Dzisiejsza analiza on-chain zwraca uwagę na słynny wskaźnik Puell Multiple, który w ostatnich dniach wydostał się z obszaru wyprzedania. W historycznym ujęciu ruch ten był sygnałem potwierdzającym, że makro dołek Bitcoina został osiągnięty.
Osiągnięcie dołka przez kurs Bitcoina nie koniecznie oznacza natychmiastowe rozpoczęcie trendu wzrostowego. Przyglądając się zachowaniu Puell Multiple po opuszczeniu obszaru wyprzedania, widzimy, że wskaźnik każdorazowo musiał przetestować i potwierdzić obszar swojego wybicia. Dla ceny BTC oznaczało to około 3-miesięczną akumulację.
Czym jest Puell Multiple?
Puell Multiple został stworzony przez analityka Davida Puella. Jest jednym ze wskaźników kondycji górników Bitcoin. Wyraża on stosunek między dzienną wartość emisji Bitcoinów (w USD) a 365-dniową średnią ruchomą dziennej wartości emisji. Ta prosta relacja zapewnia eleganckie narzędzie do oceny cykli rynkowych z perspektywy rentowności górników.
W analizie on-chain z zeszłego miesiąca BeInCrypto zwróciło uwagę, że wskaźnik osiągnął poziom wyprzedania, który historycznie odpowiadał makro dołkom rynków niedźwiedzia (zielone koła). Obszar ten zawiera się w zielonym zakresie 0,3-0,5.
Natomiast górny, czerwony zakres 4-10 osiągany był w trakcie historycznych szczytów rynków byka (czerwone koła). W poniższym wykresie posługujemy się 14-dniową średnią Puell Multiple, aby zmniejszyć szum i przyjrzeć się długoterminowemu trendowi.
Aktualne odczyty i porównanie z krachem COVID-19
Przyglądając się bieżącym odczytom, widzimy, że Puell Multiple właśnie wydostał się z zielonego obszaru wyprzedania (niebieska strzałka). Oczywiście wybicie z obszaru wyprzedania było możliwe dzięki wzrostowi ceny BTC, który jest dziś o około 36% powyżej swojego dołka z dnia 18 czerwca na poziomie 17 622 USD.
Interesująco przedstawia się porównanie aktualnego ruchu Puell Multiple z poprzednią sytuacją, gdy wskaźnik opuścił zielony obszar. Miało to miejsce w trakcie krachu COVID-19 w okresie marzec-czerwiec 2020. Wówczas Bitcoin osiągnął makro dołek na poziomie 3782 USD (czerwone kółko).
Jednak Puell Multiple spadł do wyprzedanego obszaru dopiero kilka tygodni później (zielone kółko). Bitcoin był już wtedy w tracie „V-shaped recovery”, rosnąc o około 150% i doprowadzając wskaźnik do wybicia z zielonego wyprzedania. Podobną sytuację obserwujemy dzisiaj.
Czekając na retest
Spoglądając raz jeszcze na długoterminowy wykres Puell Multiple, dostrzegamy pewną zależność pomiędzy wybiciem z zielonego obszaru a ceną BTC. Przede wszystkim za każdym razem po wybiciu wskaźnik zdaje się powracać, aby potwierdzić obszar wyprzedania (niebieski prostokąt). Nie zawsze robi to dokładnie i dotyka zielonego obszaru, ale ruch korekcyjny po pierwszej fazie wzrostu jest wyraźny.
Następnie, po zatwierdzeniu obszaru wyprzedania jako wsparcia, Puell Multiple kontynuuje ruch w górę. Co ciekawe, wzrost wskaźnika w pierwszych tygodniach nie jest skorelowany ze wzrostem ceny BTC. W tym okresie Bitcoin zawsze przechodzi około 3-miesięczną fazę akumulacji, która rozpoczyna się kilka tygodni po wygenerowaniu makro dołka (żółty prostokąt).
Jeżeli podobna sytuacja miałaby się teraz powtórzyć, to rozpoczęcie trendu wzrostowego dla BTC mogłoby zostać zainicjowane w okolicach przełomu października-listopada 2022 roku. Ponadto warto byłoby poczekać na wspomniany retest wskaźnika Puell Multiple, który musiałby się utrzymać powyżej zielonego obszaru wyprzedania. Wyraźna konsolidacja wskaźnika i ceny BTC byłyby wystarczającymi przesłankami na rzecz tezy, że w czerwcu BTC osiągnął makro dołek.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą Bitcoina (BTC) przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
