Ethereum (ETH) i cały rynek kryptowalut odczuły skutki niepowodzenia ustawy Clarity Act w Senacie. Analitycy wskazywali, że projekt mógłby być dużym impulsem dla drugiej największej kryptowaluty.
Spodziewano się, że postępy ustawy wywołają rajd cen. Teraz analitycy rewidują swoje oczekiwania. To niepowodzenie odcisnęło piętno na ETH.
Jak duży wpływ miało głosowanie?
Ethereum stracił około 3% w ciągu tygodnia. Altcoin spadł do poziomu 2388 USD po fiasku CLARITY Act, a potem szybko odbił do 2400 USD. Dla porównania inne duże altcoiny jak XRP i Hyperliquid spadły powyżej 8%.
Fundusze spot Ethereum notowane w USA także doświadczyły mocnej wyprzedaży. Zanotowały największy odpływ od stycznia we wtorek, gdy projekt ustawy utknął.
Nie cała wyprzedaż zaczęła się w Waszyngtonie. Kurs ETH zaczął spadać jeszcze przed głosowaniem w Senacie, a trend pogłębił się po ogłoszeniu wyniku.
Dane z giełd potwierdzają tę zależność. CryptoQuant odnotował około 709 400 ETH trafiających na Binance 11 września, czyli cztery dni przed głosowaniem. Był to najwyższy dzienny napływ od czerwca.
Duże wpłaty na giełdę mogą sygnalizować, że więcej monet jest dostępnych do potencjalnej sprzedaży. Jednak wpłata na giełdę nie oznacza automatycznie sprzedaży tych środków.
Co dalej z ceną Ethereum?
Niepowodzenie głosowania usuwa potencjalny katalizator dla ETH w krótkim terminie. Jednak długoterminowa dynamika podaży pozostaje niezmieniona.
CryptoQuant szacuje rezerwy ETH na giełdach na poziomie 14,6 mln ETH, czyli najmniej od 2016 roku. Rezerwy kurczą się regularnie od 2022 roku i nawet ostatnie napływy nie zmieniły tego trendu.
Staking wciąż pochłania podaż. Analityk Leon Waidmann wyliczył 43 mln ETH w stakingu, rekordowo dużo, czyli około 35% całej podaży.
Monety w walidatorze nie mogą zostać sprzedane dopóki kolejka nie zostanie opróżniona. Pozostaje więc najmniejsza płynna pula ETH w historii.
Wycena się poprawiła. Analityk MorenoDV zauważył, że stosunek mvrv dla ETH przekroczył 1 i utrzymuje się na tym poziomie. ETH jest wyceniany powyżej swojej zrealizowanej ceny w okolicach 2300 USD.
„Utrzymujące się mvrv powyżej 1 oraz ETH powyżej zrealizowanej ceny około 2,3 tys. USD potwierdzają, że dołek cyklu przypadł na czerwiec–lipiec i rynek wchodzi z fazy naprawy do ekspansji.”
Nie wszystkie sygnały są jasne. Indeks premium Coinbase wg CryptoQuant wynosi około -0,08, co oznacza słabszy popyt na ETH w USA niż za granicą.
Podsumowując, otoczenie podażowe ETH wciąż sprzyja, ale popyt nadal nie daje wyraźnej przeciwwagi dla ostatniej presji podażowej.
Waszyngton schodzi na dalszy plan, Fed gra pierwsze skrzypce
Nie wszyscy uważają projekt ustawy za kluczowy. Szef działu badań w Grayscale przekonuje, że kryptowaluty mogą rozwijać się także bez Clarity Act.
To podejście znów przesuwa akcenty w stronę makroekonomii. Ponieważ Waszyngton na razie nie bierze udziału, to stopy procentowe mogą wpływać na kurs ETH.
Rezerwa Federalna już w środę podniosła stopy procentowe. Kevin Warsh ostrzega, że dalsze zacieśnianie może być przed nami.
To pierwsza podwyżka w tym cyklu. Traderzy czekają na sygnał, co będzie dalej. Teraz wygląda na to, że rynek kryptowalut już wycenił porażkę ustawy CLARITY i podwyżkę stóp Fed.
Jeśli Fed zasugeruje, że ta podwyżka to jednorazowa decyzja, spodziewam się mocnego wzrostu. Ale jeśli Warsh podkreśli cel inflacyjny Fed na poziomie 2%, rynek odczyta to jako zapowiedź dalszych podwyżek. W tym scenariuszu zobaczymy spadki na akcjach, kryptowalutach, a nawet metalach szlachetnych, a rentowności obligacji gwałtownie wzrosną.
Zasubskrybuj nasz kanał na YouTube, aby zobaczyć ekspertów i dziennikarzy dzielących się analizami
