Donald Trump vs Joe Biden: Kto rzeczywiście bardziej pomógł kryptowalutom?

Niewiele tematów dzieli branżę kryptowalut bardziej niż polityka. Donald Trump jest często nazywany “pierwszym amerykańskim prezydentem kryptowalut”, podczas gdy administracja Bidena zyskała reputację wrogo nastawionej do sektora.

Jednak kiedy pozbędziemy się retoryki i zastąpimy ją danymi rynkowymi, obraz staje się bardziej zniuansowany. Kluczowym pytaniem nie jest to, która administracja mówiła bardziej przychylnie o kryptowalutach, ale pod czyim przywództwem Bitcoin ostatecznie osiągnął lepsze wyniki.

Rezultaty Bitcoina: Liczby opowiadają jasną historię

W wyborach prezydenckich w Stanach Zjednoczonych w 2024 r. Trump pozycjonował się jako kandydat pro-kryptowalutowy, obiecując uczynić z USA “kryptowalutową stolicę świata”. Obiecał powstrzymać działania antykryptowalutowe, powstrzymać represje SEC i, jak sam powiedział:

“Zakończymy wojnę Joe Bidena z kryptowalutami i zapewnimy, że przyszłość kryptowalut i przyszłość Bitcoina zostanie stworzona w Ameryce.”

Podsyciło to optymizm na rynku i rozbudziło nadzieje na hossę. Przeskakując szybko do końca 2025 roku, Bitcoin spadł o prawie 5%.

Dla porównania, w pierwszym roku prezydentury Bidena największa kryptowaluta świata zyskała około 65%. Wyniki osłabły w 2022 r., ale dynamika powróciła w kolejnych latach.

Bitcoin mocno odbił, rosnąc o około 155% w 2023 r. i o kolejne 120,7% w 2024 r.

Analizując pierwszą kadencję Trumpa jako prezydenta, analityk zauważył, że była to “największa kryptowalutowa hossa” w historii, podczas której całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut wzrosła około 115-krotnie od początku jego kadencji do jej końca. Pseudonimowy analityk napisał:

“Kadencja Bidena zwróciła się 4,5-krotnie od początku do końca, a nawet w najgorszym momencie nigdy nie spadła poniżej rocznego otwarcia za jego kadencji. Jak dotąd druga kadencja Trumpa jest poniżej rocznego otwarcia, ale przed nami jeszcze 3 lata.”

Bitcoin pod rządami Donalda Trumpa

Co właściwie wydarzyło się w tym roku? Korekta nie jest czymś, co można zrozumieć, patrząc tylko na nagłówki zwrotów z 2025 roku.

W styczniu dynamika była zasadniczo po stronie Bitcoina. Przed inauguracją Trumpa BTC wzrósł powyżej 109 000 USD, wyznaczając wówczas nowy rekord wszech czasów. Nastąpiły również zmiany po stronie regulacyjnej, a SEC utworzyła grupę zadaniową w celu zaoferowania przejrzystych ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych.

Jednak kolejne ruchy Trumpa zniwelowały wszystkie te zyski. Po tym, jak ogłosił cła na UE, a następnie rozszerzył je w Dniu Wyzwolenia, rynki kryptowalut spadły wraz z akcjami.

Warto zauważyć, że ogłoszenie pauzy doprowadziło do niewielkiego ożywienia. Podkreśliło to wrażliwość rynku na szersze zmiany makroekonomiczne i wskazało na zwiększoną zmienność.

W międzyczasie adopcja nadal rosła wraz z inicjatywami rezerw Bitcoin na poziomie państwowym i wzrostem zaangażowania instytucjonalnego. Cena Bitcoina nadal wykazywała tendencję wzrostową, odnotowując dodatnie zwroty przez cztery kolejne miesiące od kwietnia do lipca.

Najważniejsze trendy i ATH Bitcoina

Kluczowym trendem w tym okresie było pojawienie się cyfrowych skarbców aktywów (DAT). Spółki publiczne coraz częściej zaczęły przyjmować Bitcoina jako aktywa rezerwowe, postępując zgodnie z podręcznikiem spopularyzowanym przez Strategy.

Bitcoin skorzystał na tej zmianie, ponieważ wielu ekspertów twierdziło, że zaangażowanie instytucjonalne może pomóc zmniejszyć zmienność i zasygnalizować dojrzewanie aktywów w ramach tradycyjnych finansów.

Wraz ze wzrostem zaufania wzrósł apetyt na ryzyko i wykorzystanie dźwigni finansowej. Traderzy o wysokim ryzyku i wysokiej dźwigni zwrócili na siebie powszechną uwagę. Na froncie makroekonomicznym Fed obniżył stopy procentowe we wrześniu. Było to ponownie korzystne dla ryzykownych aktywów.

Bitcoin osiągnął w październiku nowy rekord wszech czasów, osiągając 6 października poziom 125 761 USD. Wielu prognozowało dalszy wzrost, z celami od 185 000 USD do 200 000 USD do końca roku.

Optymizm ten był wspierany przez korzystne katalizatory makroekonomiczne i historycznie dobre wyniki Bitcoina w czwartym kwartale.

BeInCrypto poinformowało, że 11 października ogłoszenie przez Trumpa 100% ceł na Chiny pociągnęło rynek w dół. Ponad 19 mld USD w pozycjach lewarowanych zostało zlikwidowanych, co spowodowało znaczne straty dla wielu traderów.

Szersze pogorszenie koniunktury utrzymywało się w nadchodzących miesiącach, wzmacniane przez dźwignię finansową. The Kobeissi Letter napisał w listopadzie:

“Wydaje się, że jest to również strukturalne i mechaniczne pogorszenie koniunktury. Wszystko zaczęło się od odpływów instytucjonalnych od połowy do końca października. W pierwszym tygodniu listopada fundusze kryptowalutowe odnotowały odpływ -1,2 mld USD. Problemem staje się nadmierny poziom dźwigni finansowej AMID tych odpływów… Nadmierny poziom dźwigni finansowej doprowadził do pozornie nadwrażliwego rynku.”

