Nazywaj to przewrotem lub nawet wywróceniem (the flippening). Tak właśnie większość ludzi odnosi się do idei, że kapitalizacja rynkowa Ethereum przebije Bitcoina.
Pytanie brzmi, czy po wzroście ETH powyżej 4300 USD i szybkim zbliżaniu się do swojego rekordu wszech czasów na 4878 USD, “flippening” może się rzeczywiście wydarzyć?
Czy Ethereum przebije Bitcoina?
Obecna kapitalizacja rynkowa Ethereum wynosi około 500 mld USD, podczas gdy Bitcoina to prawie pięć razy więcej, czyli 2,3 bln USD. Mimo to, optymizm panuje wśród takich osób jak współzałożyciel Ethereum Joe Lubin. Analityk powiedział:
„Myślę, że zobaczymy kilka zdumiewających rzeczy w ciągu najbliższego roku lub dwóch.”
Lubin wskazał – w swoim wywiadzie dla CNBC z 30 lipca – na wzrost liczby publicznie notowanych firm skarbowych kryptowalut jako jeden z katalizatorów tego potencjalnego ruchu. Skarbiec Lubina w SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) obecnie posiada 521 939 ETH, warte ponad 2 mld USD na moment publikacji.
Jednak wielu menedżerów funduszy i profesjonalistów inwestycyjnych nie jest tego pewnych. Jeff Embry, partner zarządzający funduszu kryptowalutowego Globe 3 Capital, powiedział:
„Jeśli chodzi o ‘flippening’, po prostu nie sądzimy, że to się stanie. ETH ma zbyt długą drogę do pokonania, aby przewyższyć BTC. Natomiast czynniki, które tworzą wartość dla obu, powinny utrzymać BTC na prowadzeniu.”
Wielu spogląda na parę handlową ETH/BTC w poszukiwaniu historycznych wskazówek.
Podczas hossy w 2017 roku stosunek ETH/BTC wynosił około 0,1475 BTC za ETH. Oznacza to, że ETH było warte około 14,75% ceny BTC na szczycie tego stosunku.
ETH/BTC obecnie wynosi 0,03532 BTC za ETH – czyli tylko 3,6% ceny BTC. Jednak prawdopodobnie jest miejsce na wzrost tego stosunku, co prawdopodobnie wzmocni dyskusje wokół potencjalnego flippeningu w przyszłości.
Jean-Marc Bonnefous, partner zarządzający w Tellurian Capital, skupionym na kryptowalutach, powiedział:
„Spread ETH-BTC jest teraz agresywnie kupowany od swoich minimów w kwietniu 2025 roku i wierzę, że ma jeszcze trochę miejsca na wzrost. To odbicie zostało wzmocnione przez fakt, że wiele funduszy hedgingowych było na krótko w spreadzie ETH-BTC i musiało wycofać się z tej pozycji przed dużymi zakupami nowych firm skarbowych ETH.”
Firmy skarbowe Ethereum, takie jak Bitmine Immersion Technologies Toma Lee (NASDAQ: BMNR), największa publicznie notowana firma posiadająca ETH z 833 133 ETH wartymi 3,5 mld USD na moment publikacji, napędzają tę aprecjację.
Lee niedawno przewidział cenę 16 000 USD dla ETH, co mogłoby przybliżyć aktywo do jego rekordowego stosunku cenowego z Bitcoinem z 2017 roku.
Różne cele i dynamika podaży
Jednak niektóre z fundamentalnych aspektów technologii stojącej za ETH, które przyciągają zainteresowanie Wall Street, mogą nie wystarczyć, aby przewyższyć cenę BTC. Chris Thomas z wielopartnerowego doradztwa kryptowalutowego Lake Capital powiedział:
„Potrzebowalibyśmy ogromnie byczego scenariusza dla sektora RWA i tokenizowanych skarbców w ciągu następnych pięciu lat, plus AI, gier, infrastruktur państwowych, wszystko działające na Ethereum. Ale nawet przy tych liczbach możemy zobaczyć cenę ETH na poziomie 30 000 – 50 000 USD… i w tym momencie moglibyśmy argumentować, że Bitcoin wzrośnie o kolejne 7-10x.”
Warto pamiętać, że gdy cena ETH rośnie, bardzo możliwe, że Bitcoin również będzie kontynuował wzrost. Dynamika podaży Etheru różni się od znanej stałej podaży Bitcoina. Steve Chen, założyciel akceleratora startupów blockchain BAIK Ventures, powiedział:
„Jeśli chodzi o cenę za ETH, jest mało prawdopodobne, aby przekroczyła cenę BTC. Całkowita podaż Bitcoina jest ograniczona do 21 milionów. ETH nie ma twardego limitu całkowitej podaży, jest pewne spalanie, ale ilość ETH w obiegu jest ogromna.”
Zgodnie z danymi CoinGecko, obecna podaż ETH w obiegu wynosi 120 mln tokenów. W przeciwieństwie do 21 mln stałej cyrkulacji Bitcoina, Ethereum nie ma twardego limitu podaży.
Zamiast tego sieć Ethereum spala opłaty transakcyjne, znane jako gas, w swoim mechanizmie konsensusu Proof-of-Stake. Z kolei opłaty Bitcoin są nagrodą dla górników zgodnie z konsensusem Proof-of-Work.
Również role i cele BTC i ETH są wyraźnie różne, więc trudno jest dokonać bezpośredniego porównania między tymi dwoma bardzo różnymi sieciami.
Mimo to, oczekuj, że narracja BTC vs ETH i wojny cenowe będą się nasilać. Oba będą nadal cieszyć się dużym popytem, ponieważ w 2025 roku wiatry regulacyjne kryptowalut zmieniły się na bardziej sprzyjające. Dlatego Bonnefous z Tellurian Capital dodaje:
„BTC ma przewagę pierwszego ruchu i pozostaje głównym cyfrowym aktywem złota. Chociaż spodziewam się znacznie większego nadrobienia dla Etheru, który był wyprzedany w ostatnich miesiącach.”
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
