Bitcoin (BTC) właśnie zanotował najsilniejszy trzydniowy rajd od 2023 roku. Dwóch znanych inwestorów twierdzi teraz, że ten ruch pokazuje, iż kapitał wreszcie opuszcza przegrzany rynek sztucznej inteligencji (AI).
Było wiele spekulacji na temat wpływu inwestowania w AI na rynek Bitcoina. Teraz, wraz z tym rajdem i obawami o bańkę AI, wielu zauważa rotację kapitału.
Znane nazwiska potwierdzają zmianę
Analitycy sygnalizowali tę możliwą zmianę od miesięcy, jednak nie potwierdzali jej dotąd. Firma badawcza K33 ostrzegała w czerwcu, że Bitcoin tracił na rzecz instytucji, które goniły za zyskami w AI.
Inwestor Steve Eisman poszedł dalej w lipcu – stwierdził, że sprzedał swoje akcje Google, by ograniczyć ekspozycję na AI i ostrzegał, że cały rynek zamienił się w jeden tłoczny trade. Pod koniec lipca, doświadczony inwestor makroekonomiczny Jordi Visser stwierdził, że łatwa faza pieniędzy w AI się kończy, a następny na skorzystanie jest Bitcoin.
Bill Miller IV, przewodniczący i główny inwestycyjny w Miller Value Partners, przedstawia teraz tę samą argumentację z nową pewnością. Jego wypowiedzi z tego tygodnia, w połączeniu z opinią Vissera, to jedne z najjaśniejszych sygnałów od znanych inwestorów, że rotacja kapitału z AI do Bitcoina faktycznie trwa, a nie jest tylko teorią.
Wskazał na dwie siły stojące za odwróceniem trendu. Powiedział, że rosnące wątpliwości wobec zwrotów inwestycji w AI zachęcają „myślących długoterminowo” do powrotu do krypto.
W tym samym czasie rządy interweniowały dwukrotnie w krótkim odstępie. Japonia i USA wsparły jena pod koniec lipca. Departament Skarbu USA ogłosił w zeszłym tygodniu, że podwoi zakupy obligacji długoterminowych. Ten ruch złagodził presję na rentowności i zbiegł się z jedną z największych fal likwidacji shortów na rynku kryptowalut.
Rotacja oraz zabezpieczenie jednocześnie
Miller twierdzi, że Bitcoin nie tylko pochłania kapitał ucieczkowy z AI. Przedstawia Bitcoina jako strukturalne zabezpieczenie przed długiem rządowym. Zwraca uwagę, że tegoroczny deficyt budżetowy USA w wysokości 1,8 bln USD przekracza całkowitą kapitalizację rynku Bitcoina. Ten przykład pokazuje, ile nowej waluty powstaje w porównaniu do stałej podaży Bitcoina.
Miller podkreśla, że inwestorzy cyklicznie wracają do twardszych, bardziej przejrzystych form pieniądza.
To podwójne spojrzenie – cel rotacji i zabezpieczenie długoterminowe – odzwierciedla ostatnie reakcje na plan odkupu skarbu wśród innych znanych inwestorów.
Robert Kiyosaki nazwał to kolejną rundą ukrytego luzowania ilościowego, a Arthur Hayes stwierdził, że tłumione rentowności wypychają kapitał z rynków obligacji do aktywów deficytowych, takich jak Bitcoin i złoto.
Czy rotacja się utrzyma, zależy od tego, czy obawy o wyceny AI się pogłębią, czy osłabną. Miller uważa, że gdy rządy zaczynają interweniować, by łagodzić napięcia na rynku, rzadko kończą na jednym razie.
