Dzisiejsza analiza on-chain BeInCrypto przygląda się pozycjom krótkoterminowych posiadaczy (STH) Bitcoina. W aktualnej sytuacji 99% nowych uczestników rynku odnotowuje stratę.
Z punktu widzenia psychologii rynku jest to ekstremalnie niedźwiedzia perspektywa, gdy prawie wszyscy STH tracą swoje środki. Jednak dane on-chain wskazują, że w przeszłości takie sytuacje były wyznacznikiem krótkoterminowego dołka ceny BTC, po którym następowały wzrosty.
99% STH w stracie
Całkowita podaż w zysku trzymana przez krótkoterminowych posiadaczy jest wskaźnikiem, który dzieli całkowitą podaż BTC według dwóch kryteriów. Pierwszym jest różnica pomiędzy aktualną ceną a ceną zakupu. Jeżeli jest pozytywna, to pozycje odnotowuje zysk – jeżeli negatywna, to odnotowuje stratę.
Drugim kryterium jest rodzaj właściciela pozycji: długo- lub krótkoterminowy. Jeżeli fundusze są przechowywane na danym adresie ponad 155 dni, to jest to długoterminowy posiadacz (LTH). Jeżeli mniej niż 155 dni, to jest to właśnie interesujący nas krótkoterminowy posiadacz (STH).
Przyglądając się wskaźnikowi całkowitej podaży w zysku dla STH w okresie ostatnich dwóch lat, dostrzegamy tylko 3 okresy, w których zbliżała się ona do 0 (czerwone okręgi). Pierwszym był krach na rynku kryptowalut wywołany pandemią COVID-19 w marcu 2020 roku. Cena BTC osiągnęła wtedy dołek na 3782 USD. Drugim było 3-miesięczna korekta w okresie maj-lipiec 2021 roku, gdy Bitcoin osiągnął dołek na 29 000 USD. Trzeci najgorszy okres dla pozycji STH trwa aktualnie.
W obecnej kondycji rynku, gdy Bitcoin kontynuuje spadki poniżej wsparcia na 40 000 USD, prawie 99% STH jest w stracie. Jeżeli STH będą kontynuować sprzedaż swojego BTC, to będą robić to ze znaczną stratą. Takie zachowanie było historycznie indykatorem krótkoterminowego dołka ceny BTC i poprzedzało silne ruchy w górę.
Sygnał do zakupu?
Niektórzy komentatorzy rynku kryptowalut łączą zatem odczyty z wykresu podaży w zysku STH z sygnałem do zakupu Bitcona. Przykładem jest analityk @Kellykellam, który w niedawnym tweecie zestawił ten indykator z innymi sygnałami on-chain i przesłankami fundamentalnymi:
Nagromadzenie byczych wiadomości, 40k trzymające się mocno, wielonarodowe rządowe adopcje BTC, niepłynna podaż rosnąca codziennie i jeszcze jedna metryka onchain krzycząca KUPUJ.
Jednak od czasu tego tweeta pojawiły się niedźwiedzie newsy o Banku Centralnym Rosji, który chce zakazać kryptowalut, a Bitcoin utracił wsparcie na 40 000 USD. Dlatego też aby uznać ekstremalnie niskie wartości podaży w zysku STH za sygnał do zakupu, należy przyjrzeć się dłuższym ramom czasowym.
Inny użytkownik Twittera, @SwellCycle opublikował długoterminowy wykres 7-dniowej średniej podaży w zysku STH dla całej historii danych on-chain dla Bitcoina. Na wykresie zaznaczył cenę BTC w momentach, gdy podaż w zysku STH osiągała blisko zerowe wartości (czarne strzałki).
Strzałki najczęściej pojawiają się w okresach długoterminowych rynków niedźwiedzia. Przykładem jest 6 strzałek w okresie 2014-2016 i 5 strzałek w okresie 2018-2019. Co więcej, pomimo iż faktycznie są sygnałami dla krótkoterminowych dołków na BTC, to jednak po niewielkiej reakcji wzrostowej, często następowały dalsze spadki. Innymi słowy, w bessie podaż w zysku STH wielokrotnie wraca do zielonego obszaru minimalnych wartości.
Pomimo tego w niektórych sytuacjach rynkowych ekstremalne straty na pozycjach STH istotnie były dobrym sygnałem zakupowym. Najczęściej były okresy końca długoterminowej bessy lub nagłe i pogłębione korekty w rynku byka.
Bycza dywergencja na STH SOPR
Dodatkowym wskaźnikiem, który rzuca więcej światła na znaczenie kapitulacji STH jest Spent Output Profit Ratio (SOPR). Sam wskaźnik jest prostym stosunkiem pomiędzy zrealizowaną wartością BTC (cena sprzedaży), a wartością w momencie utworzenia (cena zakupu). Pozwala on oszacować, czy większość uczestników rynku sprzedaje swoje BTC z zyskiem (wartości powyżej 1), czy ze stratą (wartości poniżej 1).
SOPR dla krótkoterminowych posiadaczy bierze pod uwagę tylko pozycje młodsze niż 155 dni. W innym wykresie opublikowanym na Twitterze przez @SwellCycle widzimy porównanie zachowania STH SOPR latem 2021 i dzisiaj:
W obydwu przypadkach dostrzegamy byczą dywergencję pomiędzy zwiększającą się 12-godzinną średnią STH SOPR (czarne strzałki) a spadającą ceną Bitcoina (czarny wykres). Jeżeli fraktalne podobieństwa zostaną zachowane, to w najbliższym czasie powinniśmy dalej spodziewać się spadku ceny BTC (co właśnie następuje) i wzrostu wartości STH SOPR.
Jeżeli scenariusz powtórzy się, to po ostatnim okresie wyprzedaży BTC może nastąpić silne odbicie.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą Bitcoina (BTC) przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Aby zapoznać się z rankingiem TOP 10 najlepsze kryptowaluty na 2022 rok, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
