Kopanie Bitcoina mierzone przez trudność wydobycia wzrosło do rekordowego poziomu 127,6 bln w sierpniu 2025 roku. Ten ruch odzwierciedla ciągłą ekspansję globalnej mocy obliczeniowej, która zabezpiecza sieć.
Jednak pomimo zwiększonego wyzwania technicznego, rentowność górników cicho rośnie. Analitycy twierdzą, że to rzadkie zjawisko może sygnalizować nową fazę w cyklu Bitcoina (BTC).
Kopanie Bitcoina osiąga rekordowy poziom
Kolejna regulacja trudności wydobycia, oczekiwana na dzień 9 sierpnia, ma nieznacznie obniżyć ten wskaźnik do około 124,71 bln.
Ta regulacja ma na celu przywrócenie średniego czasu bloku do docelowych 10 minut, z obecnych 10 minut i 23 sekund.
Te okresowe kalibracje są fundamentalne dla funkcjonowania sieci Bitcoin. Utrzymują one spójne wydawanie i stabilność sieci pomimo wahań w hash rate.
Jednak anomalia polega na tym, że wyższa trudność wydobycia Bitcoina nie przełożyła się na zmniejszenie marż dla górników.
Wręcz przeciwnie, dane sieci pokazują, że przychody górników osiągnęły szczyt po halvingu na poziomie 52,63 mln USD na exahash dziennie.
Analitycy z ychart.com napisali:
„Przychody górników Bitcoina na dzień wynoszą obecnie 52,63 mln, w porównaniu do 56,35 mln wczoraj i 25,64 mln rok temu. To zmiana o -6,61% w porównaniu do wczoraj i 105,3% w porównaniu do roku temu.”
To silny sygnał, biorąc pod uwagę rosnące koszty energii i coraz bardziej konkurencyjne pole wydobywcze. W niedawnym poście Blockware Intelligence, firma zajmująca się analizą wydobycia Bitcoina, podkreśliła tę rozbieżność. Firma stwierdziła w niedawnym poście:
„Optymistyczny scenariusz dla wydobycia Bitcoina? BTC/USD rośnie szybciej niż trudność wydobycia. W ciągu ostatnich 12 miesięcy: > BTC/USD +75% > trudność wydobycia: +53%. Marże zysku dla górników Bitcoina rosną.”
Rosnące marże zysku sygnalizują byczy zwrot
Historycznie, taka dynamika, gdzie cena Bitcoina rośnie szybciej niż trudność wydobycia, występowała we wczesnych fazach cykli rynkowych. Podobne wzorce zaobserwowano w 2016 roku i ponownie w połowie 2020 roku, co poprzedzało główne wzrosty ceny.
Rosnąca rentowność odzwierciedla również głębsze dynamiki popytu. Dane pokazują, że obecna premia Kimchi w Korei Południowej wynosi +0,6%. To wskazuje na silny regionalny apetyt na BTC.
Premia Kimchi reprezentuje różnicę cen między lokalnymi giełdami a globalnymi rynkami spot.
To, w połączeniu z wdrażaniem bardziej wydajnych maszyn ASIC i rosnącymi inwestycjami instytucjonalnymi w wydobycie, sugeruje, że sektor wydobywczy jest zarówno zdrowy, jak i optymistyczny co do średnioterminowej trajektorii Bitcoina.
Poza marżami górników, narracja o niedoborze Bitcoina pozostaje nienaruszona. Ponad 94% z całkowitych 21 mln BTC zostało już wydobytych. Wskaźnik stock-to-flow dla tej pionierskiej kryptowaluty wynosi teraz około 120, co jest dwukrotnie wyższe niż dla złota.
Ten długoterminowy niedobór pozycjonuje Bitcoina jako zabezpieczenie przed inflacją i dewaluacją monetarną, nawet jeśli krótkoterminowe ruchy cenowe pozostają stłumione.
Jednak szerszy rynek jeszcze nie uwzględnił poprawiających się fundamentów sieci. Po lipcowych szczytach, bitcoin cofnął się do poziomów poniżej 115 000 USD. Sygnalizuje to tymczasowe rozłączenie między zdrowiem technicznym on-chain a sentymentem inwestorów.
Analitycy przypisują to rozłączenie makroekonomicznym przeciwnościom, politykom handlowym i zmieniającym się przepływom kapitału. Tymczasem górnicy wydają się wyprzedzać resztę rynku.
Kombinacja rosnącej trudności, zwiększających się marż i silnego popytu regionalnego może oznaczać punkt zwrotny w ekonomii wydobycia i szerszym cyklu Bitcoina. Jeśli historia się powtórzy, rosnąca siła sieci może wkrótce znaleźć odzwierciedlenie w cenie.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
