacyjnych, czyniąc Bitcoina swoim głównym aktywem rezerwowym. W przeciwieństwie do tradycyjnych rezerw trzymanych w gotówce lub aktywach niskiego ryzyka, MicroStrategy dążyło do nabywania Bitcoina finansowanych sprytnymi narzędziami finansowymi, takimi jak obligacje zamienne o oprocentowaniu 0% i sprzedaż akcji.
Ostatnio firma zebrała 1,5 mld USD poprzez sprzedaż akcji, emitując 3,8 mln akcji, aby kupić 15 350 Bitcoinów po średniej cenie 100 386 USD za monetę. Alexandre Schmidt, manager funduszu indeksowego w CoinShares, w wywiadzie dla BeInCrypto powiedział:
“Ta strategia dała MicroStrategy znaczącą przewagę pierwszego ruchu.”
Firma pozycjonuje się jako pośrednik inwestycji w Bitcoina. Oferuje akcjonariuszom lewarowaną ekspozycję na cenę Bitcoina bez konieczności bezpośredniego posiadania kryptowaluty.
Jednak takie podejście wiąże się z ryzykiem. Wartość rynkowa MicroStrategy znacznie przewyższa wartość jej zasobów Bitcoina, które napędzają premie na jej akcjach. To tworzy potencjalnie niebezpieczeństwo, jeśli wartość Bitcoina spadnie lub premia się zmniejszy, wyjaśnia Schmidt.
Rynek kryptowalut w 2024 roku doświadczył rekordowego wzrostu, a Bitcoin przekroczył 100 000 USD 5 grudnia.
Ten wzrost był przynajmniej częściowo napędzany optymizmem związanym z nominacją Paula Atkinsa, zwolennika kryptowalut, na nowego przewodniczącego SEC pod prezydentem elektem Donaldem Trumpem. Wartość szerszego rynku kryptowalut niemal się podwoiła w 2024 roku, przekraczając 3,8 bln USD z 1,6 bln USD w styczniu.
Coraz więcej firm włącza Bitcoina do swoich skarbców, co sygnalizuje rosnące zaufanie do aktywów cyfrowych. W dniu 9 grudnia Riot Platforms, wiodąca firma zajmująca się wydobyciem Bitcoina i infrastrukturą cyfrową, ogłosiła plany zebrania 500 mln USD poprzez emisję zamiennych obligacji senioralnych na zakup Bitcoina.
Tydzień wcześniej Marathon Digital Holdings ogłosiło, że zbiera 700 mln USD na rozszerzenie swoich zakupów Bitcoina. Jednak dominacja i krypto bogactwo MicroStrategy w tym trendzie również budzi pytania o stabilność rynku.
Blockstream, wiodąca firma w technologii blockchain, również systematycznie gromadzi Bitcoina i prowadzi skarbiec Bitcoina. Sean Bill, dyrektor ds. inwestycji w Blockstream, w wywiadzie dla BeInCrypto powiedział:
“W listopadzie ustanowiliśmy nowy dział zarządzania aktywami, aby służyć jako katalizator pomagający innym korporacyjnym skarbcom Bitcoina maksymalizować zwroty z ich inwestycji w BTC. Oczekujemy szerszej adopcji przez duże firmy i państwa, które już przemyślają swoje podejście do Bitcoina oraz stałego strumienia pozytywnych wiadomości na tym froncie w nadchodzącym roku.”
Czy Bitcoin może pozostać zdecentralizowany?
Krypto bogactwo MicroStrategy na poziomie 439 000 BTC stanowi obosieczny miecz dla rynku. Z jednej strony firma uwiarygodniła Bitcoina jako strategiczne aktywo, inspirując inne korporacje do rozważenia Bitcoina w swoich rezerwach. Jednak ta koncentracja wprowadza również ryzyka systemowe. Schmidt mówi:
“Potencjał takiej likwidacji budzi obawy o płynność i stabilność rynku. Nawet jeśli cena Bitcoina spadłaby poniżej 18 000 USD – spadek o 80% od obecnych poziomów – zasoby MicroStrategy nadal stanowiłyby bufor przed natychmiastową presją finansową. Jednak taki scenariusz miałby szersze implikacje dla całego rynku.”
