Na początku tego tygodnia, niedawno uruchomiony stablecoin Djed od kryptowaluty Cardano stracił swoje powiązanie z dolarem amerykańskim (depegging). Zwraca to uwagę na znaczenie ram prawnych regulujących rezerwy stablecoinów.
W dniu 2 lutego 2022 r., kilka dni po swojej hucznej premierze, “nadmiernie zabezpieczony” stablecoin Djed od Cardano na krótko zszedł poniżej granicy 1 USD do około 97,5 centów. Stablecoiny tracą wartość 1 USD, gdy emitenci nie posiadają wystarczającej płynności rezerw, aby honorować wypłaty.
Nadmiernie zabezpieczenie Djed powinno zapobiegać utracie powiązania
Stablecoiny to cyfrowe aktywa, które wykorzystują waluty fiat, inne kryptowaluty lub towary, aby utrzymać wartość 1 USD.
Monety takie jak Djed próbują uniknąć scenariusza “bank runu” w czasach stresu rynkowego poprzez nadmierne zabezpieczenie swoich monet płynnymi aktywami. Krążąca podaż Djed jest obecnie warta 1,8 miliarda dolarów, wspierana przez ADA o wartości 12 miliardów dolarów.
Biorąc pod uwagę jego nadmierne zabezpieczenie, krótki spadek wartości Djed mógł być spowodowany gwałtownym spadkiem współczynnika kolateralizacji. Dodatkowo towarzyszyła mu niewystarczająca płynność ze strony posiadaczy SHEN. Taki scenariusz pozwala na dokonywanie wykupów. Jednak uniemożliwia dodatkowe wybijanie, dopóki nie zostanie dodane więcej zabezpieczeń.
Według emitenta COTI, zabezpieczenie Djed musi utrzymywać się na poziomie od czterech do ośmiu razy większym niż ilość wybijanych Djed. Użytkownik musi wysłać 1 USD w ADA na adres smart kontraktu, aby otrzymać jeden Djed.
Użytkownicy chcący wybić rezerwową monetę SHEN muszą wysłać ADA na ten sam smart kontrakt. Dodaje w ten sposób do ogólnego ADA i zwiekszają współczynnik zabezpieczenia Djed. Posiadacze SHEN nie mogą wymienić swoich monet na ADA, dopóki wskaźnik zabezpieczenia Djed jest poniżej 400%. Ponadto nie mogą oni wybić więcej SHEN, gdy wskaźnik osiągnie maksymalną wartość.
Posiadacze Djed mogą wymienić swoje monety na dolary, wysyłając je z powrotem do smart kontraktu. Kontrakt spala Djed i wydaje ADA o wartości 1 USD.
Blockchain warstwy 1 COTI i Cardano IOG niedawno uruchomiły Djed na mainnecie Cardano.
W zeszłym roku założyciel Cardano Charles Hoskinson oskarżył byłego prezesa FTX Sama Bankmana-Frieda o atakowanie Cardano za pośrednictwem mediów. W 2022 vlogu współzałożyciel Cardano Hoskinson zarzucił, że kryptowalutowe media The Block rozpoczęły kampanię oczerniania Cardano. Natomiast Alameda Research Bankmana-Frieda udzieliła pożyczek byłemu dyrektorowi generalnemu The Block Michaelowi McCaffreyowi.
Regulacyjna pętla zaciska się wokół wymogów dotyczących rezerw
Ostatnie afery stablecoinów zwiększyły kontrolę regulacyjną. Ponieważ emitenci stablecoinów nie są regulowani jak banki, regulacje dotyczące minimalnych rezerw kapitałowych są skąpe. Dodatkowo, żadne standardy rachunkowości nie regulują zakresu kontroli rezerw. Scentralizowani emitenci Tether i Circle zobowiązali się do publikowania raportów atestacyjnych, aby zapewnić wgląd w skład ich rezerw.
Paxos Trust, emitent dolara Pax i stablecoinów BUSD marki Binance, wydaje poświadczenia po zakończeniu każdego miesiąca, wyszczególniając swoje rezerwy. Niezależna firma księgowa WithumSmith+Brown, PC, kompiluje te raporty. Tether niedawno zmniejszył część swoich rezerw utrzymywanych w papierach komercyjnych na krótkoterminowe rządowe bony skarbowe.
Nadchodzące przepisy Unii Europejskiej nakazują kontrolowane rezerwy finansowe utrzymywane w bankach dla stablecoinów wspieranych przez fiat. Proponowana przez Komisję Usług Finansowych Izby amerykańska ustawa o stablecoinach dąży do nałożenia moratorium na stablecoiny nieoparte na fiatach. Dzieje się to w oczekiwaniu na wyniki raportu Departamentu Skarbu.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą BeInCrypto dotyczącą rynku kryptowalut, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
