Pozytywny sygnał dla Wall Street. Czy prognoza Goldman Sachs wspiera kryptowaluty?

Goldman Sachs prognozuje, że globalne akcje będą nadal rosły w 2026 roku, przewidując 11% zwrot, w tym dywidendy, w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Wzrost ten będzie wspierany przez wzrost zysków i szeroką ekspansję gospodarczą.

W miarę jak tradycyjne rynki będą nadal rosnąć, na pierwszy plan wysuwa się kluczowe pytanie: czy aktywa cyfrowe będą podążać za akcjami, czy też będą podążać odrębną trajektorią?

Goldman Sachs przedstawia prognozę na 2026 rok dla globalnych akcji

Prognoza Goldman Sachs na 2026 roku dla globalnych akcji wskazuje na dalszy wzrost głównych indeksów. Według raportu oczekuje się, że w przyszłym roku globalna gospodarka będzie się rozwijać we wszystkich regionach. Jak podaje najbardziej wpływowy bank na świecie, globalny PKB wzrośnie o 2,8%.

Przewiduje się również, że amerykańska Rezerwa Federalna zapewni w tym roku dodatkowe umiarkowane złagodzenie polityki. To powinno wzmocnić korzystne tło makroekonomiczne. W tym kontekście Peter Oppenheimer, główny strateg ds. globalnych akcji w Goldman Sachs Research, sugeruje, że poważny spadek cen akcji pozostaje mało prawdopodobny przy braku recesji. Oppenheimer napisał:

„Uważamy, że zwroty w 2026 roku będą prawdopodobnie napędzane bardziej przez fundamentalny wzrost zysków niż przez rosnące wyceny. Według 12-miesięcznych globalnych prognoz naszych analityków ceny akcji, ważone kapitalizacją rynków regionalnych, powinny wzrosnąć o 9% i zwrócić 11% wraz z dywidendami, w dolarach amerykańskich (stan na 6 stycznia 2026 roku). Większość tych zwrotów zależy od zysków.”

Firma dodała jednak, że jest mało prawdopodobne, aby zyski z akcji w 2026 roku powtórzyły gwałtowny wzrost obserwowany w 2025 roku. Sygnalizuje to bardziej wyważone tempo przyszłych zwrotów. W raporcie czytamy:

„Podczas gdy akcje radziły sobie dobrze w 2025 roku … zyski nie następowały w linii prostej. Na początku roku akcje radziły sobie słabiej, a indeks S&P 500 przeszedł korektę o prawie 20% między połową lutego a kwietniem, po czym nastąpiło odbicie. Silny wzrost globalnych akcji pozostawił wyceny na historycznie wysokich poziomach we wszystkich regionach – nie tylko w USA, ale także w Japonii, Europie i na rynkach wschodzących.”

W raporcie ujawniono również cele na poziomie 7600 dla indeksu S&P 500 (co oznacza całkowity zwrot w wysokości 11%). Następnie 625 dla indeksu STOXX 600 (zwrot w wysokości 7%), 3600 dla japońskiego indeksu TOPIX (zwrot w wysokości 4%) i 825 dla indeksu MSCI Asia Pacific ex-Japan (zwrot w wysokości 12%).

Ponadto, analiza sugeruje, że akcje znajdują się obecnie w optymistycznej fazie cyklu rynkowego. Rozpoczęło się to od bessy, która miała miejsce podczas pandemii COVID-19 w 2020 roku. Według zespołu, ta późna faza optymizmu jest zwykle związana z rosnącymi wycenami. To z kolei wskazuje na potencjalne ryzyko wzrostu ich głównych prognoz.

Raport odniósł się również do rosnącego zainteresowania akcjami związanymi ze sztuczną inteligencją. Analitycy zauważyli także, że koncentracja rynku na sztucznej inteligencji pozostaje silna. Niemniej jednak podkreślili, że niekoniecznie wskazuje to na obecność bańki AI.

Czy Bitcoin jest nadal skorelowany z S&P 500 na początku 2026 roku?

Podczas gdy tradycyjne akcje wkraczają w 2026 rok z oczekiwaniami dalszego wzrostu zdaniem Goldman Sachs, uwaga przenosi się na wyniki rynku kryptowalut. Bitcoin, największa kryptowaluta, generalnie wykazywał dodatnią korelację z indeksem S&P 500, choć doświadczał również okresów wyraźnej niezależności.

Analizując dane z ubiegłego roku, CryptoQuant ujawnił, że korelacja BTC z S&P 500 pozostała w dużej mierze dodatnia. Jednak korelacja na krótko stała się ujemna między wrześniem a październikiem, ponownie w listopadzie i dwukrotnie w grudniu. Analityk zauważył:

„W drugiej połowie 2025 roku korelacja Bitcoina z S&P 500 gwałtownie spadła. Nie była to tymczasowa rozbieżność, ale wynik strukturalnych zmian w zachowaniu rynku.”

Analityk przypisał to kilku czynnikom:

• Spot Bitcoin ETF przesunął popyt z krótkoterminowego handlu na napływy oparte na alokacji.
• Ryzyko dźwigni finansowej spadło, ponieważ rynki instrumentów pochodnych zmniejszyły ekspozycję na wysokie marże BTC.
• Płynność makro skierowała się w stronę towarów i metali szlachetnych, omijając kryptowaluty.
• Krótkoterminowi inwestorzy powiązani z akcjami opuścili rynek, pozostawiając bazę długoterminowych posiadaczy.
• Na akcję cenową Bitcoina większy wpływ miała wewnętrzna dynamika podaży niż nastroje na rynku akcji.

Tymczasem według najnowszych danych CryptoQuant korelacja Bitcoina z S&P 500 ponownie stała się ujemna i wynosi obecnie -0,02. W zestawieniu z byczymi prognozami Goldman Sachs dla globalnych akcji sugeruje, że na początku 2026 roku BTC nie jest handlowany jako prosty substytut rynku akcji.

Mimo to reżimy korelacji okazały się niestabilne w poprzednich cyklach, pozostawiając otwartą możliwość ponownego dostosowania do akcji. W takim scenariuszu trwały wzrost akcji mógłby ponownie zadziałać jako wiatr w plecy dla Bitcoina.

Ostatecznie prognozy Goldman Sachs sugerują sprzyjające otoczenie dla rynków ryzyka, jednak to zachowanie Bitcoina pokaże, czy aktywa cyfrowe wybiorą własną ścieżkę w 2026 roku.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.