TerraUSD (UST) to najpopularniejszy ostatnio stablecoin, w dużej mierze ze względu na wysokie zyski, jakie oferuje. Jednak obecnie przechodzi przez zawirowania, ponieważ traci parytet z dolarem, a cena LUNA gwałtownie spada. Luna Foundation Guard (LFG) zaproponowała pewne działania, które, jak się wydaje, jeszcze bardziej podsyciły istniejącą już falę frustracji na temat prawdopodobnie niezrównoważonego programu Terry.
Dzięki ekosystemowi stworzonemu przez firmę Terra powstał jeden z najszybciej rozwijających się i najbardziej rewolucyjnych ekosystemów w branży kryptowalutowej. Jest to UST, czyli stablecoin powiązany z dolarem, ale wykorzystujący Bitcoina i inne kryptowaluty jako zabezpieczenie, a nie – jak dotychczas – fundusze fiat. Obecnie szybko awansował na trzeciego największego stablecoina po USDT i USDC, wyprzedzając BUSD.
Firma Terra dokonywała masowych zakupów Bitcoinów. Co więcej, planuje osiągnąć 10 mld USD w Bitcoinach, aby zapewnić sobie wystarczające wsparcie dla bezpieczeństwa i płynności stablecoina UST. Ostatnio Terra zaczęła dywersyfikować swoje udziały w innych kryptowalutach, takich jak segment rozwiązań warstwy 1, kupując 100 mln USD w Avalanche (AVAX). Mimo że Terra rozpoczęła ekspedycję dywersyfikacyjną, jej rezerwy są nadal silnie uzależnione od ceny BTC. Według danych opracowanych przez Fundację LFG, która zarządza funduszami, ponad 90% jej całkowitych rezerw znajduje się w BTC.
Spadek kursu Bitcoina stanowi zagrożenie dla parytetu UST
W ostatnim czasie rynek kryptowalut znalazł się w czerwonej fali. Cena Bitcoina odnotowała znaczny spadek, grożąc osiągnięciem poziomu 30 000 USD. W chwili pisania tego tekstu cena BTC oscyluje wokół poziomu 33 000 USD, a wskaźnik Fear and Greed wskazuje na skrajny strach.
Wyraźnie widać, że inwestorzy są obecnie bardzo wrażliwi na zmiany, ponieważ każdy niewielki spadek lub wzrost ceny BTC szybko zmienia psychologię z entuzjazmu na katastrofizm. Ta niestabilność zaufania oznacza, że Bitcoin przechodzi przez okres zwiększonej zmienności. Z kolei to wywołuje test warunków skrajnych dla powiązania stablecoinów. Młody stablecoin UST po raz pierwszy stracił parytet względem dolara.
Dla większości taka sytuacja oznacza strach lub obawę. Natomiast doświadczeni inwestorzy widzą w niej okazję do kupna. Według Philipa Swifta, założyciela platformy Look Into Bitcoin, BTC wszedł w tradycyjnie optymalną strefę kupna.
Cena spadła poniżej 2-letniej średniej kroczącej, która jest dolnym ograniczeniem narzędzia inwestycyjnego w Bitcoina. Akumulowanie BTC poniżej tego poziomu było historycznie świetną strategią. (…) Bitcoin jest wyprzedany… tzn. jest to świetny czas na zakupy.
W związku z tym można oczekiwać, że cena Bitcoina odbije się. Na tym poziomie jest obecnie duży napływ zleceń kupna z limitem, co rozluźniłoby istniejące napięcie związane z parytetem UST.
Zaskakujące posunięcia Terra
Terra znalazła się na celowniku kilku analityków. Podsycali oni strach, niepewność i wątpliwości (FUD) dotyczące Luny i jej zrównoważonego rozwoju. W dniu 8 maja branżowy analityk, Mudit Gupta, opublikował na Twitterze informację o ruchach tokenów, stwierdzając, że “fiasko UST jest bardzo podejrzane”.
Transakcje te ujawniły wycofanie dużych kwot UST z protokołu DeFi Curve Finance. Spowodowało to niewielki spadek ceny stablecoina, ponieważ do akcji wkroczyli arbitrażyści.
Dyrektor generalny Terraform Labs, Do Kwon, zareagował na te doniesienia. Potwierdził wycofanie 150 milionów UST z Curve w ramach przygotowań do wdrożenia go w puli płynności protokołu DeFi 4pool. Dodał, że “po tym, jak zaczęło się niezrównoważenie, wycofaliśmy 100 mln UST, aby je zmniejszyć”. Następnie oczywiście stwierdził, że firma nie ma motywacji do pozbywania się stablecoina.
W dniu 9 maja Fundacja Luna Guard ogłosiła, że przygotowuje pożyczkę w wysokości 750 milionów dolarów w Bitcoinach dla firm zajmujących się handlem pozagiełdowym, aby pomóc chronić parytet UST.
To posunięcie stanowi kamień milowy dla ekosystemu Terra. Wprowadza do niego nowy element, stając się tym samym podmiotem udzielającym pożyczek. Dodatkowo, stanowi to również czynnik ryzyka, który może sprzyjać obecnemu FUD-owi wokół Terry
Pojawia się wiele pytań. Co będzie, jeśli firmy handlowe nie spłacą pożyczki lub opóźnią spłatę długu? Czy Terra wytrzyma ewentualny przedłużający się niedobór płynności. Czy mądrze jest pożyczać od firm handlowych, których model działania opiera się na pożyczaniu i zadłużaniu się u innych graczy?
Kluczowym aspektem, który domaga się wyjaśnienia, są warunki, jakie zaoferuje Terra, by móc wykorzystać 750 mln dolarów w Bitcoinach jako pożyczkę.
FUD postępuje
Społeczność kryptowalutowa odczuwa podobny FUD jak w przypadku Tethera. Dotyczy on braku zaufania do ewentualnego systemu zbudowanego wokół Terry. Jednak ten podmiot jest znacznie bardziej otwarty niż Tether i na razie szybko reaguje na wszelkie zawirowania.
Ponieważ u podstaw protokołu leży aspekt zaufania ze strony uczestników, może to wywoływać mieszane uczucia. Jedni będą widzieć negatywne strony, jak twierdzi Gupta, inni zaś pozytywne, jak w przypadku Swifta. Ten drugi wspomina:
Podejrzewam, że zespół LFG jest znacznie mądrzejszy niż zespoły tradycyjnych banków centralnych i dysponuje większą liczbą narzędzi, które pozwalają mu działać szybko i w sposób skalowalny. Tak więc, mimo że znaczna część krypto Twittera jest wściekła, nie zdziwiłbym się, gdyby wyszli oni na plus, przetrwawszy ten kryzys.
W ostatecznym rozrachunku o wyniku zadecydują fakty.
Trusted
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