Zgodnie z danymi Coinglass Bitcoin spadł o 17,67% w listopadzie i od tego czasu stracił dodatkowe 1,7% swojej wartości w tym miesiącu.

Od ETF-ów na BTC do altcoinów: Zmiany regulacyjne i reakcja rynku

Administracje Trumpa i Bidena różniły się w kilku kluczowych kwestiach, z których jedną były kryptowalutowe fundusze ETF. Pod rządami Bidena SEC początkowo przyjęła znacznie ostrożniejsze podejście do sektora kryptowalut. Stanowisko to objęło również kryptowalutowe fundusze ETF.

Stanowisko regulacyjne zmieniło się jednak po orzeczeniu Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych dla Okręgu DC, który nakazał SEC ponowne rozpatrzenie wniosku Grayscale Investments o przekształcenie swojego flagowego funduszu GBTC w fundusz ETF typu spot Bitcoin.

W związku z tym SEC zatwierdziła fundusze ETF typu spot Bitcoin w styczniu 2024 r. Następnie w lipcu zatwierdziła fundusze ETF typu spot Ethereum.

Warto zauważyć, że po odejściu Gary’ego Genslera z SEC zarządzający aktywami szybko złożyli wiele wniosków o fundusze ETF altcoin. Firmy, w tym między innymi Bitwise, 21 Capital i Canary Capital, złożyły wnioski o uruchomienie szeregu produktów inwestycyjnych opartych na kryptowalutach.

We wrześniu SEC zatwierdziła ogólne standardy notowań, eliminując potrzebę zatwierdzania poszczególnych przypadków. Po tej zmianie na rynek weszły fundusze ETF powiązane z aktywami takimi jak SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK i DOGE.

W listopadzie fundusz ETF XRP firmy Canary Capital odnotował 58,6 mln USD wolumenu obrotu pierwszego dnia, plasując się jako najsilniejszy debiut wśród ponad 900 funduszy ETF uruchomionych w 2025 roku. Fundusz ETF Solana firmy Bitwise również cieszył się znacznym zainteresowaniem, generując 56 mln USD w pierwszym dniu, podczas gdy inne produkty odnotowały stosunkowo niższą aktywność.

Regulacje i ETF-y

Z regulacyjnego punktu widzenia fundusze ETF zwiększyły dostęp do rynku, a orzeczenie zmniejszyło bariery dla emitentów. Jednak wczesne dane dotyczące wyników sugerują, że wprowadzenie dodatkowych kryptowalutowych funduszy ETF nie przełożyło się jeszcze na proporcjonalny wzrost zagregowanych napływów na rynek.

W 2024 r. fundusze ETF typu spot Bitcoin przyciągnęły około 35,2 mld USD wpływów netto. W 2025 r., według danych SoSoValue, napływy do funduszy ETF Bitcoin spowolniły do 22,16 mld USD. Ta rozbieżność sugeruje, że wzrost oferty ETF mógł zbiec się z redystrybucją kapitału między produktami, a nie z rozszerzeniem całkowitej ekspozycji na kryptowaluty.

Wewnątrz kryptowalutowego imperium rodziny Donalda Trumpa

Chociaż wpływ Donalda Trumpa na rynek jest oczywisty, zaangażował się on również bezpośrednio w przestrzeń kryptowalut. W styczniu prezydent wprowadził memecoina, a wkrótce potem nowy projekt bardzo przypominający token uruchomiony przez Melanię Trump.

W marcu synowie prezydenta USA Donalda Trumpa, Eric Trump i Donald Trump Jr., nawiązali współpracę z Hut 8, aby uruchomić American Bitcoin Corp.

Przedsięwzięcia te wygenerowały znaczne bogactwo dla prezydenta USA i jego rodziny. Według analizy Reutersa, zarobili oni ponad 800 mln USD na sprzedaży aktywów kryptograficznych tylko w pierwszej połowie 2025 roku,

Można argumentować, że te posunięcia pomogły legitymizować sektor i przyspieszyć adopcję. Mimo to bezpośrednie i pośrednie zaangażowanie Trumpa w przedsięwzięcia związane z kryptowalutami budzi obawy dotyczące optyki, zarządzania i integralności rynku. Podczas gdy memecoiny nie są nowością w przestrzeni kryptowalutowej, ich powiązanie z urzędującym prezydentem USA jest bezprecedensowe.

Działania te spotkały się również z ostrą krytyką ze strony organów regulacyjnych i użytkowników. Memecoin Trump, WLFI i American Bitcoin Corp odnotowały gwałtowne spadki, co spowodowało znaczne straty dla ich zwolenników.

Wnioski: Donald Trump czy Joe Biden?

Podsumowując, dane sugerują, że odpowiedź na pytanie, kto najbardziej pomógł kryptowalutom, zależy od tego, jak zdefiniowana jest “pomoc”. Pod rządami Trumpa kryptowaluty skorzystały na bardziej przyjaznym tonie regulacyjnym, zmniejszonej presji na egzekwowanie prawa i szybszym zatwierdzaniu nowych produktów inwestycyjnych.

Zmiany te obniżyły bariery dla emitentów i rozszerzyły dostęp do rynku.

Natomiast wyniki rynkowe opowiadają inną historię. Największe zyski Bitcoina miały miejsce wcześniej, podczas prezydentury Joe Bidena.

Tymczasem pierwszy rok po powrocie Trumpa na urząd charakteryzował się zwiększoną zmiennością.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.