Grayscale powiedział amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), aby nie zmieniać zasad dotyczących funduszy ETF powiązanych z kryptowalutami. Nowe limity kosztowałyby inwestorów dodatkowe środki i niczego im nie dały.
Firma zarządzająca aktywami złożyła swoje stanowisko 31 sierpnia, w ostatnim dniu okna komentarzy. SEC rozważa, czy kryptowalutowe ETF-y potrzebują własnych przepisów.
Grayscale wyznacza granicę w sprawie zasad kryptowalutowych ETF-ów
SEC rozpoczęła przegląd 30 czerwca, zadając 27 pytań. Kryptowaluty to jedna z siedmiu branych pod uwagę klas aktywów.
Przewodniczący Paul Atkins wskazał na skalę. Aktywa ETF potroiły się od 2019 roku. Niektórzy sponsorzy wstrzymali uruchamianie nowych produktów na czas przeglądu.
Jedno pytanie dotyczy bezpośrednio Grayscale. Czy słowo „ETF” powinno odnosić się tylko do funduszy rejestrowanych zgodnie z Investment Company Act z 1940 roku?
Grayscale uważa, że nie. Ich produkty spot na kryptowaluty, w tym oczekujący na zatwierdzenie Zcash ETF, to fundusze powiernicze na surowce. Firma prowadzi je w ten sposób od 2013 roku.
Śledź nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami
Dyrektor ds. prawnych Craig Salm poszedł o krok dalej.
Termin ETF dokładnie opisuje ekonomiczną rzeczywistość giełdowych funduszy powierniczych na surowce, a ograniczenie jego użycia do zarejestrowanych spółek inwestycyjnych wywołałoby zamieszanie wśród inwestorów, zamiast je rozwiązać.
81-dniowe opóźnienie jako argument
Grayscale sprzeciwił się także zmianom w regule 6c-11. Ta zasada z 2019 roku pozwala ETF-om debiutować bez indywidualnej zgody.
Firma uważa, że wprowadzenie limitów portfela lub zakazów na klasy aktywów podniesie opłaty. Za wszystko zapłacą akcjonariusze.
Najlepszym dowodem jest własna historia Grayscale. Pracownicy SEC zatwierdzili regulację notowań NYSE Arca dla pięcioskładnikowego funduszu kryptowalutowego Grayscale 30 czerwca 2025 roku. Komisja następnie wstrzymała decyzję.
Fundusz nie był notowany na giełdzie aż do 19 września, więc czekał 81 dni. Grayscale chce teraz utajonego procesu pre-filingu z 45-dniowym terminem odpowiedzi od pracowników SEC.
Okno już się zamknęło. Popyt na kryptowalutowe ETF-y spadł po początkowym boomie.
Prawo z 1940 roku, wokół którego toczy się spór, ma już 86 lat. Decyzje SEC zdecydują o tempie wprowadzania na rynek każdego kolejnego funduszu kryptowalutowego.
