Ethereum (ETH) wspięło się na szczyt kryptowalut w ciągu ostatnich kilku tygodni, przejmując pierwsze miejsce od Bitcoina (BTC).
Od 1 kwietnia ether wzrósł o 40,23%, osiągając nowy rekord wszech czasów na poziomie 2 700 dolarów. W tym samym okresie, Bitcoin doświadczył spadku o 7,39% z 58 772 USD w dniu 1 kwietnia do 54 428 usd, dziś rano.
Różnica między ETH a BTC
JPMorgan zwraca uwagę na różnicę między Ethereum i Bitcoinem, jeżeli chodzi o to badanie. Bitcoin jest o wiele bardziej towarem niż walutą w tym momencie, konkurując ze złotem jako magazynem wartości. Z drugiej strony, Ethereum jest “kręgosłupem gospodarki kryptowalutowej i służy jako medium wymiany”. JPMorgan skomentował:
W stopniu, w jakim posiadanie udziału w tej potencjalnej działalności jest bardziej wartościowe, teoria mówi, Ethereum powinien przewyższać Bitcoina w dłuższej perspektywie.
Dalej mówią:
W konsekwencji, większa część tokenów ETH zachowuje się tak jakby była bardziej płynna niż Bitcoin, 11% w porównaniu z 4% według niektórych szacunków w ciągu ostatniego miesiąca. Na rynku o znacznie wyższym obrocie kasowym, prawdopodobne jest, że podstawa długiej ekspozycji jest mniej zależna od dźwigni w postaci kontraktów terminowych i swapów.
W odpowiedzi na ten wielki podział między dwiema kryptowalutami w tym miesiącu, JPMorgan opublikował swoje przemyślenia na temat tego, dlaczego tak się stało i przedstawił trzy główne powody zmiany.
Powody JPMorgan
Według JPMorgan, w zeszłym tygodniu branża kryptowalutowa została mocno uderzona przez szok płynności, który powstał na rynku instrumentów pochodnych. Wszystkie monety zostały dotknięte, ale Bitcoin został uderzony mocniej niż większość i znacznie mocniej niż Ethereum. Odporność ETH na te wydarzenia jest uważana za powód numer jeden dla zdolności ETH do utrzymania się, podczas gdy Bitcoin się osunął. JPMorgan stwierdza:
Ten wstrząs płynności miał swoje źródło na rynku instrumentów pochodnych, prowadząc do znacznych upłynnień. Efekt był prawdopodobnie większy w przypadku kontraktów terminowych na Bitcoina, gdzie likwidacja długów netto od tego wydarzenia wyniosła 23% otwartego interesu ex ante; jednak eter nie pozostaje w tyle z 17% likwidacją długów netto w tym samym okresie.
Podczas gdy płynność na rynkach BTC nadal poprawia się w stosunku do tradycyjnych klas aktywów, ryzyko pozostaje wysokie. Podobnie jak w przypadku wielu innych rynków światowych, większość płynności pochodzi od regularnych traderów. Te typy mają tendencję do ucieczki ze szczytów, gdy zmienność gwałtownie wzrasta i mogą spowodować, że te wstrząsy odbiją się na całej branży.
Drugim powodem, na który zwraca uwagę JPMorgan, jest brak zależności eteru od rynków instrumentów pochodnych w celu przenoszenia lub magazynowania ryzyka.
Na rynku o znacznie wyższym obrocie spot, prawdopodobne jest, że bazowa baza długiej ekspozycji [w eterze] jest mniej zależna od dźwigni w postaci kontraktów terminowych i swapów [niż Bitcoin]”.
Trzecim i ostatnim głównym powodem rozbieżności w BTC i ETH w tej chwili jest to, że ether ma bardziej trwałą bazę popytu.
Sieć ethereum od dawna charakteryzuje się wyższym tempem transakcji na publicznym blockchainie niż Bitcoin, prawdopodobnie ze względu na zwiększoną aktywność na DeFi i innych platformach.
Na tej podstawie JPMorgan uważa, że nieproporcjonalnie duża ilość tokenów ETH zachowuje się bardzo płynnie w porównaniu z Bitcoinem. Niektóre szacunki określają tę liczbę na 11% (ETH) i 4% (BTC).
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
