Google właśnie ujawnił, że posiada akcje SpaceX warte około 94 mld USD. To efekt jednej inwestycji z 2015 roku.
To brzmi jak ogromna, nowa inwestycja, ale tak nie jest. Google postawił na SpaceX ponad dziesięć lat temu, zanim firma stała się wielka.
Jak zaczęła się inwestycja Google w SpaceX w 2015 roku
W styczniu 2015 roku Google i Fidelity zainwestowały 1 mld USD w SpaceX. Wspólnie uzyskały niecałe 10% udziałów. To wyceniło SpaceX na ponad 10 mld USD. Google prowadził tę rundę finansowania.
Później SpaceX rozwijał się przez dekadę. W czerwcu spółka zadebiutowała na giełdzie po około 135 USD za akcję. Wartość firmy wyniosła niemal 1,77 bln USD — to największe IPO w historii. Wczesna inwestycja Google zamieniła się w udział wart około 100 razy więcej.
Nowe rundy finansowania powoli zmniejszały udział Google. Obecnie posiada on blisko 5% SpaceX.
Dlaczego ten zysk ledwo ruszył kurs akcji
Zysk pojawił się u Google w II kwartale. Wartość inwestycji wzrosła o około 99 mld USD na papierze. To podniosło zysk do 112 mld USD. Udziały w firmie AI Anthropic także pomogły.
Ale prawie nic z tego nie było gotówką. Z zarobionych na akcję 9,11 USD aż 6,26 USD pochodziło z papierowego zysku. Bez tego zysk byłby przeciętny. Zysk przyniósł nawet 21,9 mld USD podatku.
Wall Street wzruszył ramionami. W swoim raporcie za II kwartał Google poświęcił tej informacji jedno zdanie. Nawet nie wymienił nazw firm. Akcje zamknęły się ok. 1,2% niżej.
Google już to robił wcześniej. Na początku 2025 roku również zaksięgował 8 mld USD papierowego zysku w równie cichy sposób.
Inwestorów bardziej obchodziły wydatki. Google wydał 44,9 mld USD w trzy miesiące na AI. Przepalił nawet o 5,9 mld USD więcej gotówki, niż zarobił. Ta rekordowa inwestycja w AI zaniepokoiła rynek. Analitycy sygnalizowali ryzyko jeszcze przed raportem.
Większość udziałów w SpaceX jest zamrożona
Tu jest haczyk. Google nie może po prostu sprzedać udziałów i wydać tych pieniędzy. Dokument pokazuje, że 80 mld USD z nich jest obecnie zamrożonych. Reszta jest zamrożona nawet na dłużej.
Wartość udziałów może też szybko spaść. Akcje SpaceX po debiucie skoczyły powyżej 200 USD. Potem spadły do około 114 USD do 23 lipca. Pierwsze odblokowania akcji będą w sierpniu, gdy SpaceX opublikuje wyniki.
Tak więc 94 mld USD to świetny wynik, ale nie wypłata. To papierowy zysk, który teraz niemal cały jest zamrożony. Prawdziwy test przyjdzie, gdy blokady się skończą i Google będzie mógł wreszcie sprzedać akcje.
