Korporacje kupują Bitcoina i dodają kryptowaluty do swoich skarbców. Zasoby instytucji wzrosły w pierwszym kwartale 2025 roku, a giganci branżowi, tacy jak Tether i Metaplanet, osiągnęli rekordowe alokacje w porównaniu do poprzedniego kwartału.
Jednakże niedawne ogłoszenia dotyczące polityki handlowej w USA rzuciły cień na dalsze gromadzenie Bitcoina. BeInCrypto przeprowadziło wywiad z Maxem Shannonem, analitykiem w CoinShares, aby zbadać trwałość tego trendu w ciągu roku i prawdopodobieństwo dalszej adopcji korporacyjnej.
Które korporacje kupują Bitcoina do swoich skarbców?
W miarę jak Bitcoin zyskuje na popularności, coraz więcej firm albo zwiększa swoje zasoby BTC, albo po raz pierwszy alokuje to aktywo do swoich skarbców korporacyjnych w 2025 roku.
Pierwszy kwartał 2025 roku wyróżniał się, gdy kilku głównych graczy branżowych dokonało największych alokacji Bitcoina. Tether, największy na świecie emitent stablecoinów, stopniowo nabył 8888 BTC od stycznia, zwiększając swoje całkowite saldo BTC do ponad 100 000. W poprzednim kwartale emitent dodał jedynie 1035 do swojego rezerwy.
Metaplanet również zwiększył swoje wysiłki alokacyjne. Japońska spółka notowana na giełdzie zaczęła kupować Bitcoina w maju 2024 roku. Do grudnia Metaplanet zgromadził 1762 BTC, co wzrosło do 4046 do marca 2025 roku.
Podczas gdy inne znane firmy nie pobiły swoich poprzednich rekordów alokacji, znacznie zwiększyły swoje zasoby Bitcoina.
Od MicroStrategy do GameStop
Strategy, wcześniej znana jako MicroStrategy, utrzymuje swoją konsekwencję w agresywnym stylu gromadzenia. Do tej pory w tym roku firma kupiła aż 53 396 BTC.
Tymczasem Fold Holdings, firma usług finansowych, publicznie ogłosiła, że na początku marca kupiła 475 BTC, zwiększając swoje całkowite zasoby do 1485.
Korporacje spoza Web3 również dołączają do trendu nabywania Bitcoina.
Dwa tygodnie temu sprzedawca gier wideo i elektroniki GameStop ogłosił aktualizację swojej polityki inwestycyjnej, ujawniając dodanie Bitcoina jako aktywa rezerwowego skarbca. Chociaż firma nie zobowiązała się do natychmiastowego zakupu BTC, spekulacje są wysokie, że przeznaczy część swojego salda gotówkowego w wysokości 4,8 mld USD na kryptowalutę.
Co sprawia, że korporacje kupują Bitcoina?
Bitcoin staje się coraz bardziej atrakcyjny dla inwestorów szukających aktywa do zabezpieczenia przed inflacją. Ze względu na ograniczoną podaż BTC, nie podlega on deprecjacji, która może wpływać na waluty fiat. Shannon w rozmowie z BeInCrypto powiedział:
„Firmy rozumieją, że inflacja monetarna jest głównym powodem spadku parytetu siły nabywczej ich bilansu.”
Według niego, to mogło skłonić Metaplanet do zgromadzenia rekordowych ilości Bitcoina w pierwszych trzech miesiącach 2025 roku. Metaplanet już ogłosił plany zgromadzenia 10 000 BTC do końca roku:
„Dla japońskich firm borykających się z uporczywą deprecjacją jena, Bitcoin służy jako zabezpieczenie twardymi aktywami. Ponadto, na rynkach z ujemnymi realnymi stopami zwrotu, BTC oferuje lepsze długoterminowe zwroty skorygowane o ryzyko. Chociaż nie ma on dochodu, oferuje długoterminowy potencjał wzrostu i odporność na inflację, gdy stopy inflacji (czy to ceny płacone, czy inflacja monetarna) są wyższe niż nominalna stopa procentowa.”
W związku z rosnącymi obawami o skoki inflacji w Stanach Zjednoczonych, Bitcoin stał się również bardziej atrakcyjny wśród amerykańskich inwestorów. Zmiany w księgowości dla walut cyfrowych również uczyniły je bardziej atrakcyjnym dodatkiem do portfeli inwestycyjnych.
