Niespodziewanie restrykcyjny ton przewodniczącego Rezerwy Federalnej USA (Fed) Jerome’a Powella wstrząsnął rynkami. Fed przeprowadził posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) 30-go i zdecydował się utrzymać stopy procentowe na poziomie 4,25–4,50%. Odpowiedź rynku kryptowalut była natychmiastowa. Wiele aktywów odnotowało wzmożoną zmienność, co pokazuje, jak silnie sektor reaguje na sygnały z polityki monetarnej USA.
Fed utrzymuje stopy procentowe na stałym poziomie przez pięć kolejnych posiedzeń od stycznia. Ta decyzja zapadła w obliczu ciągłej presji ze strony prezydenta Donalda Trumpa, aby obniżyć stopy, oraz rosnących wezwań wewnątrz samego Fed.
Ocena Powella wpływa na odpowiedź rynku kryptowalut
Chociaż decyzja o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian została powtórzona, ocena gospodarcza uległa pewnym zmianom. Fed stwierdził, że ostatnie wskaźniki sugerują, iż wzrost aktywności gospodarczej uległ spowolnieniu. PKB wzrósł w tempie 1,2% w pierwszej połowie tego roku, w porównaniu do 2,5% w zeszłym roku. Ta ocena była bardziej ostrożna niż czerwcowe oświadczenie FOMC. Wcześniej gospodarka była opisywana jako „rozwijająca się w solidnym tempie.”
Podczas konferencji prasowej przewodniczący Powell dwukrotnie wspomniał o „ryzykach dla rynku pracy”. Powell wyjaśnił:
„Widzimy ryzyko dla rynku pracy. Nasze dwa główne cele to inflacja i maksymalne zatrudnienie, stabilne ceny i maksymalne zatrudnienie, a nie tyle wzrost. Rynek pracy wygląda solidnie. Inflacja jest powyżej celu i, nawet jeśli spojrzeć przez pryzmat efektów celnych, uważamy, że nadal jest nieco powyżej celu i dlatego nasze stanowisko jest takie, jakie jest. Ale, jak wspomniałem, ryzyka dla rynku pracy są z pewnością widoczne.”
To sugeruje, że dynamika gospodarcza osłabła, gdy konsumenci zaczęli ograniczać wydatki z powodu obaw o cła.
Jednak Powell podkreślił, że stopa bezrobocia pozostaje niska, a rynek pracy jest na poziomie lub blisko maksymalnego zatrudnienia. Inflacja utrzymuje się nieco powyżej długoterminowego celu 2%. W szczególności przewodniczący Fed wyjaśnił, że pomimo podwyższonej niepewności, gospodarka jest w solidnej pozycji.
Odpowiedź rynku kryptowalut: Dlaczego Bitcoin spada poniżej 116 000 USD?
Nastrój na konferencji prasowej uległ dramatycznej zmianie. Natomiast, gdy Powell po raz pierwszy stanął przed mikrofonem, reakcja rynku była bardzo spokojna. Rynek oczekiwał, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian w lipcu, a obniżka we wrześniu wydawała się prawdopodobna.
Jednak w miarę postępu konferencji prasowej wskaźniki ekonomiczne pogarszały się w czasie rzeczywistym. Trzy główne indeksy giełdowe USA, w tym Nasdaq, S&P 500 i Dow Jones spadły, a rentowność obligacji wzrosła. Odpowiedź rynku kryptowalut była natychmiastowa. Cena Bitcoina, która oscylowała wokół 117 800 USD, krótko po tym spadła poniżej 116 000 USD. Stało się to dlatego, że Powell zasugerował negatywne stanowisko wobec wrześniowej obniżki stóp. Coś, co rynek już uznał za pewnik.
Tymczasem zapytany o możliwą obniżkę stóp we wrześniu, Powell podkreślił:
„Nie podjęliśmy żadnych decyzji dotyczących września. Nie robimy tego z wyprzedzeniem. Będziemy brać pod uwagę te informacje i wszystkie inne informacje, które otrzymamy, podejmując decyzję na wrześniowym posiedzeniu.”
