Niepokój na rynku pracy w USA przenosi się na Bitcoina

Bitcoin mierzy się z nową presją makroekonomiczną po najnowszym raporcie z rynku pracy w USA, który pokazał silniejszy niż oczekiwano rynek pracy. Rośnie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, a tym samym spadają szanse na szybkie obniżki stóp procentowych przez Fed.

Gospodarka USA dodała 130 000 miejsc pracy w styczniu, prawie dwa razy więcej niż przewidywania. Jednocześnie stopa bezrobocia spadła do poziomu 4,3%, co pokazuje utrzymującą się siłę rynku pracy.

Silne zatrudnienie to dobra wiadomość dla szerokiej gospodarki. Jednak komplikuje to perspektywy dla aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin.

Mocne dane z rynku pracy w USA opóźniają oczekiwania na obniżkę stóp procentowych

Rynki oczekiwały możliwych obniżek stóp procentowych w nadchodzących miesiącach z powodu obaw o spowolnienie wzrostu. Jednak silny rynek pracy zmniejsza presję na luzowanie polityki monetarnej.

W efekcie inwestorzy zmienili oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej.

Rynki obligacji natychmiast zareagowały. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich wzrosła w kierunku poziomu 4,2%, rosnąc o kilka punktów bazowych po publikacji danych. Rentowność dwuletnich papierów także wzrosła, co odzwierciedla mniejsze szanse na szybkie obniżki stóp.

Wyższe rentowności zaostrzają warunki finansowe. Podnoszą koszty pożyczek w całej gospodarce i zwiększają stopę dyskontową przy wycenie aktywów ryzykownych.

Dlaczego wyższa rentowności wywiera presję na BTC?

Bitcoin silnie reaguje na warunki płynnościowe. Gdy rentowności obligacji skarbowych rosną, kapitał często przenosi się do bezpieczniejszych, dochodowych aktywów, jak obligacje rządowe.

Jednocześnie silniejszy dolar zazwyczaj towarzyszy rosnącym rentownościom. Mocniejszy dolar ogranicza globalną płynność i sprawia, że aktywa spekulacyjne stają się mniej atrakcyjne.

To połączenie tworzy przeszkody dla rynku kryptowalut.

Chociaż Bitcoin na krótko ustabilizował się w pobliżu poziomu 70 000 USD wcześniej w tym tygodniu, dane z rynku pracy zwiększają ryzyko ponownej zmienności. Bez jasnego sygnału o łagodzeniu polityki Fed, płynność pozostaje ograniczona. David Hernandez, specjalista inwestycyjny w 21shares, powiedział dla BeInCrypto:

“Dla Bitcoina ten raport to krótkoterminowy przeciwny wiatr. Tak duża nadwyżka danych ogranicza szansę na obniżkę stóp w marcu i wzmacnia pauzę Fed na 3,50%–3,75%. Katalizator tańszego pieniądza, którego aktywa ryzykowne potrzebują, by rozpocząć trwałe odbicie, został odsunięty w czasie. Spodziewaj się umocnienia dolara i wzrostu rentowności, co w najbliższym czasie będzie utrzymywać BTC w przedziale.”

Struktura rynku pracy w USA zwiększa makroekonomiczne napięcia

Niedawny krach pokazał, jak bardzo Bitcoin stał się wrażliwy na zmiany makroekonomiczne. Duże przepływy ETF, zabezpieczenia instytucjonalne i wykorzystanie dźwigni mogą przyspieszać ruchy, gdy warunki finansowe się zaostrzają.

Silniejszy rynek pracy nie oznacza, że Bitcoin musi spadać. Jednak ogranicza jedną z głównych przesłanek wzrostowych – oczekiwania na łatwiejszą politykę pieniężną. Hernandez stwierdza:

“Krótkoterminowo Bitcoin wygląda defensywnie. Kluczowym poziomem do obserwacji jest 65 000 USD. Jeśli jednak ten silny raport okaże się przejściowy, a nie będzie oznaką ponownego rozgrzewania gospodarki, Fed może mimo wszystko obniżyć stopy w tym roku. Gdy tak się stanie, ograniczona podaż Bitcoina znów zyska na znaczeniu. Dobre dane dziś mogą opóźnić wzrost, ale nie przekreślają długoterminowej byczej tezy.”

Podsumowanie

Najnowszy raport z rynku pracy w USA wzmacnia scenariusz „wyższych stóp na dłużej”.

Dla Bitcoina nie stanowi to natychmiastowego zagrożenia. Jednak utrudnia trwałe wzrosty.

Dopóki płynność się nie poprawi lub rentowności nie zaczną spadać, otoczenie makro pozostaje ostrożne, a nie wspierające dla rynku kryptowalut.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.