Benjamin Cowen ponownie ostrzega inwestorów przed możliwym pogorszeniem sytuacji na rynku finansowym. Analityk przypomina, że w lutym przewidywał spadek akcji o około 10%, a dziś rynek znajduje się już około 7% poniżej szczytów. Dlatego Cowen analizuje dane historyczne i tłumaczy, dlaczego obecna korekta może mieć większe znaczenie niż zwykle. Jednocześnie ekspert wyjaśnia, jakie scenariusze mogą czekać rynek akcji oraz co ta sytuacja oznacza dla inwestorów kryptowalut.
Rynek finansowy w 2026 roku znajduje się w bardzo ciekawym, ale też niepewnym momencie cyklu.
Benjamin Cowen przypomina swoją prognozę z lutego
Benjamin Cowen na początku omawia prognozę opublikowaną w lutym 2026 roku. W tamtym materiale analityk ostrzegał przed możliwym spadkiem rynku akcji. Według jego analizy indeksy znajdowały się wtedy w fazie dystrybucji. Dlatego spodziewał się zbliżającej korekty.
“Na początku lutego opublikowaliśmy wideo, w którym mówiliśmy, że akcje prawdopodobnie spadną o 10% wkrótce. Mówiliśmy, dlaczego to prawdopodobne. W tamtym momencie rynek właśnie ustanowił all-time high, a od tamtej pory trwa faza dystrybucji i teraz naprawdę zaczyna spadać.”
Dziś rynek znajduje się około 7,5% poniżej wcześniejszych szczytów. Prognoza Cowena zaczyna więc się realizować. Ekspert podkreśla jednak, że nie chodzi o satysfakcję z trafnej analizy. Jego celem pozostaje raczej zrozumienie struktury rynku.
Wielu inwestorów zadaje sobie teraz proste pytanie. Czy to tylko zwykła korekta? Cowen uważa, że odpowiedź wymaga głębszej analizy danych historycznych.
Dlaczego relacja S&P 500 do złota jest tak ważna?
Benjamin Cowen zwraca szczególną uwagę na relację indeksu S&P 500 do złota. Ten wskaźnik często pokazuje zmiany w cyklu gospodarczym. Gdy akcje tracą impet względem złota, rynek wchodzi zwykle w trudniejszy etap. Historia pokazuje kilka podobnych sytuacji.
Takie wybicie w dół pojawiło się między innymi przed recesją w 1973 roku. Podobna sytuacja wystąpiła także przed kryzysem finansowym w 2008 roku. Dlatego Cowen uważa ten sygnał za bardzo istotny. Spadek relacji S&P 500 do złota często wskazuje na szczyt rynku akcji.
Warto zwrócić uwagę na jeszcze jedną liczbę. Od 2022 roku rynek akcji stracił około 45% względem złota. Podobny trend pojawił się także w przypadku wielu innych aktywów. Bitcoin również przechodził okres słabszych wyników względem złota.
Z tego powodu analityk przypomina ważną lekcję historii. Złoto często zachowuje się lepiej w późnych fazach cyklu gospodarczego. Wielu inwestorów określanych jako gold bugs przewidywało taki scenariusz już wcześniej.
Czy spadki na giełdzie zapowiadają wzrost bezrobocia?
Cowen wyjaśnia bardzo ważną zależność ekonomiczną. Spadki na rynku akcji zwykle pojawiają się przed wzrostem zwolnień. Wiele osób myśli odwrotnie, ale dane historyczne pokazują inną kolejność zdarzeń. Najpierw spadają indeksy, a dopiero później rośnie bezrobocie.
Obecnie liczba nowych wniosków o zasiłek pozostaje stosunkowo niska. Initial claims utrzymują się poniżej poziomu 300 tys. Nie oznacza to jednak braku ryzyka recesji. Cowen przypomina, że rynek pracy reaguje z opóźnieniem.
Analityk wskazuje również kilka istotnych danych makroekonomicznych:
- poziom zatrudnienia spadł o 92 tys.
- roczna dynamika total non-farm payrolls wynosi +0,985%
- wskaźnik zbliża się do poziomu 0%
Historycznie recesje zaczynały się właśnie w takim momencie. Gdy dynamika zatrudnienia spadała poniżej zera, gospodarka wchodziła w trudny etap. Dlatego Cowen obserwuje te dane z dużą uwagą.
Jakie scenariusze dla rynku widzi Cowen?
Benjamin Cowen przedstawia kilka możliwych scenariuszy dla rynku akcji. Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada spadek około 10% od szczytów. Po takim ruchu rynek może pokazać krótkie odbicie. Następnie może pojawić się dalsza presja spadkowa.
Analityk uważa, że rynek może wtedy przetestować ważne poziomy oporu. Jednym z nich pozostaje bull market support band. Kolejnym ważnym wskaźnikiem jest 21-tygodniowa EMA. Jeśli rynek odrzuci te poziomy, spadki mogą potrwać dłużej.
Cowen przypomina również o roku wyborów midterm w USA. Taki rok historycznie bywa najsłabszy dla indeksu S&P 500. W wielu przypadkach rynek pozostaje poniżej poziomu otwarcia aż do III lub IV kwartału. Dlatego obecny kontekst makroekonomiczny budzi jego ostrożność.
Ekspert podkreśla jednocześnie ważną rzecz. Jego analiza nie jest próbą straszenia rynku. Cowen opiera wnioski wyłącznie na danych historycznych i statystyce.
Czy akcje mogą powtórzyć schemat Bitcoina?
Cowen porównuje obecną sytuację także do rynku kryptowalut. Bitcoin przechodził wcześniej bardzo podobną fazę dystrybucji. Najpierw pojawił się spadek, potem odbicie do 21 EMA. Następnie rynek kontynuował ruch spadkowy.
Czy rynek akcji może powtórzyć taki schemat? Cowen uważa, że to możliwe. Jeśli indeksy odbiją tylko krótkoterminowo, presja spadkowa może wrócić. Taki scenariusz pasuje do wielu historycznych cykli.
Analityk wskazuje także bardziej pesymistyczną możliwość. Rynek może przypominać zachowanie S&P względem podaży M2 z lat 90. W takim scenariuszu pojawi się chwilowy powrót w okolice szczytów. Następnie rynek może wejść w długą bessę.
Taki scenariusz mógłby doprowadzić do dołka dopiero na początku 2029 roku. Cowen przyznaje jednak, że uważa go za mniej prawdopodobny. Ekspert liczy raczej na klasyczny reset cyklu midterm. W takim przypadku rynek znajdzie dołek pod koniec 2026 roku, a odbicie pojawi się w 2027 roku.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
