Goldman Sachs obniżył swój 12-miesięczny cel dla KOSPI o 25%, z 12 000 do 9 000. Nowy poziom przywraca bank do wycen sprzed podwyżki z 3 czerwca.
Bank szacuje, że obecne wyceny chipów sugerują spadek zysków sektora w 2027 r. o 65%. Goldman twierdzi, że to zbyt pesymistyczne podejście. Samsung Electronics i SK Hynix raportują w tym tygodniu, co stanowi pierwszy test tej tezy.
Rekordowe zyski z chipów nie zatrzymały wyprzedaży
KOSPI zamknął się 23 października na poziomie 5 550,30 według Google Finance. Tegoroczny wzrost wynosi już tylko 28,79%, wobec około 116% w szczycie czerwca. Po obniżce, cel 9 000 sugeruje około 62% wzrostu względem zamknięcia z 23 października.
Producenci chipów pamięci odpowiadają za około połowę indeksu. Ich akcje spadają pomimo rekordowych prognoz zysków. Samsung zapowiedział zysk operacyjny za trzeci kwartał na poziomie około 107,4 bln wonów 8 października, o około 20% wyższy niż w drugim kwartale.
Akcje Samsunga spadły tego dnia o 2,42%, do 262 000 wonów. Od tego czasu zniżkowały o kolejne 18%, zamykając się 23 października na poziomie 215 500 wonów.
SK Hynix zamknął notowania na poziomie 1,277 mln wonów, czyli około 57% poniżej 52-tygodniowego maksimum. Inwestorzy wyceniają możliwe pogorszenie zysków w branży pamięci.
Dwa inne sygnały wywierają dodatkową presję na indeks przed sezonem wyników.
Linia na wykresie i straty inwestorów indywidualnych pogłębiają presję
Jurrien Timmer z Fidelity uważa, że KOSPI ledwo trzyma linię szyi potencjalnej formacji głowy z ramionami. Przebicie tej linii często zwiastuje dalsze spadki. Na jego wykresie wypada ona w okolicy 5 451, czyli około 2% poniżej zamknięcia z 23 października.
Inwestorzy detaliczni są już na minusie. Ich zakupy netto w tym roku mają szacowany średni poziom wejścia blisko 6 550 – podaje Global Markets Investor. To oznacza, że standardowa pozycja detaliczna jest około 15% na minusie, przed uwzględnieniem pozycji lewarowanych.
Te czynniki sprawiają, że komunikaty producentów chipów będą mieć jeszcze większe znaczenie.
Tydzień wyników weryfikuje założenie o 65% spadku
SK Hynix odbędzie telekonferencję kwartalną 28 października. Samsung pokaże pełne wyniki i dane działów 29 października.
Komentarze zarządów o cenach i zamówieniach w 2027 roku mogą być ważniejsze niż same wyniki Q3. Perspektywy pokażą, czy rynek zbyt surowo szacuje spadek na 65%, jak uważa Goldman w swoim stanowisku.