Wydarzenia historyczne wspierają ten scenariusz. W 2024 roku rząd niemiecki sprzedał 50 000 Bitcoinów w ciągu pięciu tygodni, powodując spadek ceny o 13%. Choć niepokojące, to wydarzenie pokazało odporność Bitcoina na absorbowanie dużych sprzedaży.
Dominacja MicroStrategy ponownie wywołała debaty na temat decentralizacji Bitcoina. Produkty notowane na giełdzie (ETP) dodatkowo komplikują sytuację, koncentrując własność w rękach mniejszej liczby podmiotów.
Chociaż te instrumenty czynią Bitcoina bardziej dostępnym dla tradycyjnych inwestorów, Schmidt uważa, że ETP obsługują zróżnicowane grupy inwestorów, utrzymując pewien poziom decentralizacji.
Lekcje korporacyjne od MicroStrategy
Podczas gdy krypto bogactwo MicroStrategy przyciągnęło uwagę, firmy takie jak Block Inc. obrały bardziej wyważoną ścieżkę. Block reinwestuje zyski oparte na Bitcoinie w swoje rezerwy, zamiast polegać na finansowaniu długiem. Schmidt wyjaśnia:
“Firmy mogą zdecydować się na zakup Bitcoina bezpośrednio, używając rezerw gotówkowych lub zysków operacyjnych, unikając ryzyka finansowego związanego z dźwignią lub zaciąganiem długu. Ta strategia minimalizuje narażenie na zmienność rynku, zapewniając bardziej stabilne podejście do budowania zasobów Bitcoina. Na przykład Block Inc. (dawniej Square) ilustruje tę metodę, reinwestując 10% swoich zysków opartych na Bitcoinie w skarbiec Bitcoina. To podejście, zakorzenione w organicznym wzroście firmy i fundamentach finansowych, odzwierciedla zrównoważoną strategię akumulacji Bitcoina.”
Korporacje badające adopcję Bitcoina muszą rozważyć swoją tolerancję ryzyka, strukturę finansową i długoterminowe cele. Dla indywidualnych posiadaczy Bitcoina kluczowe jest skupienie się na fundamentach. Rzadkość i zdecentralizowana natura Bitcoina pozostają niezmienione. Bill stwierdził:
“Fundamentalna architektura Bitcoina, zwłaszcza jego decentralizacja i unikalny mechanizm konsensusu, oznacza, że żadna pojedyncza jednostka nie może kontrolować jego przyszłości. Chociaż wpływ i krypto bogactwo MicroStrategy są ogromne, jest to tylko jeden uczestnik w coraz bardziej zróżnicowanym ekosystemie. Posiadacze Bitcoina powinni skupić się na fundamentach: jego rzadkości, solidności i użyteczności, które pozostają niezmienione, i przyjąć długoterminową perspektywę.”
Schmidt sugeruje tymczasem dywersyfikację, aby zminimalizować ryzyko związane z działaniami MicroStrategy:
“Obserwuj sygnały rynkowe, takie jak zmiany w zarządzie lub duże sprzedaże akcji. Długoterminowe strategie są kluczowe. Bitcoin przetrwał wiele spadków o ponad 50%. Cierpliwość nagradza długoterminowych posiadaczy.”
Strategia i krypto bogactwo MicroStrategy podkreślają zarówno potencjał, jak i ryzyko związane z korporacyjną adopcją Bitcoina. Wspiera to legitymizację Bitcoina i napędza adopcję instytucjonalną, ale także uwypukla wyzwania związane z koncentracją zasobów w zdecentralizowanej sieci.
Wzrost rynku kryptowalut w 2024 roku ilustruje odporność i atrakcyjność cyfrowego złota. Jednak wraz z wejściem większej liczby instytucji, równowaga między decentralizacją a udziałem instytucjonalnym ukształtuje narrację Bitcoina.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