Atrakcyjność nowych standardów rachunkowości
Oprócz postrzeganej wartości jako zabezpieczenie przed inflacją, atrakcyjność Bitcoina jako inwestycji korporacyjnej została dodatkowo wzmocniona przez niedawne modyfikacje standardów księgowych w Stanach Zjednoczonych.
W styczniu Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) wydała nową zasadę. Umożliwia ona firmom posiadającym BTC w swoich skarbcach raportowanie zysków z niezrealizowanych zysków z ich aktywów cyfrowych. Zamiast czekać, aż sprzedadzą swoje aktywa, firmy mogą teraz raportować ten wzrost wartości jako dochód w swoich sprawozdaniach finansowych. Następnie Shannon dodaje:
„Sprzedaż tracącej na wartości waluty fiducjarnej w zamian za twarde cyfrowe aktywo, takie jak Bitcoin, który jest również płynny i stanowi ‘ekwiwalent gotówki’, mogący skorzystać z nowego traktowania księgowego FASB (które może również poprawić rachunek zysków i strat), czyni Bitcoin atrakcyjnym aktywem skarbowym.”
Pomimo potencjału stabilności inflacyjnej, wrodzona zmienność Bitcoina może przyciągać inwestorów o większym apetycie na ryzyko oraz firmy dążące do dywersyfikacji swoich zasobów.
Czy zmienność Bitcoina może być strategiczną zaletą?
Beta mierzy zmienność akcji w stosunku do całego rynku. Im wyższa beta, tym bardziej zmienne są akcje.
Według Shannon, dodanie zmiennego aktywa jak Bitcoin do bilansu zwiększa betę kapitału własnego. Jeśli cena Bitcoina wzrośnie, cały portfel inwestora może znacznie zyskać. Shannon kontynuuje:
„To może zwiększyć zwroty dla inwestorów i udowodniło, że tak się dzieje. Zmienność kapitału własnego również ma tendencję do wzrostu, co poprawia stopę procentową długu zamiennego, wpływając tym samym na strukturę kapitału i koszt kapitału dla firmy. Zmienność daje również pole do działania dla traderów opcji i instrumentów pochodnych, co może zwiększyć wolumeny akcji i uczynić je bardziej płynnym aktywem.”
Jednak inwestorzy mogą napotkać większe potencjalne straty podczas rynku niedźwiedzia Bitcoina. Z tego powodu BTC jako aktywo skarbowe może być bardziej atrakcyjne dla firm dążących do dywersyfikacji lub wystarczająco dużych, aby przetrwać burzę.
Bitcoin dla konkretnych przypadków biznesowych
Zmienność i zwiększona aktywność handlowa towarzysząca adopcji Bitcoina mogą oferować strategiczną przewagę niektórym firmom. Zwłaszcza dotyczy to tych z problemami wydajności lub w wysoce konkurencyjnych sektorach:
„Niedowartościowane lub dojrzałe firmy na konkurencyjnych rynkach skorzystałyby z aktywa, które zwiększa zmienność i wolumeny, a także betę kapitału własnego.”
GameStop to dobry przykład tego pierwszego. Raport zysków za Q4 2024 tego detalisty pokazał znaczący spadek wolumenu sprzedaży.
Pomimo niepokojącego raportu finansowego, wartość akcji GameStop wzrosła o 12% po sygnalizacji, że doda BTC jako aktywo rezerwowe. Ograniczona ekspozycja na kryptowaluty ma wzmocnić pozycję finansową firmy w 2025 roku.
Z kolei postrzegana odporność Tethera może uczynić go bardziej zdolnym do przetrwania znacznej zmienności cen Bitcoina.
Wykorzystanie zysków na Bitcoinie: Strategia finansowa Tether
Jako emitent największego stablecoina, Tether generuje znaczne przychody z opłat transakcyjnych i zarządzania swoimi ogromnymi rezerwami. Ta siła finansowa może stanowić bufor do absorbowania potencjalnych strat z powodu spadków cen Bitcoina.
