Globalna niepewność gospodarcza osiągnęła w tym roku najwyższy poziom w historii. Jednocześnie pod powierzchnią rynków akcji rośnie zmienność rynku. Dla inwestorów Bitcoina i kryptowalut może to być ważny sygnał nadchodzących zmian.
W ostatnich dniach analitycy rynkowi zwracają uwagę na rosnące napięcia na globalnych rynkach finansowych. Dane wskazują na rosnącą zmienność rynku, mimo że główne indeksy wydają się stabilne. Co więcej, rekordowa globalna niepewność dodatkowo komplikuje sytuację inwestorów. Informacje te mogą mieć znaczenie również dla rynku kryptowalut, który często reaguje na zmiany płynności i nastrojów inwestorów.
Rosnąca zmienność rynku ukryta pod powierzchnią – rotacja do BTC?
Według analizy opublikowanej przez profil The Kobeissi Letter, prowadzony przez zespół analityków makroekonomicznych i rynkowych, zmienność rynku rośnie znacznie szybciej niż sugerują indeksy.
Spread między średnią 9-miesięczną zmiennością akcji z indeksu S&P 500 a zmiennością samego indeksu wzrósł do 18 punktów. To najwyższy poziom od czasu kryzysu finansowego z 2008 roku.
Warto zauważyć, że w ciągu dwóch lat spread ten podwoił się. Oznacza to, że wiele sektorów rynku przeżywa silne wahania. Jednocześnie sam indeks wygląda stosunkowo stabilnie. Zespół TKL napisał:
„Innymi słowy, opcje sprzedaży są obecnie o 65% droższe niż opcje kupna. Dla porównania, na początku 2024 roku wskaźnik ten wynosił ~1,15. Zmienność narasta pod powierzchnią.To klasyczny sygnał, że zmienność rynku rośnie pod powierzchnią.”
Kolejnym sygnałem napięcia jest rynek opcji. Opcje na pojedyncze akcje są dziś znacznie droższe niż opcje na indeks. W praktyce oznacza to większą niepewność inwestorów wobec konkretnych spółek.
Dodatkowo wskaźnik put/call volatility skew dla S&P 500 wzrósł do około 1,65. Oznacza to, że opcje sprzedaży są o 65% droższe niż opcje kupna. Na początku 2024 roku wskaźnik wynosił jedynie około 1,15.
Inwestorzy coraz częściej zabezpieczają się więc przed spadkami. Taka struktura rynku często pojawia się przed większymi ruchami cen.
Globalna niepewność i rotacja kapitału na rynku akcji
Dodatkowy kontekst dostarcza popularny kanał kryptowalutowy Coin Bureau, który analizuje dane makroekonomiczne dla inwestorów cyfrowych aktywów.
Według nich globalna niepewność osiągnęła w tym roku najwyższy poziom w historii. Przekroczyła nawet wartości obserwowane podczas pandemii COVID-19, kryzysu finansowego oraz pęknięcia bańki internetowej.
Tak wysoki poziom niepewności często prowadzi do gwałtownych zmian przepływu kapitału między sektorami.
Przykład takiej rotacji pokazała ostatnio branża technologiczna. Według The Kobeissi Letter fundusz Tech-Software ETF (IGV) pokonał Semiconductor ETF (SOXX) o 16,6 punktu procentowego w ciągu sześciu sesji.
To największa taka różnica w historii.
W tym czasie IGV wzrósł o ponad 8%, natomiast SOXX spadł o ponad 8%. Co więcej, ruch ten nastąpił po rekordowych krótkich pozycjach hedge fundów w spółkach software.
Efektem był silny short squeeze, który zmusił część inwestorów do zamykania pozycji.
Co oznacza globalna niepewność i rosnąca zmienność rynku dla Bitcoina i kryptowalut?
Dla inwestorów kryptowalut rosnąca zmienność rynku może być istotnym sygnałem.
Historycznie okresy rosnącej niepewności często prowadziły do gwałtownych zmian płynności na rynkach. Kapitał może wtedy szybko przepływać między akcjami, obligacjami i kryptowalutami.
Jeżeli zmienność rynku dalej będzie rosła, możliwe są dwa scenariusze. Z jednej strony inwestorzy mogą uciekać do bezpiecznych aktywów. Z drugiej strony część kapitału może trafić do kryptowalut w poszukiwaniu wyższych zwrotów.
Dlatego obecne sygnały z rynku opcji i akcji warto uważnie obserwować.
Rekordowa globalna niepewność oraz rosnąca zmienność rynku tworzą mieszankę, która często poprzedza duże ruchy kapitału. Inwestorzy kryptowalut powinni zwracać uwagę nie tylko na wykresy BTC czy ETH. Coraz ważniejsze stają się sygnały płynące z tradycyjnych rynków finansowych. To właśnie tam często pojawiają się pierwsze oznaki nadchodzących zmian.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
