Amerykańskie rynki akcji zakończyły dynamiczny rok 2023 szybkim, dwumiesięcznym wzrostem, który wyniósł Dow Jones na bezprecedensowe szczyty, a indeks S&P 500 zbliżył się do podobnego poziomu. Jednak wśród menedżerów portfeli i strategów pojawiają się obawy o potencjalną korektę rynkową w styczniu 2024 roku.
Według danych FactSet, zamiast pobudzać dalszy wzrost, niektórzy obawiają się odwrócenia tradycyjnego “efektu stycznia”. To dlatego, że inwestorzy chcą zabezpieczyć zyski po 24% wzroście indeksu S&P w 2023 roku.
Na te obawy składa się kilka czynników:
- Stan wykupienia: Eksperci z Wall Street twierdzą, że powszechnie stosowany wskaźnik techniczny, 14-dniowy wskaźnik siły względnej (RSI) indeksu S&P 500, sygnalizuje warunki wykupienia. Chociaż RSI nieznacznie spadł, oscylując w pobliżu 70 – poziomu, który analitycy uważają za “wykupienie” – nadal budzi obawy.
- Ekstremalne wahania nastrojów: Według cotygodniowej ankiety Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, ich nastroje zmieniły się dramatycznie ze skrajnie niedźwiedzich na wyjątkowo bycze w ciągu dwóch miesięcy. Tak rozciągnięte poziomy nastrojów historycznie sugerują zbliżające się odwrócenie sytuacji na rynku i zwiększają ostrożność inwestorów.
- Niska zmienność: Indeks zmienności Cboe Volatility Index (VIX), odzwierciedlający oczekiwaną zmienność indeksu S&P 500, spadł w grudniu poniżej poziomu 12, co jest najniższym odczytem od czasów sprzed Covida. Podczas gdy niektórzy interpretują to jako pozytywny znak, inni postrzegają to jako potencjalny zwiastun zmienności rynkowej.
- Obawy o inflację: Obawy związane są z nadchodzącym styczniowym raportem o inflacji w Stanach Zjednoczonych. Przewiduje się, że bazowe ceny konsumpcyjne znacznie wzrosną, co może wpłynąć na entuzjazm rynku.
- Oczekiwania dotyczące zysków: Pomimo niedawnego zakończenia “recesji zysków”, nadal istnieją wątpliwości, czy spółki będą w stanie sprostać wysokim oczekiwaniom na 2024 rok. Analitycy prognozują wzrost zagregowanych zysków S&P 500 o 11,7%, co odzwierciedla poziom optymizmu, który niektórzy uważają za potencjalnie zawyżony.
Co jeszczce budzi niepewność?
Oprócz tych obaw, w rozmowach z analitykami podkreślano dodatkowe czynniki ryzyka, takie jak wydarzenia polityczne (np. wybory prezydenckie na Tajwanie), napięcia geopolityczne (Gaza, Ukraina) oraz zapowiedzi fiskalne, które mogą zachwiać rynkami.
Niektórzy eksperci zwrócili również uwagę na zjawisko “kupuj plotki, sprzedawaj wiadomości”, sugerując, że rynek mógł już wycenić przewidywane działania Rezerwy Federalnej.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
