Agresywna gra Bitcoinowa firmy Strategy ponownie znajduje się pod lupą. Firma podobno przechodzi skomplikowane manewry finansowe, aby utrzymać swoje zasoby.
Chociaż jej początkowa obligacja zamienna na 2025 rok została już wykupiona, nadal istnieją obawy dotyczące długoterminowej stabilności finansowej firmy. Szczególne kontrowersje budzi jej ciągłe poleganie na długu i rozwodnieniu akcji, aby utrzymać cykliczne zakupy Bitcoina.
Rozwodnienie akcji i dług, czyli Bitcoinowa gra Strategy
Strategy (dawniej MicroStrategy) niedawno ogłosił uruchomienie nowej oferty akcji uprzywilejowanych o nazwie STRF lub „Strife”. Przewodniczący firmy Michael Saylor powiedział:
„Strategy ogłosił dziś uruchomienie $STRF (‘Strife’), nowej oferty akcji uprzywilejowanych, dostępnej dla inwestorów instytucjonalnych i wybranych inwestorów nieinstytucjonalnych.”
Niektórzy analitycy postrzegają ten ruch jako desperacką próbę pozyskania gotówki. Partner Cinneamhain Ventures, Adam Cochran zauważył, że firma znajduje się w niepewnej sytuacji finansowej. Podkreślił on, że pomimo przepływu operacyjnego w wysokości 53 mln USD, firma ma ujemny przepływ wolnej gotówki z dźwignią w wysokości 1,06 mld USD.
Oznacza to, że nawet przy wzroście ceny Bitcoina zobowiązania finansowe firmy rosną. Cochran stwierdził:
„Te emisje obligacji pogarszają się z każdym rokiem, rozwadniając kapitał, który emitują.”
Co ważne, obligacja zamienna Strategy na 2025 rok została już wykupiona. Jednak firma nadal ma dług w wysokości 1 mld USD do spłaty w 2027 roku. Ponadto nowa oferta akcji sugeruje rosnącą pilność w rozwiązaniu problemów z płynnością. Partner Cinneamhain Ventures dodał:
„…Więc ta desperacka oferta wieczysta z 10% skumulowanym oprocentowaniem na firmie, która ma 6x wartości swoich aktywów i traci pieniądze, również nie ma zastosowania w krótkim okresie. Musisz pracować nad długiem 1 mld USD na 2027 rok, jednocześnie spłacając to.”
Pomimo tych presji finansowych, Strategy kontynuuje Bitcoinową grę o zasadach agresywnego zakupu BTC. Wcześniej, w tym tygodniu firma kupiła Bitcoina o wartości 10,7 mln USD, co jest jej najmniejszym zakupem w 2025 roku. To rodzi pytania, czy rezerwy gotówkowe firmy zaczynają się kurczyć pod ciężarem długu.
Rosnące obciążenia finansowe
Niedawno pojawiły się doniesienia sugerujące, że Strategy może być zmuszona sprzedać część swoich zasobów Bitcoina o wartości 43 mld USD, jeśli warunki finansowe firmy się pogorszą.
Co więcej, taka sprzedaż mogłaby wywołać presję na spadek ceny BTC. Jednak eksperci ostrzegają, że największe ryzyko dotyczy akcjonariuszy Strategy, którzy doświadczyliby znacznego spadku wartości akcji. Kobeissi Letter zauważył:
„Utrzymanie zaufania inwestorów będzie kluczowe dla MSTR w obliczu spadków.”
Kolejnym poważnym problemem, z którym boryka się Strategy, jest jej trwający dylemat podatkowy. Analitycy zauważyli, że firma ma znaczne zobowiązania podatkowe. Zobowiązania te mogą dodatkowo obciążyć jej pozycję finansową. Inwestor British HODL zauważył:
„Wszystkie długi, które MSTR zaciągnęła na zakup Bitcoina są niezabezpieczone przeciwko Bitcoinowi. Nie może być wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego przeciwko Bitcoinowi.”
Tymczasem przy obciążeniu podatkowym, które może sięgnąć miliardów, pozostają pytania, jak firma zamierza zrównoważyć swoje zobowiązania, kontynuując zakupy króla kryptowalut.
Problemy Strategy podkreślają szersze obawy rynkowe dotyczące strategii Bitcoina z wysoką dźwignią. Chociaż Saylor był zagorzałym zwolennikiem Bitcoina, jego podejście do finansowania tych zakupów spotkało się z krytyką za nadmierne ryzyko.
W miarę jak konkurencja w korporacyjnej przestrzeni inwestycji w Bitcoina rośnie, inwestorzy stają się bardziej ostrożni. Z kolei Bitcoinowa gra Strategy i manewry finansowe firmy będą nadal w centrum uwagi.
Dane BeInCrypto pokazują, że Bitcoin był notowany po 83 563 USD w momencie pisania tego tekstu. To oznacza skromny wzrost o 0,89% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
eToro
eToro
eToro
eToro
YouHodler
Wirex
Coinrule
MEXC
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
