Po jednym z najmniej zmiennych miesięcy w historii, Bitcoin (BTC) odnotował ogromny rajd i przekroczył granicę 21 000 dolarów.
Skokowy wzrost ceny Bitcoina pozwolił hodlerom i górnikom na powrót do rentowności. Ale jednocześnie postawił pod znakiem zapytania kontynuację pozytywnego impetu. Do takiego wniosku doszli analitycy Glassnode, którzy w nowym raporcie podzielili się stanem kluczowych metryk onchain dla BTC.
Obecna cena Bitcoina przekracza jego wartość godziwą
Wielu analityków pracuje nad stworzeniem modelu, który pozwoli oszacować wartość godziwą Bitcoina. Jeden z nich został wprowadzony przez Williego Wu i opiera się na wskaźniku NVT (Network Value to Transaction), który jest obliczany ze stosunku kapitalizacji rynkowej aktywa do wolumenu transakcji w sieci.
Model Wu analizuje transakcje z ostatnich dwóch lat, a następnie oblicza wartość godziwą Bitcoina na podstawie pojemności sieci. Eksperci Glassnode poczynili dwie ważne obserwacje:
- Model znacząco przeszacowuje wartość godziwą Bitcoina w 2022 roku. Najprawdopodobniej było to spowodowane delewarowaniem instytucjonalnym, a także działaniami FTX i Alameda
- Ze względu na spadek wolumenu transakcji odnotowany w zeszłym tygodniu, model uznaje, że BTC ma wartość godziwą na poziomie 8200-10000 dolarów. Jest to znacznie poniżej obecnej ceny aktywa
Z pomocą algorytmów dostosowawczych analitycy Glassnode uzyskali znacznie czystszy model NVT Price. Zaktualizowana wersja szacuje wartość godziwą Bitcoina na poziomie 15000-17600 dolarów. Wartości te są zgodne z zakresem cenowym, który obserwowaliśmy w ciągu ostatniego miesiąca.
ASOPR i Realized P/L Ratio testują kluczowy poziom oporu
Wskaźnik aSOPR zbliżył się do przetestowania poziomu oporu 1,0. Jego przecięcie może być oznaką końca rynku niedźwiedzia . Oznacza też, że jest wystarczająco dużo popytu, aby wchłonąć sprzedaż spowodowaną przez realizację zysków.
Podobną sytuację można zauważyć na wykresie Realized P/L Ratio, który uwzględnia ogólną wartość USD w danym ruchu. Model testuje również ponownie poziom 1,0 na dolnej granicy. Dowodzi to, że zyskowne transakcje są absorbowane przez rynek.
Tym samym dalsze ruchy cenowe głównej kryptowaluty bezpośrednio zależą od tego, czy aSOPR i Realized P/L Ratio mogą skutecznie przetestować poziom breakeven i czy rynek utrzyma te zyski.
