Bitcoin (BTC) staje się nudnym aktywem, co według założyciela Checkonchain Jamesa Checka jest jego najmocniejszym argumentem wzrostowym. Zmienność cen spadła już do poziomów z lata 2023 roku.
Wall Street nadal traktuje jednak zmienność jako główną przeszkodę. JPMorgan publikuje teraz 10-letnią prognozę zwrotu z Bitcoina, ale nie sugeruje alokacji w portfelu, przez co popyt instytucjonalny pozostaje ograniczony.
Najspokojniejszy okres Bitcoina od lat mówi więcej
Check, były analityk Glassnode, przedstawił swoje zdanie w programie Honest Money Show 27 października. Twierdził, że Bitcoin zostawił za sobą młodzieńczy, spekulacyjny etap.
„…to stanie się normalne, słuchajcie. To najważniejsza bycza rzecz, jaka może przydarzyć się Bitcoinowi.”
Dane Glassnode potwierdzają te obserwacje. Jednomiesięczna zrealizowana zmienność Bitcoina, czyli wskaźnik, jak ceny zmieniały się przez 30 dni, spadła do 25,2%.
Zgodnie z danymi firmy, od 2015 roku Bitcoin tylko w około 5% dni handluje się spokojniej niż teraz.
Wykres pokazuje też zawężenie normalnego przedziału. Roczny pasmo zmienności spadło z około 55–78% w połowie 2022 roku do około 30–52% obecnie.
Płytsza bessa wskazuje na to samo
Ostatni spadek wpisuje się w ten schemat. Bitcoin spadł o około 54% ze swojego szczytu 126 000 USD w październiku 2025 roku do poziomu 58 379 USD 30 czerwca.
| Bessa | Spadek od szczytu do dołka |
|---|---|
| 2018 | -84% |
| 2022 | -77% |
| 2025–2026 | -54% |
Check wiąże wyższe dołki z malejącym ryzykiem egzystencjalnym. Jego zdaniem rynek ustalił dno bliżej 60 000 USD niż 40 000 USD, bo coraz mniej inwestorów spodziewa się, że Bitcoin zawiedzie.
Edward Wu, szef działu badań BloFin Research, także twierdzi, że przyszłe krachy Bitcoina mogą być łagodniejsze.
Czy nudny Bitcoin jest aktywem, na które czeka Wall Street?
Check wskazał na JPMorgan jako dowód tego, jak daleko doszedł Bitcoin.
W 2027 Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA) JPMorgan Asset Management, czyli dorocznej 10–15-letniej prognozie, uwzględniono Bitcoina 19 października. Pierwszy przedział zwrotów Bitcoina tej firmy zakłada 10% rocznie, co jest lepsze niż 7,5% dla dużych amerykańskich spółek i 5,5% dla złota.
Mimo to JPMorgan nie uwzględnił Bitcoina w modelowych portfelach. Wskazał na niestabilne korelacje oraz 55% historycznej zmienności, czyli około trzykrotnie wyższej niż akcje i złoto.
Bank przewiduje, że rola Bitcoina może wzrosnąć, jeśli zmienność spadnie, a korelacje się ustabilizują. Najnowszy odczyt Glassnode jest krótkoterminowy, lecz wynosi mniej niż połowę tego wieloletniego założenia.
Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny Bitwise i członek BeInCrypto Expert Council, twierdzi, że współczynnik zmienności JPMorgan jest zbyt wysoki.
Check uważa, że nawet średnia alokacja 2% w modelowych portfelach przyciągnęłaby olbrzymi kapitał do Bitcoina.
Spokój niesie też ryzyka. Glassnode zauważył, że długoterminowi posiadacze, którzy kupili w przedziale 85 000–118 000 USD, mogą zacząć sprzedawać przy powrocie do 85 000 USD.
Check przewiduje, że spokojny trend utrzyma się, dopóki Bitcoin nie przebije 100 000 USD. Powyżej tego poziomu spodziewa się powrotu spekulantów i końca nudnej fazy.
