Powszechnie stosowana teoria „4-letniego cyklu” Bitcoina, która od dawna wyjaśniała zmiany na rynku kryptowalut, może już być nieważna.
W niedawnym wpisie na blogu Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX i CIO Maelstrom, argumentował, że 4-letni cykl nie zadziała w tej hossie. Uważa, że warunki są zasadniczo inne.
Znaczenie polityki monetarnej USA i Chin
Hayes uważa, że cena Bitcoina zależy teraz od zmian w globalnej podaży pieniądza, a nie od halvingów czy dojrzewania rynku. Powiedział, że cena króla kryptowalut spadnie tylko wtedy, gdy główne kraje zaczną zacieśniać politykę monetarną, a nie według czteroletniego harmonogramu.
SponsoredHayes twierdzi również, że kluczowe kraje do obserwacji to USA i Chiny. Jego zdaniem cena Bitcoina zawsze była mocno uzależniona od płynności dolara amerykańskiego i chińskiego juana.
- 2009-2013: Po kryzysie finansowym z 2008 roku USA i Chiny rozpoczęły masowe zastrzyki płynności. USA rozpoczęły nieograniczone luzowanie ilościowe. Natomiast Chiny rozszerzyły wydatki na infrastrukturę opartą na kredytach. Do 2013 roku te ekspansywne polityki obciążyły zarówno Fed, jak i Ludowy Bank Chin.Arthur Hayes: 4-letni cykl Bitcoina jest martwy, niech żyje płynność
- 2013-2017: Drugi cykl napędzał wzrost płynności chińskiego juana. Pojawienie się Ethereum i boom ICO pozwoliły kryptowalutom bezpośrednio skorzystać z tego zastrzyku płynności.
- 2017-2021: Trzeci cykl, który zbiegł się z pandemią COVID-19, napędzała płynność z USA. Rząd USA wprowadził największe subsydia rządowe od czasów Nowego Ładu w latach 30. XX wieku. W tym czasie Chiny prowadziły politykę antykryptowalutową, co nie miało znaczącego wpływu na wzrost cen. Ten cykl również zakończył się polityką zacieśniania Fed pod koniec 2021 roku.
4-letni cykl Bitcoina – nowy czynnik – populizm
Hayes identyfikuje populizm polityczny jako kluczową cechę czwartego i obecnego cyklu. Twierdzi, że zarówno prezydent Joe Biden, jak i prezydent Donald Trump podeszli do problemu rosnących cen aktywów z tym samym rozwiązaniem: drukowaniem większej ilości pieniędzy.
Trump niedawno opowiedział się za obniżeniem stopy funduszy federalnych USA do 1% i zmniejszeniem stóp procentowych kredytów hipotecznych, aby odblokować biliony USD w kapitale własnym domów.
Arthur Hayes zauważył również, że chiński prezydent Xi Jinping chce uciec od obecnego stanu poważnej deflacji. Mówi, że Chiny mają tendencję do drukowania pieniędzy, gdy presja ekonomiczna staje się zbyt duża. Przewiduje, że nawet jeśli Chiny nie będą aktywnie dążyć do luzowania monetarnego, przynajmniej nie będą przeszkadzać USA w tym działaniu.
Czy cena Bitcoina spadnie w 2026?
Tymczasem według 4-letniego cyklu cena Bitcoina powinna zacząć spadać pod koniec 2025 roku. Jednak Hayes twierdzi, że w obecnym środowisku płynności trudno jest dokonać takiej prognozy. Dlatego uważa on, że 4-letni cykl Bitcoina tym razem nie zadziała.
Arthur Hayes nie jest w tym poglądzie osamotniony. Inni eksperci od kryptowalut wyrażają podobne opinie. CIO Bitwise Matthew Hougan niedawno powiedział, że 4-letni cykl Bitcoina się skończył. Dodał, że teoria może oficjalnie spocząć, jeśli cena Bitcoina pozostanie pozytywna do 2026 roku.
K33 Research, firma zajmująca się analizą kryptowalut, stwierdziła, że Bitcoin wszedł w fazę, w której jego cena jest determinowana przez siły strukturalne, a nie przez niewielką liczbę inwestorów detalicznych. Vetle Lunde, szef badań w K33, powiedział, że jeśli Grayscale doda staking do swojego produktu Ethereum, może to zwiększyć zainteresowanie ETF.
Zauważył również, że rynek po zamknięciu może zwiększyć zainteresowanie altcoinami. To sugeruje, że cena Bitcoina prawdopodobnie utrzyma się lub wzrośnie, a nie spadnie.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
