Rynek kryptowalut jest opanowany przez skrajny strach. Obawy geopolityczne i makroekonomiczne zepchnęły nastroje inwestorów głęboko na terytorium ryzyka. Instytucje kupują tylko nieliczne aktywa.
Na tym tle wyróżnia się jedno krytyczne pytanie: gdzie pozycjonuje się kapitał instytucjonalny? W najnowszej dyskusji Rady Ekspertów BeInCrypto liderzy ze Standard Chartered i Bitwise ujawnili, że koncentracja instytucjonalna zawęża się, a inteligentne pieniądze koncentrują się wokół kilku wybranych aktywów kryptograficznych.
Rynek kryptowalut utknął w skrajnym strachu, gdy trwa wojna
Indeks Crypto Fear & Greed mierzy ogólny stan emocjonalny rynku kryptowalut. W momencie publikacji tego tekstu plasuje rynek zdecydowanie na terytorium skrajnego strachu.
Podczas gdy dzisiejsze 18 jest niewielką poprawą w stosunku do wczorajszego niższego odczytu, nadal odzwierciedla rynek zdominowany przez strach.
Sentyment nie jest zaskakujący, biorąc pod uwagę obecne warunki rynkowe. Amerykańsko-izraelska wojna z Iranem trwa już 13. dzień, a ryzyko geopolityczne raczej eskaluje niż słabnie.
Wcześniejsza sugestia prezydenta Trumpa, że konflikt może się wkrótce zakończyć, na krótko podniosła akcje i kryptowaluty, jednocześnie obniżając ceny ropy. Od tego czasu optymizm ten wyparował.
BeInCrypto donosi, że Iran określił warunki zawieszenia broni, które są zasadniczo sprzeczne ze stanowiskiem Waszyngtonu. Co ważniejsze, Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC) przyrzekł, że nie przepuści “ani litra ropy” przez cieśninę Ormuz.
Zablokowanie najważniejszej drogi wodnej w Zatoce Perskiej ma negatywny wpływ na globalne rynki energii, ceny ropy ponownie rosną, a kryptowaluty spadają.
Efekty domina potęgują się. Rosnące koszty energii podsycają obawy przed recesją, a sygnały stresu z rynków pracy i kredytowych potęgują niepokój.
W przypadku akcji i kredytów aktywność hedgingowa gwałtownie rośnie, co jest wyraźnym sygnałem, że inwestorzy instytucjonalni przygotowują się na dalsze zawirowania. The Kobeissi Letter donosi:
“Krótkie pozycje funduszy hedgingowych w amerykańskich produktach makro, w tym kontraktach terminowych na indeksy i funduszach ETF, sięgają 11% całkowitej ekspozycji w USA, co jest najwyższym poziomem od bessy w 2022 roku. Odsetek ten wzrósł o +4 punkty od września 2024 roku. W ciągu ostatnich 5 lat krótka ekspozycja była wyższa tylko w 7% przypadków.”
Argumenty przemawiające za Bitcoinem
W obecnym klimacie inwestorzy są bardziej skłonni do ostrożności. Dyskusja Rady Ekspertów sugeruje, że instytucje pozycjonują się wokół Bitcoina, Ethereum i niewielkiej grupy uznanych zdecentralizowanych protokołów finansowych (DeFi), a nie szerszego rynku altcoinów.
Michael Walsh, przewodniczący w Zodia Markets (spółka zależna Standard Chartered) i podmiot Kraken, stwierdził, że rynek zmierza w kierunku “konsolidacji wokół głównych monet, głównych aktywów”.
Jego zdaniem powodem, dla którego będą to główne monety, jest to, że adopcja instytucjonalna wymaga zaangażowania. Liczby to potwierdzają. Instytucjonalna ekspozycja na Bitcoina pozostaje znaczna.
W 2025 r. firmy, rządy, fundusze i fundusze ETF łącznie dodały około 829 000 BTC.
