Bitcoin spadł 30%. Saylor: To był najlepszy rok

Bitcoin w 2025 roku zaliczył spadek o około 30%, jednak Michael Saylor przekonuje, że fundamenty rynku nigdy nie były silniejsze. W jego opinii to właśnie teraz Bitcoin buduje bazę pod globalną i instytucjonalną adopcję. Paradoks krótkoterminowych spadków i długoterminowej siły to główny temat jego najnowszego wywiadu.

Rynek kryptowalut często myli cenę z wartością, dlatego warto spojrzeć głębiej na procesy zachodzące pod powierzchnią wykresów.

Fundamenty Bitcoina mocniejsze niż kiedykolwiek

Michael Saylor w wywiadzie dla podcastu Galaxy Brains podkreśla, że ostatnie 12 miesięcy były wyjątkowe dla branży. Zwraca uwagę, że mimo spadku Bitcoina z ponad 100 000 USD do około 87 000 USD, fundamenty uległy ogromnej poprawie. Według niego rynek krótkoterminowo pozostaje zdominowany przez emocje, lewar i spekulację. Aż 85% podaży Bitcoina kontrolują anonimowi, długoterminowi posiadacze.

“Ostatnie 12 miesięcy były prawdopodobnie najlepszymi 12 miesiącami w historii branży pod względem fundamentów. […] Nie moglibyśmy mieć lepszego setupu dla globalnej adopcji i instytucjonalnej adopcji cyfrowych aktywów w ogóle.”

Saylor tłumaczy, że krótkoterminowe ruchy cenowe wynikają głównie z handlu perpetualami offshore. Rynek spotowy nie odzwierciedla jeszcze pełni instytucjonalnego popytu. Jego zdaniem to klasyczny przykład rozjazdu narracji cenowej i strukturalnych zmian. Dlatego inwestor długoterminowy powinien patrzeć szerzej niż na wykres dzienny.

Dlaczego Bitcoin spadł mimo dobrych informacji? Saylor odpowiada, że rynek zawsze reaguje z opóźnieniem. Emocje dominują nad fundamentami, szczególnie w spekulacyjnym środowisku. Jednak historia pokazuje, że to fundamenty wygrywają w długim terminie. Ten mechanizm powtarza się w każdym cyklu.

Regulacje, ETF-y i banki zmieniają krajobraz Bitcoina

Jednym z kluczowych tematów wywiadu są regulacje w USA, które w 2025 roku stały się jednoznacznie pro-krypto. Administracja prezydencka, SEC, CFTC oraz Departament Skarbu przyjęły narrację wspierającą rozwój rynku. David Sacks publicznie nazwał Bitcoin cyfrowym złotem bez emitenta. To symboliczny, ale bardzo istotny sygnał dla instytucji.

Warto zwrócić uwagę na konkretne zmiany, które Saylor uznaje za przełomowe:

• uruchomienie spot ETF-ów z pełnym mechanizmem create i redeem,
• rozwój onshore derivatives, które urosły z 0 do 50 mld USD,
• możliwość używania BTC jako zabezpieczenia pod instrumenty pochodne,
• wejście banków w custody i lending oparty o BTC oraz IBIT.

Dodatkowo SEC dopuściła tokenizację papierów wartościowych, a IRS potwierdził brak podatku od niezrealizowanych zysków z kryptowalut. Dla rynku to zmiana strukturalna, a nie chwilowa moda. Około 200 spółek giełdowych posiada dziś Bitcoina w swoich bilansach. Strategy zebrało 23–24 mld USD, kupując największą ilość BTC w historii.

Czy to oznacza natychmiastowe wzrosty ceny? Saylor studzi emocje i podkreśla, że adopcja instytucjonalna działa wolniej niż rynek spekulacyjny. Jednak jej efekt jest znacznie trwalszy. To fundament, na którym buduje się kolejne dekady rynku.

Bitcoin jako fundament nowego systemu finansowego

Saylor przedstawia ambitną wizję przyszłości, w której Bitcoin staje się bazą globalnego systemu finansowego. Opisuje model przejścia od digital capital do digital credit, a następnie do digital money. Bitcoin pełni w tym systemie rolę twardego zabezpieczenia. Kredyt jest nadzabezpieczony w relacji 10:1, a yield sięga około 10%.

W kolejnym kroku powstaje cyfrowy pieniądz oparty na BTC, stablecoinach i krótkoterminowych obligacjach. Taki instrument oferuje stabilną wartość i yield 7–8% bez ryzyka duration. Saylor uważa, że banki oraz fundusze mogą stworzyć cyfrowe konta pieniężne konkurujące z tradycyjnym fiat. Potencjalny rynek to 200–400 bln USD, z czego nawet 10% przepływu oznacza biliony dla ekosystemu BTC.

Dlaczego Strategy skupia się wyłącznie na Bitcoinie? Saylor tłumaczy, że dywersyfikacja w tym przypadku oznacza rozmycie przewagi. Firma koncentruje się na jednym aktywie i jednym modelu. Jego próg opłacalności to 30% rocznego wzrostu wartości BTC. Dzięki temu kupuje Bitcoina „za darmo”, wykorzystując struktury kredytowe i przewagę rynkową.

W wywiadzie pojawia się również temat AI oraz zagrożenia kwantowego. Saylor uspokaja, że Bitcoin przejdzie aktualizację odporną na komputery kwantowe podobnie jak Y2K. Proces będzie globalny i deflacyjny, ponieważ ujawni utracone monety. Protokół Bitcoina pozostaje celowo konserwatywny, bo stabilność jest jego największą siłą.

Podsumowując, Michael Saylor widzi w Bitcoinie narzędzie wolności ekonomicznej dla 8 mld ludzi. Krótkoterminowe spadki nie zmieniają jego długoterminowej misji. W jego ocenie technologia wygrywa, a fundamenty są dziś mocniejsze niż kiedykolwiek wcześniej.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.