Cena akcji NVIDIA (NVDA) utrzymuje się w okolicach 175 USD, tracąc około 9% w ostatnim miesiącu. Akcje rozpoczęły tydzień bez zmian po nieudanej próbie powrotu powyżej 176 USD w poprzedniej sesji. Od końca października 2025 NVDA znajduje się w spadkowym kanale, a ostatnia próba wyjścia ponad górną linię trendu zakończyła się niepowodzeniem.
Otoczenie makroekonomiczne nie pomaga. Konflikt w Iranie podniósł ceny ropy powyżej 100 USD, zwiększając oczekiwania inflacyjne i utrzymując rentowności obligacji na podwyższonym poziomie. Wyższe rentowności ograniczają mnożniki wyceny spółek wzrostowych. Natomiast cena akcji NVIDIA, pomimo dominującej pozycji w AI, nie jest odporna na te czynniki.
Opadający kanał, w którym słabną dwa wskaźniki
Na wykresie dziennym widać, że NVIDIA porusza się w spadkowym kanale od poziomu blisko 212 USD z końca października. Każda próba wzrostu od tego czasu była odrzucana na górnej linii trendu lub w jej pobliżu.
Między początkiem a połową marca NVDA wzrosła o prawie 8% i na krótko podniosła wskaźnik chaikina przepływu pieniędzy (CMF), uznawany za miernik przepływów kapitału instytucjonalnego, powyżej zera. Jednak CMF od tego czasu spadł, co sugeruje, że duży kapitał ponownie się wycofuje.
Mimo słabości, dywergencja CMF uchroniła akcje NVIDIA przed całkowitym załamaniem. Między 6 listopada a 20 marca, gdy kurs NVDA schodził w dół w obrębie kanału, CMF utworzył układ wyższych dołków.
To sugeruje, że choć przepływy dużego kapitału są negatywne, siła wyprzedaży maleje przy każdej kolejnej fali spadków. Kluczowe wsparcie CMF to -0,23. Od końca listopada poziom ten został przełamany tylko raz i wywołało to poważną korektę.
Jeśli poziom -0,23 zostanie ponownie przebity, pod kanałem nie pozostanie już strukturalne wsparcie.
Zgrupowanie wykładniczych średnich kroczących (EMA), czyli wskaźnika, który daje większą wagę najnowszym danym cenowym, by określić kierunek trendu, zwiększa ryzyko. EMA 20-dniowa przecięła już od góry EMA 100-dniową około 19 marca, tworząc niedźwiedzi sygnał przecięcia.
Odkąd to przecięcie zaczęło się kształtować 18 marca, NVDA spadła o ponad 6%. Kurs akcji znajduje się teraz poniżej wszystkich trzech kluczowych EMA, a jedynie EMA 200-dniowa na poziomie 173 USD pozostaje ostatnim wsparciem.
Obecnie pojawia się drugie przecięcie. EMA 50-dniowa zbliża się do EMA 100-dniowej. Jeśli dojdzie do tego przecięcia, potwierdzi to przewagę niedźwiedzi i skieruje uwagę na wsparcie wynikające z dolnej linii kanału.
To właśnie dywergencja CMF podtrzymuje ruch w spadającym kanale. Przecięcia EMA to nożyczki, które mogą go przerwać.
Inwestorzy opcyjni otwierają nowe niedźwiedzie pozycje
Rynek opcji potwierdza pogorszenie sytuacji technicznej, a nie jej zanegowanie.
Około 25 lutego, podczas prezentacji wyników, gdy NVDA zamknęła się na poziomie 195 USD i ogłosiła zysk 1,62 USD na akcję, stosunek wolumenu opcji sprzedaży do opcji kupna wynosił 0,55, a stosunek otwartych pozycji 0,83. Obie wartości wskazywały na umiarkowane zaufanie przy rozsądnym zabezpieczaniu. Opcje kupna były wtedy handlowane niemal dwukrotnie częściej niż sprzedaży, co oznaczało przewagę byków.
Chcesz więcej takich analiz? Zapisz się na codzienny newsletter krypto prowadzony przez redaktora Harsha Notariyę tutaj.
Miesiąc później, przy NVDA na poziomie 175 USD, sytuacja już znacznie się zmieniła. Stosunek wolumenu wzrósł do 0,72, czyli o około 31%. Stosunek otwartych pozycji zwiększył się do 0,88. Wyższy stosunek wolumenu oznacza, że na rynku pojawia się znacznie więcej opcji sprzedaży w stosunku do kupna każdego dnia. Jednak wzrost stosunku otwartych pozycji z 0,83 do 0,88 jest jeszcze ważniejszy. Oznacza to, że niedźwiedzie pozycje nie są jedynie otwierane i zamykane tego samego dnia, lecz inwestorzy aktywnie utrzymują je dłużej. Traderzy na rynku opcji nie tylko obstawiają dalsze spadki, lecz utrzymują i powiększają te pozycje.
To współgra ze słabością widoczną w CMF i EMA. Przepływy instytucjonalne się cofają, struktura średnich ruchomych się pogarsza, a traderzy opcyjni samodzielnie dochodzą do takich samych wniosków jak rynek akcji – dominuje przewaga niedźwiedzi.
Cena akcji NVIDIA: Na które poziomy warto teraz zwrócić uwagę?
Poziomy techniczne wyznaczone na podstawie zakresu kanału wskazują 176 USD jako kluczowy opór. NVDA nie zdołała go odzyskać podczas ostatniej sesji. Powyżej 176 USD, strefy oporu występują na 181 USD i 187 USD. Wzrost powyżej 197 USD (szczyt po publikacji wyników) zaneguje spadkowy kanał i zmieni nastawienie z niedźwiedziego na neutralne.
Jeśli chodzi o poziomy wsparcia, 171 USD to kluczowy poziom. Pokrywa się z 0,618 zniesienia Fibonacciego i ważnym dołkiem z 5 lutego. Jeżeli 171 USD zostanie przebite przy dziennym zamknięciu, 169 USD (poprzedni dołek) może zapewnić krótkotrwałe wsparcie, ale mierzone cele to 163 USD i 154 USD. Spadek poniżej 154 USD będzie oznaczać wybicie z formacji kursu akcji NVIDIA.
Obecnie 171 USD oddziela spadkowy kanał – który pozostaje technicznie nienaruszony – od wybicia, którego przesłanki budują się powoli na podstawie dywergencji cmf, przecięć ema oraz rynku opcji.
