Popyt instytucjonalny na Bitcoina rośnie wykładniczo. Jednak podaż potrzebna do jego zaspokojenia staje się coraz bardziej ograniczona. Czy światu kończy się Bitcoin?
W rozmowie z BeInCrypto, dyrektor ds. majątku w SwissBorg Exchange, Christophe Diserens, powiedział, że duzi posiadacze Bitcoina, tacy jak Strategy (dawniej MicroStrategy) lub Marathon Holdings, mogą potrzebować zwiększonej płynności.
Paradoks niedoboru: Czy kończy się Bitcoin?
Główną atrakcją Bitcoina zawsze była jego rzadkość, zaprojektowana przez samoregulującą się podaż. Jednak wraz z rosnącą popularnością wśród detalistów i inwestorów instytucjonalnych, pojawia się pytanie, czy na rynku jest wystarczająco dużo Bitcoina, aby zaspokoić rosnący popyt.
Przy ograniczonej podaży i rosnącej liczbie firm spodziewanych do naśladowania wczesnych inwestorów, dostępny Bitcoin na giełdach może wkrótce okazać się niewystarczający. Diserens powiedział w rozmowie z BeInCrypto:
„Od ponad roku ilość BTC przechowywana na giełdach systematycznie maleje, a pojawiają się coraz większe oznaki, że biura OTC również mogą zaczynać się wyczerpywać. Dane pokazują, że popyt instytucjonalny przewyższa nową podaż z wydobycia dziesięciokrotnie. To czyni dziś Bitcoina jednym z najbardziej asymetrycznych transakcji na rynku.”
Ten potencjalny niedobór podaży może mieć znaczące implikacje dla instytucji, które jeszcze nie weszły na rynek.
Walka o płynność
Inwestycje instytucjonalne w Bitcoin wzrosły po wprowadzeniu funduszy ETF na Bitcoin w 2024 roku. Te fundusze zasadniczo zmieniły dynamikę rynku, dając doradcom finansowym prosty sposób na dostęp do bogactwa inwestorów detalicznych.
Ta zmiana stworzyła unikalną “strefę banana”. Jest to termin kryptowalutowy dla parabolicznego rynku napędzanego popytem instytucjonalnym i detalicznym strachem przed przegapieniem okazji. Diserens powiedział:
„Oczekuje się, że gracze instytucjonalni związani z ETF będą mieli znaczący wpływ na tym etapie, biorąc pod uwagę, że około 75% nabywców ETF na Bitcoin to inwestorzy detaliczni.”
Ten punkt danych sugeruje, że większość kapitału wpływającego do tych nowych, regulowanych produktów pochodzi od inwestorów indywidualnych. W miarę jak pieniądze instytucjonalne napływają, konkurują z innymi instytucjami oraz emocjonalnie napędzaną publicznością detaliczną.
Rezultatem może być samonapędzający się cykl wzrostu ceny, gdzie ograniczona podaż spotyka się z przytłaczającym wzrostem popytu instytucjonalnego i detalicznego. Ten nadchodzący niedobór może stworzyć okazję dla podmiotu z ogromnym skarbcem Bitcoina, aby stać się dostawcą płynności.
Czy Strategy może przejść od “hodlera” do “resellera”?
W obliczu potencjalnego niedoboru podaży Bitcoina, pojawia się kluczowe pytanie o rolę posiadaczy instytucjonalnych, takich jak Strategy. Firma jest znana na całym świecie ze swojej agresywnej strategii akumulacji. Diserens zauważa:
„Firma obecnie posiada około 3% całkowitej podaży Bitcoina. Jest to pozycja finansowana przez 7,2 mld USD w zamiennym długu od 2020 roku, z średnią ceną zakupu około 70 982 USD za Bitcoin.”
Podczas gdy współzałożyciel Strategy, Michael Saylor, widzi firmę jako długoterminowego posiadacza, strategiczny zwrot w kierunku stania się odsprzedawcą lub dostawcą płynności dla innych instytucji nie jest całkowicie wykluczony. Dlatego Diserens mówi:
„Taka zmiana mogłaby otworzyć nowe źródła przychodów. Jednak zmiana tej skali mogłaby również wpłynąć na zaufanie inwestorów, wpłynąć na cenę akcji firmy i potencjalnie wpłynąć na szerszy rynek Bitcoina.”
Jeśli Strategy podjęłoby taki krok, musiałoby spełnić wszystkie odpowiednie wymagania dotyczące zgodności i procesów operacyjnych. Biorąc pod uwagę skalę i zasoby firmy, te zobowiązania prawdopodobnie nie stanowią znaczących wyzwań.
Jeśli nie skorzysta z tej okazji, inne podmioty mogą również przyjąć rolę sprzedawcy.
Instytucjonalni górnicy: Czy kończy się Bitcoin?
Poza strategią, poszukiwanie dostawców płynności Bitcoin na dużą skalę sięga fundamentów sieci: instytucjonalnych górników.
Te firmy są wyjątkowo przygotowane do zaspokojenia rosnącego popytu dzięki swojej znacznej zdolności wydobywczej i dużym rezerwom BTC.
To zjawisko podkreśla szerszy trend, w którym oryginalna infrastruktura Bitcoina może ewoluować, aby służyć jako kluczowi pośrednicy finansowi. Diserens powiedział dla BeInCrypto:
“Duzi instytucjonalni górnicy mogą również służyć jako znaczące źródła płynności Bitcoina. Dzięki swojej znacznej zdolności wydobywczej i dużym rezerwom BTC, firmy takie jak Marathon Digital Holdings i Iris Energy są dobrze przygotowane do pomocy w zaspokojeniu rosnącego popytu.”
Choć potencjalna luka w podaży może zmusić ekosystem Bitcoina do przekształcenia się. Jest to perspektywa dużych korporacji kupujących od garstki dostawców i nieuchronnie budzi ona obawy o centralizację.
Dylemat decentralizacji
Decentralizacja Bitcoina opiera się na dwóch filarach: dystrybucji własności i rozproszeniu mocy wydobywczej.
Scenariusz, w którym inwestorzy muszą kupować Bitcoina bezpośrednio od Strategy lub Marathon Digital, a nie na otwartych giełdach, może znacząco wpłynąć na opinię publiczną. Na koniec Diserens podsumowuje:
“Jeśli duże korporacje kontrolowałyby większość zdolności wydobywczej i dużą część zasobów, mogłoby to zmienić postrzeganie Bitcoina z zdecentralizowanego na zdominowany przez kilka potężnych podmiotów.”
Podstawowa technologia Bitcoina jest zaprojektowana tak, aby była rozproszona.
Jednak koncentracja własności i mocy wydobywczej może przedstawiać inny obraz. W miarę jak popularność Bitcoina nadal rośnie, większa społeczność będzie musiała zmierzyć się z tymi kwestiami prędzej niż później.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
