Bitcoin doświadczył ekstremalnej zmienności w dniu 17 grudnia, rosnąc o ponad 3000 USD w ciągu niecałej godziny. Następnie gwałtownie spadł z powrotem w kierunku 86 000 USD.
Gwałtowne wahania nie były następstwem żadnych ważnych wiadomości. Zamiast tego, dane rynkowe pokazują, że ruch ten był napędzany przez dźwignię finansową, pozycjonowanie i niestabilne warunki płynności.
Short squeeze popchnął Bitcoina wyżej
Początkowy wzrost rozpoczął się, gdy Bitcoin zbliżył się do poziomu 90 000 USD, głównej psychologicznej i technicznej strefy oporu.
Sponsored
Dane dotyczące likwidacji pokazują gęste skupisko lewarowanych krótkich pozycji ustawionych powyżej tego poziomu. Kiedy cena wzrosła, te krótkie pozycje zostały zmuszone do zamknięcia. Proces ten wymaga zakupu Bitcoina, co jeszcze bardziej przyspieszyło wzrost cen.
Około 120 milionów dolarów w krótkich pozycjach zostało zlikwidowanych podczas skoku. Stworzyło to klasyczny short squeeze, w którym wymuszone zakupy przyspieszają ruch powyżej tego, co uzasadniałby normalny popyt spot.
Na tym etapie ruch wyglądał na silny. Ale struktura pod nim była słaba.
Rajd zamienił się w długą kaskadę likwidacyjną
Gdy Bitcoin na krótko odzyskał 90 000 USD, nowi inwestorzy weszli na rynek w pogoni za dynamiką.
Wielu z nich otworzyło lewarowane pozycje długie, zakładając, że wybicie się utrzyma. Jednak rajdowi brakowało trwałego zakupu spot i szybko utknął w martwym punkcie.
Kiedy cena zaczęła spadać, te długie pozycje stały się wrażliwe. Gdy kluczowe poziomy wsparcia zostały przełamane, giełdy automatycznie zlikwidowały te pozycje. Nastąpiła likwidacja długich pozycji o wartości ponad 200 mln USD, przytłaczając rynek.
Sponsored SponsoredTa druga fala wyjaśnia, dlaczego spadek był szybszy i głębszy niż początkowy wzrost.
W ciągu kilku godzin Bitcoin spadł z powrotem do poziomu 86 000 USD, wymazując większość zysków.
Bitcoin zyskał i stracił: Krucha konfiguracja rynku
Dane dotyczące pozycjonowania traderów z Binance i OKX pomagają wyjaśnić, dlaczego ruch był tak gwałtowny.
Na Binance liczba najlepszych kont traderów zajmujących długie pozycje gwałtownie wzrosła przed skokiem. Jednak dane dotyczące wielkości pozycji wykazały mniejsze przekonanie, sugerując, że wielu traderów zajmowało długie pozycje, ale nie były one duże.
Na OKX wskaźniki oparte na pozycjach zmieniły się agresywnie po zmienności. Sugeruje to, że więksi inwestorzy szybko zmienili pozycję, kupując spadek lub dostosowując zabezpieczenia w miarę likwidacji.
SponsoredTa kombinacja – zatłoczone pozycjonowanie, mieszane przekonanie i duża dźwignia finansowa – tworzy rynek, który może poruszać się gwałtownie w obu kierunkach bez większego ostrzeżenia.
Czy animatorzy rynku lub wieloryby manipulowały ruchem?
Dane on-chain pokazały, że animatorzy rynku, tacy jak Wintermute, przenosili Bitcoiny między giełdami podczas zmienności. Transfery te zbiegły się w czasie z wahaniami cen, ale nie dowodzą manipulacji.
Animatorzy rynku rutynowo przywracają równowagę zapasów w okresach stresu. Depozyty na giełdach mogą wskazywać na zabezpieczenie, zarządzanie depozytem zabezpieczającym lub zapewnienie płynności, niekoniecznie sprzedaż w celu załamania cen.
Co ważne, cały ruch można wyjaśnić za pomocą znanych mechanizmów rynkowych: klastrów likwidacyjnych, dźwigni finansowej i cienkich ksiąg zleceń. Nie ma wyraźnych dowodów na skoordynowaną manipulację.
Bitcoin zyskał i stracił: Perspektywy na przyszłość
Ten epizod podkreśla kluczowe ryzyko na dzisiejszym rynku Bitcoina.
Dźwignia finansowa pozostaje na wysokim poziomie. Płynność szybko spada podczas szybkich ruchów. Kiedy cena zbliża się do kluczowych poziomów, wymuszone likwidacje mogą zdominować akcję cenową.
Fundamenty Bitcoina nie zmieniły się w ciągu tych godzin. Wahania odzwierciedlały niestabilność struktury rynku, a nie zmianę długoterminowej wartości.
Dopóki dźwignia finansowa nie zostanie zresetowana, a pozycjonowanie nie stanie się zdrowsze, podobne gwałtowne ruchy pozostają możliwe. W tym przypadku Bitcoin nie wzrósł i nie załamał się z powodu wiadomości.
Poruszył się, ponieważ dźwignia finansowa obróciła cenę przeciwko sobie.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
