Kurs Etheru dotrzymał kroku rajdowi rynku kryptowalut w tym roku. ETH odnotował duże zyski w styczniu, a następnie ponownie od początku marca do teraz.
Druga najcenniejsza kryptowaluta na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej w dniu 10 marca handlowana była po cenie spot 1429 USD. Do 13 kwietnia, dnia, w którym miała miejsce aktualizacja Shanghai, ETH zdołał przebić psychologiczną barierę 2 000 USD. Oznacza to spory, bo 36-procentowy wzrost w ciągu miesiąca. Oto kilka ważnych czynników kształtujących cenę Ethereum w pozostałej części II kwartału.
Aktualizacja Ethereum Shanghai
Aktualizacja Ethereum Shanghai (Shapella) mogła mieć coś wspólnego z obecnym rajdem. Wywołała ona wiele pozytywnych nastrojów w sieci i ekosystemie. Jest to osiągnięcie kolejnego kamienia milowego na roadmapie rozwoju kryptowaluty.
Ethereum Improvement Proposal (EIP) 4895 to prawdopodbnie najważniejszy element tej aktualizacji. Pozwala on walidatorom, którzy zablokowali 32 ETH w Beacon Chain na ich wypłatę.
W tej chwili włożone w zabezpieczenie sieci jest 18 mln eterów. Jest to ogromna suma ponad 30 miliardów dolarów, która może wkrótce zostać upłynniona.
Nie wygląda jednak na to, że dojdzie do masowej wyprzedaży. Według danych z Parsec Analytics we wtorek odpływy ETH były liczone “zaledwie” w tysiącach. Analitycy Bank of America również nie spodziewają się żadnej fali presji sprzedażowej po aktualizacji.
Zamiast presji sprzedaży, aktualizacja Shapella przyciągnie popyt od entuzjastów Ethereum i zwabi więcej nowych graczy. Co więcej, wdrożenie EIP-3651 przez Shapella powinno pomóc zmniejszyć opłaty za gaz w okresach wysokiej aktywności sieci.
Zagrożenia regulacyjne w USA
To, w jaki sposób środowisko regulacyjne w Stanach Zjednoczonych będzie ostatecznie kształtować się dla kryptowalut, wciąż nie jest pewne. Otwarta i zacięta debata na temat tego, jak będzie wyglądać regulacja kryptowalut w USA, jest czynnikiem, który zawisł nad wciąż rodzącą się branżą przez cały czas jej istnienia.
Obecnie trwa debata nad tym, do czyjej jurysdykcji kryptowaluty należą najbardziej. Wygląda to trochę jak walka o terytorium w pełnym federalnym trzygałęziowym składzie: członkowie Kongresu, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd, Komisja Handlu Towarami Futures (CFTC), Urząd Skarbowy i amerykańscy adwokaci.
Centralne pytanie debaty: czy władze ostatecznie zdecydują się na uregulowanie kryptowalut jako towarów lub papierów wartościowych, czy też wymyślą coś innego. SEC ma szczególnie na uwadze Ethereum. Przewodniczący Komisji twierdzi, że każda kryptowaluta inna niż Bitcoin jest papierem wartościowym.
Czy Ethereum jest papierem wartościowym jak akcje czy towarem jak ropa?
Ethereum jest szczególnie podatne na ten spór, ponieważ realizuje kontrakty i jest to jedna z podstawowych usług sieci. Ale tokeny Ether nie reprezentują udziałów w korporacyjnym przedsiębiorstwie nastawionym na zysk.
Są to zastrzeżone tokeny użytkowe, których wartość wzrasta wraz z ekosystemem aplikacji, w których można je wymienić na usługi. Ethereum porównuje je do ropy, towaru w schemacie regulacyjnym.
Teraz, startup mógłby zbudować aplikację Ethereum, która staje się szalenie dochodowa, i zgłosić IPO do NYSE. Gdyby tak się stało, wtedy SEC miałby wyraźną jurysdykcję nad akcjami tej firmy.
W każdym razie, regulacja Ethereum przez SEC może nie okazać się tak zła dla jego fortuny. Wszystkie akcje spółek publicznych są regulowane przez SEC. Stanowią one tryliony dolarów kapitalizacji rynkowej. Regulacja może nawet spowodować napływ inwestorów instytucjonalnych.
Co więcej, inwestorzy są obecnie niedźwiedzio nastawieni do Ethereum, ponieważ nie wiedzą, jak potoczą się losy regulacji. Inwestorzy instytucjonalni nie staną po stronie przeciwnej SEC. Ale gdyby istniała jasność regulacyjna, mogłoby to się zmienić.
