Fundusze hedgingowe masowo stawiają zakłady przeciwko USD. Dzieje się to w czasie, gdy sygnały makroekonomiczne wskazują, że może zbliżać się odbicie amerykańskiej waluty.
Jeśli ten proces zakończy się na korzyść indeksu dolara amerykańskiego, skutki mogą uderzyć w rynki kryptowalutowe szybciej, niż inwestorzy się spodziewają.
SponsoredFundusze hedgingowe budują ekstremalne krótkie pozycje w USD
Fundusze hedgingowe agresywnie pozbywają się ekspozycji na dolara amerykańskiego. Osiągają jeden z najbardziej jednostronnych poziomów pozycji w ciągu dwóch dekad.
Wskaźnik pozycji sygnalizuje, że fundusze są głęboko zanurzone w strefie “ekstremalnie krótkiej”. Co ciekawe, to historycznie poprzedzało raczej odbicie USD niż jego długotrwały spadek.
Analityk Guilherme Tavares podkreślił tę sytuację, wskazując, że handel stał się niebezpiecznie zatłoczony:
„Fundusze hedgingowe trzymają znaczące krótkie pozycje w DXY. Historycznie podobne poziomy często poprzedzały solidne okazje do kupna – przynajmniej dla krótkoterminowego odbicia. Kiedy handel staje się zbyt zatłoczony, warto rozważyć przeciwną stronę.”
W ciągu ostatnich 20 lat każde większe wydarzenie związane z nasilonym skracaniem USD kończyło się tak samo: odbiciem dolara. Ono zmuszało szybkich traderów do likwidacji swoich pozycji.
Makroekonomia nie wspiera stawiania przeciwko USD
Podobne ostrzeżenie pochodzi od EndGame Macro, który zauważył, że ekstremalna krótka pozycja rzadko pojawia się na spokojnych rynkach.
Wyjaśnili, że fundusze hedgingowe „skracają słabego dolara,” co historycznie czyni rynek bardziej podatnym na nawet niewielkie zmiany nastrojów lub płynności.
Według analityków, szerokie otoczenie nie sprzyja tak bardzo dalszej słabości USD, jak zakładają traderzy. Rynki obligacji skarbowych wyceniają przyszłe cięcia Fedu i wzrost zwalnia. Natomiast rynki finansowania dolara się zaostrzają, co sprawia, że nagłe odwrócenia są bardziej prawdopodobne. Dlatego analityk EndGame Macro dodaje:
Sponsored Sponsored„Ta sytuacja nie gwarantuje byczych trendów dla dolara, ale sugeruje, że spadkowy potencjał jest prawdopodobnie ograniczony.”
Dlaczego kryptowaluty powinny się martwić o rosnący DXY?
Analitycy rynku kryptowalut wciąż podkreślają bezpośrednią odwrotną relację między DXY a aktywami cyfrowymi. As Milk Road ostrzega:
„Wzrost dolara = zły dla krypto. Spadek dolara = dobry dla krypto. Jeśli dolar będzie się umacniał do 2026 roku… może trzeba będzie pożegnać się z upragnionym rynkiem byka.”
Ryzyko polega na tym, że jeśli USD mocno odbije się od tych zatłoczonych krótkich pozycji, jak sugeruje historia, kryptowaluty mogą doświadczyć stałej presji w okresie, gdy inwestorzy oczekiwali wieloletniego cyklu byków.
SponsoredSygnały techniczne teraz wspierają odwrócenie USD
Analitycy rynkowi śledzą nowe sygnały wybicia na indeksie dolara amerykańskiego (DXY). Według Daan Crypto, DXY zamknął się powyżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od prawie dziewięciu miesięcy. To może doprowadzić do zniwelowania spadkowego trendu trwającego od 7–8 miesięcy. Następnie dodał:
„To nie jest idealne dla aktywów ryzykownych i wprowadza również presję… Warto to obserwować.”
W połączeniu ze słabością jena i ogólną deeskalacją po ostatniej zmienności rynkowej, momentum techniczne może teraz łączyć się z danymi dotyczącymi pozycji, aby napędzić potencjalne odrodzenie USD.
Jeśli fundusze hedgingowe zostaną zmuszone do likwidacji swoich ekstremalnych krótkich pozycji, USD może gwałtownie odbić się. To mogłoby wywrzeć presję na Bitcoina, Ethereum i szeroko rozumiane aktywa ryzyka.
Kolejne kilka tygodni ruchu cen DXY, warunków finansowania i komunikacji ze strony Fedu zdecyduje, czy bycza narracja kryptowalut przetrwa, czy wejdzie w bardziej defensywną fazę.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