Fed to instytucja, która dąży do dwóch celów: stabilności zatrudnienia i stabilności cen. Biorąc pod uwagę, że przewodniczący wspomniał o ryzykach dla rynku pracy w poprzednim oświadczeniu dotyczącym decyzji o stopach, obniżka stóp we wrześniu byłaby naturalną reakcją z perspektywy Fed.
Powell tego samego dnia uporczywie utrzymywał niepewność dotyczącą inflacji. Przewodniczący Fed wyjaśnił:
“Myślę, że trzeba to traktować jako wciąż dość wczesny etap… Oczekujemy, że zobaczymy więcej tego. I wiemy z ankiet, że firmy mają wszelkie zamiary przeniesienia tego na konsumenta, ale wiecie, prawda jest taka, że mogą nie być w stanie w wielu przypadkach. Więc myślę, że będziemy musieli obserwować i empirycznie uczyć się, ile z tego i w jakim okresie czasu.”
To wyjaśnienie wydaje się na pierwszy rzut oka rozsądne. Jednak Powell również sugeruje, że Fed może nie być w stanie dostosować polityki przez kilka następnych miesięcy. Rezerwa Federalna USA martwi się o inflację. Ale na razie nie jest jasne, jak długo potrwa, zanim taryfy wpłyną na inflację.
Polityka stóp Fed: Wewnętrzny sprzeciw pojawia się, gdy Powell utrzymuje jastrzębie stanowisko
Warto zauważyć, że tego dnia dwóch członków zarządu Fed nie zgodziło się z przewodniczącym.
Tymczasem, kiedy Fed podejmuje decyzje dotyczące stóp procentowych, uczestnicy spotkania zazwyczaj podejmują jednomyślną decyzję. To pierwszy raz od 32 lat, kiedy dwóch członków wyraziło odmienną opinię w historii FOMC. To pośrednio pokazuje, że w Fed istnieją różne poglądy na obecną sytuację gospodarczą.
Dwaj członkowie, którzy opowiadali się za obniżką stóp, to Christopher Waller i Michelle Bowman. Oboje zostali mianowani przez Trumpa podczas jego pierwszej kadencji, a Bowman awansowała na wiceprzewodniczącą podczas jego drugiej kadencji.
Wynika z tego, że podzielają oni pogląd Trumpa, że szybka obniżka stóp procentowych jest konieczna, ale różnią się w szczegółach. Trump twierdzi, że gospodarka USA jest silna i że stopy procentowe powinny zostać obniżone, aby osiągnąć silniejszy wzrost. Z kolei Waller argumentuje, że stopy procentowe powinny zostać obniżone, zanim rynek pracy osłabnie.
W dodatku Waller zauważył, że chociaż liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła o 147 000 w czerwcu, przekraczając oczekiwania ekspertów, wzrost ten dotyczył głównie sektora publicznego. Ponieważ Fed to instytucja, która dąży nie tylko do „stabilności cen”, ale także do „maksymalnego zatrudnienia”, dlatego musi w pełni rozważyć, że przegapienie momentu obniżki stóp procentowych może zaszkodzić rynkowi pracy.
Tymczasem po jastrzębich uwagach Powella na konferencji prasowej narzędzie FedWatch CME, które przewiduje stopy procentowe, całkowicie zmieniło swoją prognozę dla wrześniowej stopy referencyjnej. Prawdopodobieństwo obniżki stóp, które wynosiło 63,3% na dzień 29-go, spadło do 43,0% bezpośrednio po posiedzeniu FOMC. Odpowiedź rynku kryptowalut była zauważalna — inwestorzy zareagowali zwiększoną ostrożnością, a zmienność cen głównych tokenów wzrosła w obliczu mniej gołębiego stanowiska Fed.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
