Bitcoin gwałtownie wzrósł w tym tygodniu, na krótko zbliżając się do ważnego poziomu oporu. Bitcoin dotyka 70 000 USD, co momentalnie wywołuje debatę na całym rynku. Czy Bitcoin w końcu osiągnął dno, czy jest to tylko kolejny rajd ulgi na szerszym rynku niedźwiedzia?
Wiele wskaźników on-chain, instrumentów pochodnych i instytucjonalnych wykazuje wczesne oznaki stabilizacji. Jednak kluczowe sygnały nadal wskazują raczej na kruche ożywienie niż potwierdzone bycze odwrócenie.
Rynek opcji pokazuje kruche warunki, a nie silne wsparcie
Pozycjonowanie opcji Bitcoina zmieniło się ostatnio w coś, co traderzy nazywają negatywnym reżimem gamma – zgodnie z mapą cieplną GEX Glassnode.
Mówiąc prościej, gamma mierzy, w jaki sposób animatorzy rynku opcji zabezpieczają ryzyko. Kiedy Bitcoin znajduje się w strefie ujemnej gammy, hedging dealerów ma tendencję do wzmacniania ruchów cenowych.
Oznacza to, że rajdy mogą szybko przyspieszyć – ale tak samo jak wyprzedaże.
Mapa cieplna pokazuje również mniej silnych oporów “ścian gamma” powyżej obecnych cen. Stwarza to mniejsze tarcie dla ruchów w górę, co pomaga wyjaśnić nagły wzrost Bitcoina.
Oznacza to jednak również, że rynkowi brakuje stabilności strukturalnej.
Bez silnego wsparcia hedgingowego ruchy cenowe pozostają kruche i podatne na odwrócenie.
Popyt na Bitcoin spot poprawia się po raz pierwszy od miesięcy
Dane CryptoQuant pokazują, że pozorny popyt na Bitcoina, który mierzy akumulację netto w stosunku do nowej podaży, stał się dodatni po raz pierwszy od listopada.
Jest to ważny wczesny sygnał. Kiedy popyt przewyższa podaż, sugeruje to, że kupujący wkraczają i absorbują monety od sprzedawców.
Jednak jedna pozytywna zmiana nie potwierdza pełnego odwrócenia. Podczas poprzednich rynków niedźwiedzia często dochodziło do tymczasowego wzrostu popytu przed dalszą konsolidacją.
Trwały trend rosnącego popytu przez kilka tygodni zapewniłby silniejsze potwierdzenie.
Bitcoin dotyka 70 000 USD, ale posiadacze krótkoterminowi nadal sprzedają ze stratą
Kolejny kluczowy wskaźnik pochodzi z danych CryptoQuant dotyczących zysków i strat posiadaczy krótkoterminowych, które śledzą, czy nowi inwestorzy sprzedają z zyskiem czy stratą.
Dane pokazują, że posiadacze krótkoterminowi konsekwentnie sprzedają ze stratą od końca stycznia. Kilka dużych skoków strat miało miejsce na początku lutego i ponownie ostatnio.
Wzorzec ten znany jest jako kapitulacja, gdzie słabsi inwestorzy opuszczają rynek. Kapitulacja jest powszechna w pobliżu dołków rynkowych, ponieważ silniejsi kupujący absorbują te straty.
Sygnał ten nie został jednak w pełni odwrócony.
Dopóki krótkoterminowi posiadacze nie zaczną ponownie sprzedawać z zyskiem, analitycy ostrzegają, że rajdy mogą stać się “płynnością wyjścia”. W jej trakcie uwięzieni inwestorzy sprzedają na siłę, zamiast trzymać.
Dane techniczne i historyczne sugerują, że presja na sprzedaż słabnie
Wskaźnik siły względnej Bitcoina (RSI), wskaźnik dynamiki, niedawno odreagował po osiągnięciu skrajnie wyprzedanych poziomów na początku lutego. Sugeruje to, że presja na sprzedaż osłabła.
Historycznie rzecz biorąc, takie wzrosty RSI często prowadzą do krótkoterminowych odbić.
Kwartalne dane dotyczące wyników pokazują również, że Bitcoin rzadko doświadcza wielu kolejnych kwartałów dużych strat.
Chociaż ten wzorzec nie gwarantuje dna, to potwierdza pogląd, że rynek może wchodzić w fazę stabilizacji.
Przepływy instytucjonalne nadal wykazują słabość
Pozycjonowanie instytucjonalne pozostaje kluczowym problemem. Wcześniejsze dane pokazały, że fundusze ETF Bitcoin doświadczyły trwałego odpływu, a dokumenty SEC ujawniły, że duzi doradcy inwestycyjni i fundusze hedgingowe znacznie zmniejszyły ekspozycję pod koniec 2025 roku.
Sugeruje to, że popyt instytucjonalny nie powrócił w pełni. Silne hossy zazwyczaj wymagają stałych napływów od dużych inwestorów.
Bitcoin dotyka 70 000 USD: Wczesne sygnały dołka, ale hossa nie potwierdzona
Bitcoin wykazuje kilka wczesnych sygnałów dołka. Popyt spotowy poprawia się, kapitulacja wydaje się być absorbowana, a wskaźniki techniczne sugerują, że presja sprzedaży zanika.
Wciąż jednak brakuje kluczowych sygnałów potwierdzających.
Krótkoterminowi posiadacze pozostają w obszarze strat, przepływy instytucjonalne pozostają słabe, a struktura rynku opcji wskazuje na niestabilne warunki.
Na razie wzrost Bitcoina wydaje się bardziej spójny z odbiciem ulgi niż potwierdzonym odwróceniem byka.
Trwałe ożywienie będzie prawdopodobnie wymagało silniejszego popytu, wznowienia napływu instytucjonalnego i stabilności cen powyżej kluczowych poziomów oporu.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
