Koniec programu zacieśniania ilościowego (QT) przez Rezerwę Federalną (Fed) z dnia 1 grudnia 2024 roku oznacza istotną zmianę dla rynków krypto.
Mimo tego ważnego kroku, eksperci zauważają, że widoczny wpływ może zająć trochę czasu. Zwiększanie bilansu może być opóźnione do początku 2026 roku z powodu trudności w rozliczeniach skarbu, co odzwierciedla poprzednie cykle.
SponsoredHistoryczne wzorce łączą politykę Fed z rezultatami altcoinów
Polityka monetarna Fedu coraz bardziej wpływa na rynek krypto. Historycznie, kiedy Fed nie prowadził QT, altcoiny wykazywały znaczną siłę wobec Bitcoina, prowadząc wieloletnie wzrosty i zmieniając dynamikę rynku.
Te zmiany sygnalizują wyraźny związek między polityką płynności a rezultatami sektora krypto. Analityk Matthew Hyland identyfikuje historyczne trendy, gdzie okresy bez QT były następnie długotrwałymi wzrostami altcoinów trwającymi od 29 do 42 miesięcy. Szczególnie to widać na wykresie OTHERS.D/BTC.D.
Badania Hylanda zwracają uwagę na okresy 2014-2017 i 2019-2022. W tych okresach brak QT pozwolił altcoinom utrzymać wzrosty przez 42 i 29 miesięcy. Analityk napisał:
“Altcoiny historycznie przewyższają BTC, gdy QT nie jest aktywne. Alty doświadczyły wzrostu przez 42 i 29 miesięcy, gdy QT nie było aktywne w latach 2014-2017 i 2019-2022. Opierając się na bardzo silnej korelacji z bilansem Fed, jest wysoce prawdopodobne, że alty przewyższą BTC przez wiele lat.”
Wskaźnik OTHERS.D/BTC.D, który porównuje dominację rynku altcoinów do Bitcoina, wzrósł wraz z poprawą warunków monetarnych, zachęcając do większego apetytu na ryzyko.
Podejście Fedu ściśle odzwierciedla te zmiany. W latach 2014-2017 sprzyjająca polityka doprowadziła do silnego wzrostu altcoinów. Podobnie, po zakończeniu QT w sierpniu 2019 roku, nastąpił kolejny rajd altcoinów, który trwał do 2022 roku. Te cykle sugerują, że polityka płynności Fed jest głównym źródłem wpływu na ryzykowne aktywa krypto.
Sponsored SponsoredHyland podkreślił, że obecny bilans, około 6,55 bln USD i stabilizujący się po QT, wspiera optymizm dla wieloletniej przewagi altcoinów względem bitcoina.
Krytyczny poziom 0,25 może sygnalizować rozpoczęcie altcoin sezon
Analiza techniczna pokazuje, że para ALT/BTC historycznie osiągnęła dno na poziomie 0,25 po zakończeniu QT. Ten próg jest postrzegany jako kluczowy wskaźnik, sygnalizujący potencjalne rozpoczęcie altcoin sezon i może ponownie wskazywać na następną fazę wzrostu.
Wskaźnik ALT/BTC wynosi teraz 0,36, co jest powyżej tej kluczowej linii wsparcia. Jeśli ten wskaźnik zbliży się do 0,25, może to oznaczać typową kapitulację poprzedzającą trwałą siłę altcoinów.
SponsoredLinia 0,25 ma silne techniczne i psychologiczne znaczenie, często reprezentując moment, w którym altcoiny odzyskują impet wzrostowy wobec Bitcoina.
Kapitał często przepływa do alternatywnych kryptowalut, gdy dominacja Bitcoina spada. Według badania Coinbase z sierpnia 2025 roku, dominacja Bitcoina spadła z 65% w maju do około 59% w sierpniu.
Ten trend wskazuje na wczesne przepływy kapitału faworyzujące altcoiny, symbolizujące „sezon altcoinów”.
Opóźnienia w rozszerzaniu bilansu mogą opóźnić wpływ na rynek
Mimo że QT oficjalnie się zakończyło, natychmiastowe efekty są mało prawdopodobne. Doświadczenie z 2019 roku pokazuje, że opóźnienia w rozliczeniach mogą opóźnić obserwowany rozrost bilansu, a co za tym idzie, reakcje rynku krypto.
Sponsored SponsoredBenjamin Cowen zwrócił uwagę na czynniki operacyjne. W 2019 roku, choć QT zakończyło się w sierpniu, rozrost bilansu opóźnił się, gdy rozliczenia obligacji rządowych nastąpiły później w tym miesiącu. Zmiany polityki mogą więc zająć trochę czasu, zanim dotrą do rynków finansowych, w tym kryptowalut. Dlatego napisał:
“Tylko dlatego, że QT kończy się 1 grudnia, nie oznacza, że bilans natychmiast zacznie rosnąć. Może to potrwać do początku 2026 roku, aby to zauważyć.”
Te operacyjne realia mają znaczenie dla timingu rynku. Mechanizmy takie jak rozliczenia skarbu państwa i zarządzanie rezerwami mogą opóźnić rozszerzanie bilansu o miesiące, powodując niepewne warunki dla traderów oczekujących jasnego wpływu polityki. Wahania mogą się utrzymywać w tym okresie.
Badania Fed podkreślają te złożoności. Zmiany na rachunku ogólnym skarbu państwa i harmonogramach rozliczeń mogą zaburzać krótkoterminowe odczyty bilansu.
Doświadczenie z sierpnia 2019 roku pokazuje, że potrzebna jest cierpliwość przed pojawieniem się jednoznacznych wzorców rynkowych, prawdopodobnie w 2025 lub 2026 roku.
Pomimo niepewności w krótkim okresie, perspektywy dla rynków altcoinów pozostają konstruktywne. Gdy rozszerzenie płynności przez Fed stanie się widoczne, historyczne trendy wskazują, że altcoiny często na tym korzystają.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
