Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) jest jednym z najbardziej znanych wskaźników on-chain, który już od jakiegoś czasu daje sygnały zbliżającego się dołka ceny Bitcoina (BTC). W jednym z ostatnich wpisów analityk @caprioleio zatweetował na podstawie analizy NUPL, że Bitcoina osiągnął „region głębokiej wartości”.
Historycznie niskie wartość NUPL zawsze korelowały z makro dołkami ceny BTC. Czy i tym razem kapitulacja na wykresie tego wskaźnika on-chain będzie sygnałem dla końca rynku niedźwiedzia?
Czym jest NUPL?
SponsoredNet Unrealized Profit/Loss to wskaźnik on-chain, który oblicza różnicę pomiędzy względnym niezrealizowanym zyskiem a względną niezrealizowaną stratą. W inny sposób można go obliczyć, odejmując zrealizowaną kapitalizację rynkową od kapitalizacji rynkowej i dzieląc wynik przez tę drugą.
Jeżeli chcielibyśmy posłużyć się tym pierwszym sposobem, to należy najpierw wziąć pod uwagę wskaźnik względnego niezrealizowanego zysku (Relative Unrealized Profit). Jego definicja to łączny zysk w USD wszystkich istniejących monet, których cena w momencie realizacji była niższa niż obecna cena znormalizowana przez kapitalizację rynku.
Na długoterminowym wykresie względnego niezrealizowanego zysku widzimy, że wskaźnik osiągnął już dołki porównywalne z poprzednimi rynkami niedźwiedzia. Istotnie, nie znajduje się jeszcze tak nisko, jak w dołkach z końcówki 2015 roku i w trakcie krachu z marca 2020 roku (czerwona linia). Jednak spadł już poniżej wartości z dołków lat 2011-2012 (niebieska linia).
Ponadto widzimy, że ilekroć względny niezrealizowany zysk znajdował się pomiędzy tymi dwiema liniami (zielone obszary), cena Bitcoina była w trakcie generowania makro dołka, do którego później już nigdy nie wróciła.
Drugim komponentem NUPL jest wskaźnik względnej niezrealizowanej straty (Relative Unrealized Loss). Podobnie jak powyżej jest to łączna strata w USD wszystkich istniejących monet, których cena w momencie realizacji była wyższa niż obecna cena znormalizowana przez kapitalizację rynkową.
Sponsored SponsoredNa jego długoterminowym wykresie można spróbować narysować krzywą logarytmiczną, która łączy dotychczasowe szczyty (niebieska). Każdy szczyt niezrealizowanej straty koresponduje z makro dołkami kolejnych rynków niedźwiedzia w latach 2011, 2015 i 2018 (zielone obszary). Jeżeli i teraz wskaźnik odnotował swój szczyt – co sugeruje krzywa logarytmiczna – to BTC mógł osiągnąć już dołek.
NUPL a rynek niedźwiedzia
W powyższej analizie widzimy, że obydwa komponenty NUPL zdają się dziś wskazywać na wartości skorelowana z dołkami historycznych rynków niedźwiedzia. Do podobnych wniosków można dojść, przyglądając się długoterminowemu wykresowi NUPL w jego 7-dniowej średniej kroczącej (7MA).
Sponsored SponsoredPrzez połączenie najniższych wartości wskaźnika dla dwóch poprzednich rynków niedźwiedzia i obecnej wartości (niebieskie strzałki) otrzymujemy rosnącą linię wsparcia (niebieska). Jeżeli zostanie ona utrzymana, to Bitcoin mógł osiągnąć makro dołek aktualnej bessy na poziomie 15 476 USD w dniu 21 listopada 2022 roku.
Jednak kryptowalutowy trader @StreetTraderJPP zasugerował dziś, że oczekuje jeszcze jednego spadku do obszaru 13 000 USD. W swojej analizie połączył wykres NUPL z dziennym RSI Bitcoina. Jednym z sygnałów nadchodzącego odwrócenia trendu jest bycza dywergencja pomiędzy spadającym NUPL a rosnącym RSI (czerwone strzałki).
Zdaniem analityka wybicie RSI powyżej średniej kroczącej (granatowa) będzie sygnałem dla średnio-terminowego wzrostu Bitcoina. Jednak prognozuje on, że wcześniej cena Bitcoina znajdzie się na chwilę w różowym „obszarze wartości” (area of value) i na krótko spadnie do przedziału 11-13k USD.
Edwards: „Głęboka wartość Bitcoina”
Znany analityk rynku kryptowalut @caprioleio również opublikował ostatnio wykres NUPL. Jednak odniósł się do jego wariantu dla długoterminowych posiadaczy (long-term holders, LTH). Długoterminowi posiadacze to inwestorzy, którzy trzymają Bitcoina przez przynajmniej 155 dni. Historycznie ich kapitulacja na wykresie NUPL była dodatkowym potwierdzeniem dołka ceny BTC.
Zdaniem Edwardsa w aktualnych warunkach rynkowych mamy właśnie taką sytuację. Na jego wykresie widzimy, że LTH-NUPL właśnie osiągnął poziom historycznych dołków (różowa linia). To prowadzi go do wniosku, że „jesteśmy w historycznym i rzadkim regionie głębokiej wartości”. Do tej pory taka sytuacja wydarzyła się czterokrotnie – zawsze na końcu długoterminowych rynków niedźwiedzia.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą Bitcoina (BTC) przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