Analiza fundamentalna ETH
Fundamenty Ethereum są bardzo bycze w II kwartale. Skumulowane unikalne adresy Ethereum nadal rosną do nowych rekordów. Sieć szczyciła się 227 milionami skumulowanych unikalnych adresów w dniu 11 kwietnia, zgodnie z danymi Etherscan. Stanowi to wzrost o 17,93% w stosunku do liczby dla tej samej metryki rok temu.
Ponadto, dane Glassnode pokazują, że dzienny wolumen aktywnych adresów Ethereum jako nadawca lub odbiorca w udanej transakcji również pozostaje zdrowy w drugim kwartale.
ETH stał się również aktywem deflacyjnym. To bardzo bycze dla jego ceny, zwłaszcza jeśli trend się utrzyma. Jak na ironię, tokeny ETH były aktywem inflacyjnym, gdy sieć była proof of work. Podaż doświadczała 4% inflacji rocznie. Teraz, gdy blockchain jest proof-of-stake, ekonomia Ethereum uległa zmianie. Jest to wynik EIP-1559:
“Zazwyczaj użytkownik musiałby wysłać opłatę za gaz do górnika, aby jego transakcja została uwzględniona w bloku. To, co proponuje EIP-1559, to jednak wysyłanie tej opłaty za gaz do samej sieci. Nazywane basefee, jest to rodzaj ‘spalania’ i byłby tylko opcjonalny napiwek, który jest płacony górnikom.”
Oryginalna propozycja jest sformułowana w następujący sposób:
“Mechanizm ustalania cen transakcji, który obejmuje stałą opłatę sieciową za blok, która jest spalana i dynamicznie rozszerza/skraca rozmiary bloków, aby poradzić sobie z przejściowym zatłoczeniem”.
Od momentu jego wdrożenia w lipcu 2021 roku spalono ponad 2 miliony ETH o wartości 6 miliardów dolarów. Zostały one usunięte z obiegu na zawsze:
“Największym spalaczem gazu on-chain w sieci Ethereum jest wiodący rynek NFT – OpenSea, a następnie transfery ETH. Inne pochłaniacze gazu to Uniswap, StrongBlock, Tether itp.”
Jest to byczy wskaźnik dla ceny Ether, ponieważ najwięksi gracze w sieci wysyłają teraz swoje opłaty z powrotem na rynek, zamiast do górników, którzy zazwyczaj upłynniają monety, aby pokryć koszty operacyjne.
Wsparcie instytucjonalne dla Ethereum
Instytucjonalne wsparcie dla Ethereum będzie silne w II kwartale. Świetnie wskazuje na to najnowsza lista Fortune Crypto 40.
Jest to lista benchmarkowa kryptowalut, stworzona przez Fortune, obejmująca 40 najlepszych firm kryptowalutowych w kilku kategoriach. W ramach kategorii protokołów Ethereum uplasowało się na 1 miejscu. Wyprzedziło nawet Bitcoina, który zdobył srebrny medal. Za dwiema najlepszymi kryptowalutami pod względem market capu znalazły się Polygon, Solana i Arbitrum.
Tymczasem, ze względu na aktualizację Shanghai, inwestorzy instytucjonalni byli raczej niechętni. Zamykanie swojego kapitału na nieokreślony czas w aktywach o wysokim ryzyku, z niestabilnymi cyklami cenowymi, było naturalnie nie do przyjęcia dla funduszy hedgingowych.
Teraz, gdy okres blokowania środków w celu zabezpieczenia sieci poprzez jej migrację dobiegł końca, ogromna ilość ryzyka i minusów długiej pozycji ETH zniknęła.
Ryzyko makro, takie jak podwyżki stóp procentowych i recesja
Wreszcie, negatywne wydarzenia gospodarcze i prognozy mogą stworzyć pewne globalne problemy dla cen aktywów w 2023 roku. Kiedy gospodarka załamała się w 2020 roku, cena Etheru spadła wraz z całym koszykiem aktywów. Kiedy ceny wróciły do normy i wzrosły w 2021 r. ETH wzniósł się wyżej niż na początku.
Gdy rynek ochłodził się w 2022 roku, ETH spadł wraz z nim. Ostatnio, gdy w tym roku akcje znów się rozkręciły, ETH znów poszybował w górę.
Ta silna korelacja między głównymi cenami kryptowalut a benchmarkami akcji jest na razie bardzo wiarygodnym trendem. Tak więc, jeśli gospodarka doświadczy w tym roku problemów makro, Ethereum będzie płynąć w tym samym nurcie. W pokojach zarządu i biurach ekonomicznych panuje konsensus większości, że nadciąga recesja.
Bank centralny spodziewa się, że ostatnie niepowodzenia w sektorze bankowym wywołają kryzys. Wszystkie te zagrożenia mogą być czynnikiem wpływającym na cenę Etheru w II kwartale.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