W międzyczasie zarejestrowani doradcy inwestycyjni (RIA) wlewali około 1,5 miliarda dolarów kwartalnie do funduszy ETF Bitcoin w ciągu ostatnich dwóch lat, bez jednego kwartału sprzedaży netto w historii.
Pomimo spowolnienia popytu podczas bessy, kapitał instytucjonalny nie opuścił całkowicie rynku kryptowalut. W marcu 2026 r. ETF-y Bitcoina przyciągnęły już ponad 1 mld USD napływów, przerywając passę czterech kolejnych czerwonych miesięcy.
Starszy analityk ETF w Bloomberg, Eric Balchunas, podkreślił, że fundusze ETF posiadają obecnie łącznie 1,28 miliona BTC. To czyni je największym na świecie posiadaczem Bitcoina jako grupy.
Ponadto dane z BitcoinTreasuries wykazały, że 194 spółki publiczne posiadają obecnie 1,156 miliona Bitcoinów.
Dlaczego instytucje kupują Ethereum?
Ethereum przyciągnęło również znaczne zainteresowanie instytucjonalne. Zgodnie z danymi od CoinGecko 29 spółek notowanych na giełdzie już posiada aktywa w swoich bilansach. Na dzień 31 grudnia fundusze ETF spot ETH miały 938 posiadaczy instytucjonalnych składających formularze 13F.
Warto zauważyć, że Bitcoin i Ethereum przemawiają do instytucji z zasadniczo różnych powodów. Bitcoin jest powszechnie uważany za magazyn wartości.
Tymczasem atrakcyjność Ethereum polega na jego dominacji w DeFi, rentowności dzięki stakingowi i roli głównej platformy do tokenizacji aktywów świata rzeczywistego (RWA). Ethereum posiada ponad 57% udziału w rynku rozproszonych RWA.
Geoff Kendrick, Global Head of Digital Asset Research w Standard Chartered, argumentował, że w ciągu najbliższych kilku lat większość aktywności związanej z blockchainem TradFi prawdopodobnie będzie miała miejsce na Ethereum:
“Myślę, że Ethereum prawdopodobnie wygra przez następną chwilę dzięki zaangażowaniu TradFi.”
Bitcoin i Ethereum pozostają najwyraźniejszymi beneficjentami alokacji instytucjonalnej kryptowalut o dużej kapitalizacji. Oferują najgłębszą płynność, najsilniejszą infrastrukturę i najbardziej znane punkty wejścia dla kapitału.
Instytucje kupują nieliczne DeFi: Aave, Morpho, Uniswap
To powiedziawszy, dyrektor inwestycyjny Bitwise Asset Management, Matt Hougan, wymienił również kilka innych protokołów.
O zainteresowaniu świadczą ostatnie inicjatywy. W zeszłym miesiącu Anchorage Digital dodało wsparcie dla Morpho, umożliwiając klientom instytucjonalnym dostęp do pakietu Morpho Vaults bezpośrednio za pośrednictwem swojej platformy.
Pod koniec lutego Resolv i Centrifuge skierowały strategię JAAA o wartości 100 mln USD za pośrednictwem Aave Horizon. Warto zauważyć, że stał się on największym rynkiem pożyczek zabezpieczonych RWA na Ethereum, sygnalizując rosnące zaufanie instytucjonalne.
W międzyczasie gigant zarządzania aktywami BlackRock wprowadził również swój tokenizowany fundusz skarbowy BUIDL do UniswapX poprzez partnerstwo z Securitize. Firma ujawniła również, że zakupiła tokeny UNI.
Podsumowując, ruchy te podkreślają wyraźny wzorzec: instytucje kupują nie tylko BTC i ETH. Ich kapitał aktywnie napływa do warstwy infrastruktury DeFi.
Jednak ten cykl wygląda bardziej jak selektywna konsolidacja instytucjonalna niż spekulacyjny pośpiech we wszystkich tokenach kryptograficznych.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
