Grayscale twierdzi, że ostatnia podwyżka stóp procentowych przez Federal Reserve nie wywoła dużych zmian na rynkach kryptowalut. Druga podwyżka w tym roku też tego nie zrobi.
Szef działu badań Zach Pandl opublikował notatkę w czwartek. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podniósł dzień wcześniej docelowy przedział do 3,75%-4,00%.
Dlaczego rok 1997 jest ważniejszy niż 2022
Pandl wyznaczył granicę między dwoma bardzo różnymi ruchami Fed. Bank centralny rozpoczął cykliczną zmianę w marcu 2022, by ograniczyć inflację.
Do lipca 2023 Fed podniósł stopy o 550 punktów bazowych. To podniosło koszt alternatywny trzymania Bitcoina (BTC) i podobnych aktywów nieprzynoszących odsetek.
Pandl uważa, że środowa podwyżka o ćwierć punktu nie ma takiego znaczenia. Traderzy zgodzili się z Pandlem i Bitcoin wzrósł zamiast zostać wyprzedanym.
Pandl odnosi się do marca 1997, gdy Fed pod przewodnictwem Alana Greenspana dokonał jednorazowej podwyżki. Hossa na Nasdaq trwała dalej.
„Uważamy, że wczorajszy ruch to dostosowanie w trakcie cyklu, a nie cykliczna zmiana. Wątpimy, że jedna lub dwie podwyżki stóp przewidziane na 2026 spowodują większe zmiany w alokacji kapitału.”
Obserwuj nas na X, by otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Pandl dostrzega nierówny wpływ podwyżek stóp wewnątrz rynku crypto. Emitenci stablecoinów, tacy jak Circle i Tether zbierają więcej przychodów, gdy stopy rosną. Wyższe zyski z tokenizowanych obligacji i funduszy rynku pieniężnego mogą ściągnąć kapitał on-chain.
„Rynek crypto jest zróżnicowany, a wyższe stopy wpływają na różne aktywa inaczej niż na pozostałe, dokładnie tak samo jak w tradycyjnych finansach.”
Traderzy widzą 88% szans na kolejną podwyżkę do grudnia
Tymczasem traderzy dają 54,2% szans na kolejną podwyżkę podczas posiedzenia 28 października, według danych CME FedWatch.
Na spotkaniu 9 grudnia traderzy widzą 88,2% szans, że przedział będzie wyżej niż dziś. Dodatkowo 40,3% zakłada 4,25%-4,50%, czyli 50 punktów bazowych powyżej obecnego poziomu.
Decydenci nie zostają w tyle. Projekcje pokazują, że 16 z 18 członków zarządu spodziewa się co najmniej jednej kolejnej podwyżki w 2026.
Prawdziwy test interpretacji Pandla nastąpi, jeśli Fed ruszy znów w grudniu. Taka decyzja pokaże, czy rynek crypto potraktuje ten cykl jako chwilowy epizod czy zmianę trendu.
Subskrybuj nasz kanał na YouTube, by oglądać liderów i dziennikarzy dzielących się eksperckimi analizami
