Trzech najbardziej wpływowych postaci w technologii – Jeff Bezos, Jensen Huang i Masayoshi Son – publicznie wyznacza granice debaty o AI, gdy w tym roku do firm związanych z AI napłynęło około 380 mld USD.
Ich wypowiedzi pojawiają się w momencie, gdy Amazon podobno ostrzega pracowników przed niekontrolowanym wydatkowaniem tokenów. To zaostrza pytanie, czy boom na AI wynika z trwałego wzrostu produktywności, czy to rosnąca bańka kapitałowa.
Kapitał kieruje się gwałtownie w stronę AI
Firmy związane z AI wyemitowały w tym roku około 140 mld USD obligacji o ratingu inwestycyjnym, czyli około 49% całej emisji tej klasy.
Te same firmy przyciągnęły około 220 mld USD finansowania venture capital, czyli 87% całości. Kredyt wysokiego ryzyka dołożył kolejne 21 mld USD.
Łącznie kapitał związany z AI sięgnął około 380 mld USD przez te trzy kanały, co stanowi około 64% monitorowanych przepływów kapitału.
Skala tych inwestycji rośnie wraz ze wzrostem nakładów inwestycyjnych na AI przez big tech, które, według BlackRock, wyznaczają obecnie tło makroekonomiczne rynków.
SoftBank dołączył do wyścigu w tym tygodniu, ogłaszając inwestycję w wysokości 75 mld euro (87 mld USD) na rozwój 5 gigawatów mocy centrów danych AI we Francji. Inwestycja została ogłoszona wspólnie z prezydentem Francji, Emmanuelem Macronem, w Paryżu.
Jensen Huang z Nvidia i CEO SoftBanku bronią rozbudowy
Prezes Nvidia (NVDA), Jensen Huang, odrzuca zarzuty, że AI wysysa miejsca pracy z rynku.
“Ludzie mówią, że AI zmniejsza liczbę miejsc pracy, to kompletna bzdura,” stwierdził Jensen podczas keynote NVIDIA GTC Taipei 2026.
Śledź nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi informacjami
W innym miejscu Masayoshi Son powiedział CNBC, że obecny cykl wielokrotnie przewyższa internetową falę z końca lat 90.
“Myślę, że to jest ponad 10 razy, prawdopodobnie 50 razy większe niż dotcom,” – poinformowało CNBC, powołując się na Sona.
Bezos określa ten moment jako bańkę przemysłową, nie finansową. Twierdzi w niedawnych wypowiedziach, że nawet spekulacyjne nadmiary zostawiają po sobie produktywną infrastrukturę, gdy słabsze projekty upadają.
Koszty wymuszają twardszą weryfikację
Dyrektor Amazon, David Treadwell, poprosił pracowników, by przestali używać AI do błahych zadań, po tym jak firma podobno wydała około pół mld USD na tokeny w ciągu jednego miesiąca.
Uber, Salesforce, Meta i Microsoft wydali podobne wewnętrzne ostrzeżenia, a wolne przepływy pieniężne największych dostawców są najniższe od dekady.
W międzyczasie Matthew Sigel podważa narrację, że infrastruktura AI kosztuje siedem razy więcej niż tradycyjne systemy.
Strateg VanEck twierdzi, że czołowe modele potrafią streścić 500-stronicową książkę za około 2,50 USD, podczas gdy ludzie za pakiet miliona tokenów liczą od 375 do 400 USD.
Analityk Will Sommer szacuje, że giganci chmurowi muszą wygenerować około 7 bln USD przychodów w ciągu najbliższych trzech lat, by osiągnąć 7% zwrotu z kapitału. To tło napędza obawy o fałszywe przychody z AI i widoczne już problemy z finansowaniem AI.
Nadchodzące sezony wyników pokażą, czy wzrost produktywności zasypie tę lukę, zanim inwestorzy stracą cierpliwość.
