Bitcoin (BTC) znajduje się w kluczowym punkcie swojego obecnego cyklu. Pojawiają się sygnały, że może on odbiegać od wcześniejszych wzorców po halvingu. W przeciwieństwie do poprzednich cykli, gdzie po halvingach następowały silne wzrosty, tym razem sytuacja jest bardziej niepewna. Ruchy rynkowe Bitcoina są teraz w dużej mierze kształtowane przez zmiany makroekonomiczne i nowe wpływy instytucjonalne.
Czynniki polityczne, takie jak pro-kryptowalutowe stanowisko Trumpa i adopcja Bitcoina na poziomie stanowym, również wprowadziły nieoczekiwane zmienne. W obliczu tych nowych perspektyw rodzi się pytanie: czy Bitcoin już osiągnął szczyt cyklu? Czy jest jeszcze miejsce na kolejny wzrost powyżej 100 000 USD?
Czy Bitcoin (BTC) osiągnął już szczyt cyklu?
Obecny cykl Bitcoina wydaje się odbiegać od poprzednich. Pokazuje inną trajektorię cenową w porównaniu do wcześniejszych halvingów.
Historycznie Bitcoin doświadczał silnych wzrostów w tym punkcie cyklu, szczególnie w okresach 2012-2016 i 2016-2020.
Jednak w tym cyklu wzrost rozpoczął się w październiku 2024 i grudniu 2024, po czym nastąpiła konsolidacja w styczniu 2025 i korekta pod koniec lutego.
To kontrastuje z wcześniejszymi cyklami, gdzie Bitcoin kontynuował agresywne wzrosty po halvingu. Odchylenie sugeruje, że czynniki makroekonomiczne, zmiany w strukturze rynku i rosnąca obecność inwestorów instytucjonalnych mogą zmieniać tradycyjną dynamikę cyklu Bitcoina.
W przeciwieństwie do spekulacyjnych boomów napędzanych przez detalistów w przeszłości, Bitcoin jest teraz traktowany jako bardziej dojrzała klasa aktywów. To mocno wpływa na jego ruchy cenowe.
Kolejnym kluczowym czynnikiem jest malejąca siła wzrostów Bitcoina w miarę postępu cykli. Ekspansywne wzrosty z lat 2012-2016 i 2016-2020 znacznie przewyższały te z cyklu 2020-2024 i obecnego.
Chociaż jest to spodziewane ze względu na rosnącą kapitalizację rynkową Bitcoina, odzwierciedla to również rosnący wpływ inwestorów instytucjonalnych, banków, a nawet rządów. W dłuższej perspektywie prawdopodobnie wprowadzi to większą stabilność i uporządkowane zachowanie rynku.
Mimo tych zmian, poprzednie cykle również miały okresy konsolidacji i korekty przed wznowieniem trendu wzrostowego. Jeśli Bitcoin podąży za tym wzorcem, ta faza może być tymczasowym resetem przed kolejnym ruchem w górę.
Jednak biorąc pod uwagę zmiany strukturalne na rynku, ten cykl może przebiegać inaczej. Zmienność może być mniej ekstremalna, a cykl bardziej przedłużony i zrównoważony, zamiast eksplozji parabolicznych szczytów z przeszłości.
Wskaźnik MVRV długoterminowych posiadaczy sygnalizuje zmianę
Wskaźnik MVRV długoterminowych posiadaczy Bitcoina (LTH) wyraźnie pokazuje wzorzec malejących zwrotów w cyklach. W cyklu 2016-2020 LTH MVRV osiągnął szczyt na poziomie 35,8. Odzwierciedlało to ekstremalny poziom niezrealizowanego zysku wśród długoterminowych posiadaczy przed rozpoczęciem dystrybucji.
W cyklu 2020-2024 ten szczyt spadł znacząco do 12,2. Pokazało to niższy ogólny mnożnik niezrealizowanych zysków, mimo że Bitcoin osiągnął nowe rekordy wszech czasów.
W obecnym cyklu LTH MVRV osiągnął jak dotąd jedynie szczyt na poziomie 4,35. Wskazuje to, że długoterminowi posiadacze nie doświadczyli zbliżonego poziomu płynnych zysków jak w poprzednich cyklach.
Ten ostry spadek w cyklach sugeruje, że potencjał wzrostowy Bitcoina kurczy się z czasem. Jest to zgodne z szerszym trendem malejących zwrotów w miarę dojrzewania aktywa i zmian w strukturze rynku.
Te dane sugerują, że cykliczne fazy wzrostu Bitcoina stają się mniej eksplozywne. Jest to prawdopodobnie spowodowane rosnącym wpływem inwestorów instytucjonalnych i bardziej efektywnym rynkiem.
