Dzisiejsza analiza on-chain autorstwa BeInCrypto przygląda się zachowaniu długoterminowych hodlerów Bitcoina (BTC) w celu ustalenia aktualnego etapu rynku kryptowalut. Całkowita podaż długoterminowych hodlerów (LTH) osiągnęła szczyt w połowie października i wraz z nowym rekordem wszech czasów (ATH) dla BTC widać pierwsze oznaki dystrybucji ich monet.
Ponadto jeszcze dwa wskaźniki sygnalizują zachowanie charakterystyczne dla wczesnych etapów końcowej fazy rynku byka. Wskaźnik szoku podażowego dla LTH znajduje się właśnie na dołku wszech czasów (ATL). Natomiast wskaźnik HODL Waves w stosunku do zrealizowanej ceny wskazuje, że młode monety powoli zaczynają zwiększać swoją aktywność.
Akcja cenowa BTC
W ostatnich dwóch tygodniach Bitcoin powrócił do szczytu zakresu z okresu historycznego rekordu wszech czasów z kwietnia 2020 roku (żółta linia). Co więcej, BTC ustanowił nowy ATH na poziomie 67 000 USD w dniu 20 października. Następnie spadł do dołka na 56 425 USD w dniu 28 października.
Wzrost do nowego szczytu trwał nieprzerwanie od dołka w okolicach 40 000 USD z końcówki września 2021 roku. Krótkoterminowa korekta i konsolidacja po byczym sygnale w postaci nowego ATH jest zdrową akcją cenową. Przygotowuje ona grunt pod dalszy ruch ceny.
Odwrotna korelacja między LTH a STH
Niedawny artykuł Glassnode wskazał na historyczną zależność pomiędzy podażą Bitcoina w posiadaniu długo- i krótkoterminowych posiadaczy (STH). Obydwa wykresy zachowują się nieomal jak lustrzane odbicia – gdy wzrastają zasoby LTH, to maleją zasoby STH i odwrotnie. To odwrotnie proporcjonalne zachowanie widać szczególnie w okolicach szczytów cykli Bitcoina. Wtedy podaż LTH gwałtownie spada, a podaż STH gwałtownie rośnie.
Ponadto na wykresie można zauważyć, że długoterminowa podaż BTC w rękach LTH jest monotonicznie rosnącą krzywą z silnymi dewiacjami w okolicach szczytów cenowych. Natomiast wykres ilości BTC w rękach STH znajduje się w długoterminowym trendzie bocznym z silnymi odchyleniami w górę w okolicach końca cyklu.
Warto dodać, że linią demarkacyjną pomiędzy LTH a STH jest okres 155 dni (około 5 miesięcy). Po tym czasie moneta drastycznie zmniejsza szansę na sprzedaż i jest zaliczana do podaży LTH. Zasoby te nazywane są też często „smart money”.
Podaż LTH osiąga ATH
W niedawnym tweecie analityk on-chain, @_Checkmatey_ zwrócił uwagę, że całkowita podaż w rękach LTH osiągnęła rekord wszech czasów w połowie października, tuż przed nowym ATH dla ceny Bitcoina. Zaznaczył, że w okresie od kwietnia do października podaż LTH wzrosła o 2,34 mln BTC.
Co ciekawe, w chwili osiągnięcia przez BTC poziomu 67 000 USD niewielka ilość długoterminowych zasobów (26 tyś. BTC) została sprzedana. Stanowi to zaledwie 1,11% całkowitej podaży LTH i jest zachowaniem typowym dla okolic nowego ATH dla Bitcoina.
Tę samą sytuację, w nieco większej skali czasowej, obrazuje wykres z ostatniego raportu Glassnode. Widzimy w nim analizę zachowania LTH w trakcie ostatniego rajdu BTC zakończonego dystrybucją Wyckoffa. Wyprzedaż pozycji LTH (czerwona strzałka) rozpoczęła się pod koniec października 2020 roku i trwała do końcówki marca 2021. Jednak już po osiągnięciu szczytu na 64 850 USD pozycje długoterminowe ponowie rozpoczęły akumulację, która trwa do dzisiaj (zielona strzałka).
Początek końca rynku byka?
Istnieją przesłanki ku temu, aby wyżej zaprezentowane zachowanie podaży w rękach LTH interpretować jako sygnał początkowego etapu ostatniej, najbardziej gwałtownej fazy rynku byka. W innym wykresie od Glassnode widzimy, że momenty, w których Bitcoin przebija ustanowiony wiele miesięcy wcześniej ATH, zwykle inicjują gwałtowny ruch w górę.
Co ciekawe, w każdym przypadku zbiegają się one z odwróceniem trendu w zachowaniu LTH. Najczęściej nowe ATH dla ceny Bitcoina jest punktem zwrotnym (gwiazdka) wykresu podaży LTH (niebieski). W dalszej kolejności postępujący spadek długoterminowych zasobów znajduje odzwierciedlenie w ekspotencjalnym wzroście ceny BTC, prowadzącym do szczytu cyklu.
Hipoteza ta znajduje potwierdzenie we wskaźniku szoku podażowego dla LTH. Ostatnio na Twitterze poddał go interpretacji analityk on-chain @WClementeIII, wykorzystując znane z analizy technicznej linie trendu. W komentarzu podkreślił, że „zazwyczaj znajdujemy makro dołki wzdłuż dolnej linii trendu”. Następnie dodał: „obecna struktura przypomina wczesną fazę rynku byka”.
Jeżeli nastąpi odbicie od dolnej linii trendu i ekspansja wykresu w górę (zielona strzałka), to pozycje LTH rozpoczną wyprzedaż. To z kolei prawdopodobnie doprowadzi do kolejnego, gwałtownego ruchu w górę na wykresie ceny Bitcoina.
Potwierdzenie od HODL Waves
Na koniec warto wspomnieć o dodatkowym potwierdzeniu możliwości opisanej wyżej zmiany długoterminowej tendencji. Wskaźnik HODL Waves w stosunku do zrealizowanej ceny BTC daje pierwsze sygnały powrotu aktywności młodych monet (czerwona strzałka). Zachowanie znów wydaje się być podobne do tego z początku gwałtownego wzrostu BTC w końcówce 2020 roku.
Jeżeli zatem długoterminowi hodlerzy rozpoczną stopniową wyprzedaż swoich zasobów, to można oczekiwać, że na powyższym wykresie fale w ciepłych kolorach będą rosnąć. Historycznie prowadziło to do silnych wzrostów ceny BTC.
Aby zapoznać się z poprzednią analizą Bitcoina (BTC) przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