Demonstracja tej zdolności finansowej, Tether przeznacza 15% swoich kwartalnych zysków netto na Bitcoina. Dalej Shannon wyjaśnia:
„To jest podobne do strategii uśredniania kosztów dolara poprzez przeznaczenie 15% zysku operacyjnego netto na Bitcoina. To stosunkowo konserwatywne podejście, ponieważ jest po opodatkowaniu, więc nadwyżka gotówki (zatrzymane zyski), która przypada na kapitał własny, może być użyta na aktywa o wyższym wzroście. W tym przypadku nie ma dużych wad, ponieważ firma jest dobrze skapitalizowana z 7 mld USD kapitału własnego netto, więc to ostrożne zarządzanie ryzykiem. Jednak nadal istnieją czarne łabędzie, gdzie gotówka byłaby bardziej potrzebna niż Bitcoin.”
Pomimo swojej nieodłącznej nieprzewidywalności, obserwowany długoterminowy spadek zmienności Bitcoina w ostatnich latach wspierał zasadność jego włączenia – nawet w małych ilościach – do dobrze zdywersyfikowanego portfela:
„Bitcoin poprawił zwroty skorygowane o ryzyko portfela 60/40 od 2017 roku. Nadal ma ryzyko zmienności, które firmy mogą nie chcieć absorbować, jednak zmienność historycznie zmniejszała się i może to kontynuować w przyszłości.”
Uznając zalety Bitcoina, Shannon uważa, że coraz trudniej przewidzieć, czy gromadzenie aktywów korporacyjnych utrzyma to samo szybkie tempo w II kwartale, jak na początku roku.
Zakłócenia na rynku: Czy apetyt korporacyjny osłabnie?
Choć to dopiero drugi tydzień, kwiecień okazał się trudnym miesiącem dla rynków finansowych. Sektor kryptowalut doświadczył najbardziej wyraźnego wpływu.
Niedawne obchody Dnia Wyzwolenia Trumpa spowodowały spadek akcji, gdy inwestorzy przygotowywali się na nadchodzącą niepewność. Podczas dwóch dni po ogłoszeniach taryf Trumpa, ponad 1 mld USD w pozycjach długich i krótkich zostało zlikwidowanych przez weekendową zmienność.
W obliczu tej nowej fali niepokoju, Shannon przewiduje, że firmy będą priorytetowo traktować bardziej pilne kwestie niż dalsze gromadzenie Bitcoina:
„Długoterminowy trend wskazuje na dalsze gromadzenie na bilansie, jednak trudno to przewidzieć z kwartału na kwartał. Na podstawie obecnej zmienności rynków i implikacji taryf na marże, podejrzewam, że kwestie operacyjne będą na pierwszym planie, a nie gromadzenie Bitcoina.”
Nawet po ustąpieniu tej początkowej fali niepewności, warunki makroekonomiczne będą znacząco determinować przyszłe korporacyjne zakupy Bitcoina. Bitcoin będzie musiał również pozostać konkurencyjny, aby zachęcić do tych zakupów:
„Wyższa cena Bitcoina powinna prowadzić do FOMO i przewagi firm wspieranych przez Bitcoina. Aby to się stało, potrzebna jest pewność polityki handlowej (lub faktycznie jej odwrócenie poprzez umowy z partnerami handlowymi), a także niższa rentowność 10-letnia i konsolidacja lub ożywienie rynków akcji.”
Na razie zewnętrzne przeciwności mogą przeważać nad strategiami gromadzenia Bitcoina.
Korporacje kupują Bitcoina, ale przyszłość jest niepewna
Korporacyjne gromadzenie Bitcoina osiągnęło nowe szczyty w pierwszym kwartale 2025 roku. Jednak ostatnie wydarzenia polityczne i gospodarcze mogą zahamować przyszłe postępy.
Dopóki przyszłość polityki handlowej USA i międzynarodowe reakcje nie staną się bardziej pewne, rynek kryptowalut prawdopodobnie doświadczy zwiększonej zmienności. Te okoliczności mogą skłonić tradycyjnych inwestorów i firmy do preferowania konserwatywnej strategii, kierując swoje zasoby na inne priorytety.
Tylko czas pokaże wynik.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
eToro
eToro
eToro
eToro
YouHodler
Wirex
dYdX
NEXO
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