W miarę jak kapitalizacja rynkowa rośnie, potrzebne są znacznie większe napływy kapitału, aby osiągnąć te same procentowe zyski, jakie widziano we wczesnych cyklach.
Chociaż może to sugerować, że długoterminowy wzrost Bitcoina stabilizuje się, niekoniecznie potwierdza to, że cykl już osiągnął szczyt. Poprzednie cykle miały okresy konsolidacji przed osiągnięciem ostatecznych szczytów. Ponadto, udział instytucji może prowadzić do bardziej przedłużonych faz akumulacji, a nie nagłych szczytów.
Jednak jeśli malejące szczyty MVRV będą się utrzymywać, może to oznaczać, że zdolność Bitcoina do dostarczania ekstremalnych zwrotów cyklicznych zanika. Ponadto ten cykl może już być po swojej najbardziej agresywnej fazie wzrostu.
Długoterminowe perspektywy Bitcoina
Mimo różnic w tym cyklu, eksperci pozostają optymistyczni co do długoterminowych perspektyw Bitcoina, szczególnie w kontekście rosnącej adopcji na poziomie stanowym. Harrison Seletsky, dyrektor ds. rozwoju biznesu w SPACE ID, powiedział BeInCrypto:
„Oczekiwania były wysokie przed piątkowym szczytem krypto w Białym Domu, ale jego następstwa były nieco rozczarowujące. Rynek nie zareagował z takim entuzjazmem, ponieważ USA obecnie trzymają skonfiskowane BTC zamiast aktywnie kupować więcej. Jednak jest wiele więcej do ekscytacji niż rynek wycenia. Cieszy fakt, że nie tylko prezydent Trump podpisał rozporządzenie wykonawcze dotyczące rezerwy krypto – niezależnie od tego, jak to będzie wyglądać w praktyce – ale także widzimy, że ta rozmowa posuwa się naprzód na poziomie stanowym. Dzień przed Szczytem Teksas uchwalił również ustawę Senatu nr 21, która pozwala na ustanowienie stanowej rezerwy krypto, składającej się z Bitcoina i innych aktywów cyfrowych. Rok temu nikt z nas nie mógłby o tym marzyć. Ruch Teksasu może otworzyć drzwi dla innych stanów, aby poszły w jego ślady, a także dla samorządów lokalnych na poziomie międzynarodowym.”
Nic Puckrin, założyciel The Coin Bureau, powiedział BeInCrypto, że krótkoterminowa trajektoria Bitcoina pozostaje związana z warunkami makroekonomicznymi. Wskazuje na fakt, że inwestorzy w obecnym cyklu mieli nierealistyczne oczekiwania wobec rezerwy krypto Bitcoina.
Warto zauważyć, że rosło przekonanie, iż rząd USA kupi nowe BTC warte miliardy, powodując szok podażowy. Z ekonomicznego lub politycznego punktu widzenia, to nie byłoby możliwe.
Trudno sobie wyobrazić, że Kongres zatwierdzi taki zakup za pieniądze podatników na inwestycje w ryzykowne aktywa. Te nierealistyczne oczekiwania były katalizatorem obecnych korekt cenowych. Następnie Puckrin dodaje:
„Obecna wyprzedaż krypto ujawnia rozbieżność między oczekiwaniami a rzeczywistością. Rezerwa będzie teraz składać się tylko z krypto, które rząd USA już posiada, i nie będzie kupować nowych BTC na rynku. Ważne jest również, aby zauważyć, że ani ceny krypto, ani akcji nie są na szczycie agendy Trumpa. W rzeczywistości, nawet odrzucił spadki cen akcji jako dzieło globalistów. Tymczasem poprawiający się krajobraz regulacyjny i obietnica integracji z tradycyjnymi szynami finansowymi umocnią ważną rolę krypto w amerykańskim krajobrazie finansowym. Warto świętować ten postęp, zamiast narzekać na ponure krótkoterminowe tło.”
Na tej podstawie, ten cykl wydaje się inny niż poprzednie. Mimo ostatnich korekt, BTC może jeszcze nie osiągnął szczytu.
Nowe czynniki, takie jak adopcja instytucjonalna, stanowisko Trumpa wobec krypto i napięcia geopolityczne, czynią historyczne porównania mniej wiarygodnymi. W przeciwieństwie do poprzednich cykli, akcja cenowa Bitcoina nie podąża za wyraźnym rajdem po halvingu.
Jednocześnie niepewność jest większa niż kiedykolwiek. Warunki makro, wojna handlowa i zmieniające się regulacje w USA dodają złożoności. Z Bitcoinem jako częścią globalnego systemu finansowego, jego cena reaguje na więcej niż tylko cykle halvingu. Przyszła ścieżka jest niejasna, ale cykl niekoniecznie się skończył.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
eToro
eToro
eToro
eToro
YouHodler
Wirex
Coinrule
MEXC
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
