Arthur Hayes podtrzymuje swoją prognozę, że Bitcoin może osiągnąć wartość 200 000 – 250 000 USD do końca 2025 roku. Utrzymuje swoje predykcje pomimo krachu z października–listopada i utrzymującego się strachu na rynku.
Podczas wystąpienia w Milk Road Show 26 listopada, powiedział, że niedawny spadek do 80 000 USD zaznaczył lokalne dno i przekonywał, że globalna płynność w USD zmieniła kierunek. Hayes, zapytany, czy jego cel 200 000 – 250 000 USD wciąż jest aktualny zaledwie kilka tygodni przed końcem roku, odpowiedział:
Sponsored“Będę się tego trzymać. Jeśli się mylę, to nie ma znaczenia… Stawiam na wzrosty i jestem szczęśliwy w każdym przypadku.”
Arthur Hayes wskazuje na 80 000 USD jako dolny poziom po szoku płynności
Hayes postrzegał cały ruch ze szczytu Bitcoina na poziomie 125 000 USD do 80 000 USD jako reset oparty na płynności, a nie początek nowego rynku niedźwiedzia.
Powiedział, że jego oparty na Bloomberg indeks płynności dolara amerykańskiego pokazał, że około 1 bln USD odpłynęło z rynku pieniężnego dolara między lipcem a teraz.
Było to wynikiem uzupełniania swojego konta przez amerykański Skarb Państwa i kontynuacji zacieśniania ilościowego przez Rezerwę Federalną.
Według Hayesa, Bitcoin zignorował ten odpływ płynności przez wiele miesięcy, ponieważ napływy z ETF-ów i emisje Digital Asset Treasury (DAT) maskowały szkody.
Sponsored Sponsored“[Bitcoin] spadł tam, gdzie powinien był być, biorąc pod uwagę sytuację płynności dolara.”
Oferta instytucjonalna ETF była tylko transakcją bazową
Hayes twierdził, że szeroko świętowane zamówienie ETF zostało źle zrozumiane przez detalicznych traderów.
Najwięksi posiadacze ETF IBIT BlackRock to firmy takie jak Brevan Howard, Goldman Sachs, Millennium, Jane Street i Avenue.
To nie są zwolennicy Bitcoina na długą metę, podkreślił, ale traderzy bazowy wykorzystujący różnice cenowe:
“Biorą ETF IBIT, kupują go, zastawiają u swojego brokera, a potem sprzedają kontrakt terminowy… zarabiali, nazwijmy to, 7 do 10% rocznie na tej transakcji.”
Gdy stopy finansowania spadły we wrześniu i październiku, ci gracze zwinęli transakcję przez sprzedaż ETF-ów i odkupienie kontraktów terminowych, co doprowadziło do negatywnych przepływów ETF.
SponsoredInwestorzy detaliczni błędnie odczytali te odpływy jako “instytucje wyrzucające Bitcoina” – powiedział Hayes. Następnie dodał, że nie rozumieli, że instytucje jedynie zwijały strategię finansowania.
Arthur Hayes również podkreślił rolę firm Digital Asset Treasury, które emitują akcje i dług, aby kupować Bitcoina, kiedy ich rynkowy NAV handluje premią.
Kiedy te akcje spadły do parytetu lub zniżki, powiedział, ten model się załamał. DAT-y nie mogły już w sposób korzystny emitować nowych papierów wartościowych.
Niektóre miały nawet zachętę do sprzedaży Bitcoina i odkupu własnych akcji:
Sponsored Sponsored“Wszystko, co wiemy, to że zasadniczo osiągnęliśmy dno na wykresie płynności i kierunek w przyszłości jest wyższy. Dlatego wierzę, że ostatni spadek Bitcoina do 80 000 USD jest dnem.”
Oczekuje, że kolejny etap płynności przyjdzie mniej od Fedu, a więcej z systemu bankowego, wskazując na wczesne oznaki odnowionego udzielania kredytów bankowych i polityczne plany na przemysłowy rozkwit oparty na kredycie.
Dlaczego Bitcoin „utknął” w okolicach 90 000 USD?
Zapytany, dlaczego Bitcoin wciąż handluje blisko 90 000 USD, jeśli prognozy płynności się poprawiają, Hayes wskazał na niepewność co do tego, jak agresywnie nowa administracja USA rzeczywiście stworzy kredyt.
Rynki, jak powiedział, nadal zastanawiają się jak i kiedy zmaterializuje się kolejny “10 bln USD” płynności.
Obietnice dotyczące udzielania kredytów bankowych, polityki przemysłowej i nowego przewodniczącego Fed pozostają politycznym gadaniem, dopóki nie zamienią się w konkretne programy i przepływy:
“Gdy naprawdę zaczniemy widzieć, że coś się dzieje, rynki wycenią większe szanse na przyszłość sytuacji płynności dolara. Natomiast aktywa ryzykowne takie jak Bitcoin przyśpieszą swój wzrost cen.”
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
