15 mld USD w opcjach na Bitcoin i Ethereum ma wygasnąć 28 listopada 2025 roku o godzinie 8:00 UTC na platformie Deribit. To jedno z największych wydarzeń związanych z kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi w tym roku. Analitycy z największej giełdy kryptowalutowej wyspecjalizowanej w instrumentach pochodnych ostrzegają przed ryzykiem zmienności.
To wygaśnięcie przewyższa zeszłotygodniowe wydarzenie o wartości 6 mld USD z powodu miesięcznego przewijania kontraktów październikowych. Handlowcy i inwestorzy powinni uważnie obserwować poziomy maksymalnego bólu i pozycjonowanie, które mogą wpływać na krótkoterminową akcję cenową.
SponsoredAnalitycy: Rynek opcji na Bitcoin pokazuje bycze pozycjonowanie
Dziś wygasające opcje dotyczą całego miesiąca, co czyni je znacznie wyższymi niż 4 mld USD z zeszłego tygodnia.
Bitcoin kosztował 91 389 USD w momencie pisania, gdy jego maksymalny punkt bólu wynosi 100 000 USD. To sugeruje, że rynek jest silnie nastawiony na wzrost pomimo ostatnich trudności. Przy tej cenie wykonania, posiadacze opcji poniosą największe straty.
Historia pokazuje, że cena Bitcoina zwykle zmierza w stronę strefy maksymalnego bólu, gdy zbliża się wygaśnięcie. Analitycy tłumaczą, że jest to wynik działania animatorów rynku, którzy zabezpieczają swoje pozycje. Podczas tego wygaśnięcia zamknie się 145 482 kontraktów wartych 13,28 mld USD.
Proporcja pozycji put do call wynosi 0,54, co oznacza, że więcej traderów stawia na zyski niż na straty. Niemniej jednak, dane z Deribit pokazują, że liczba otwartych opcji call wynosi 94 539 kontraktów i przewyższa otwarte opcje put w liczbie 50 943.
Według analityków z Deribit, ostatnie cofnięcie rynku odegrało kluczową rolę w kształtowaniu pozycjonowania. Twierdzą, że traderzy, którzy mieli długie pozycje put, zrealizowali zyski (TPd), gdy Bitcoin osiągnął poziom 81 000 do 82 000 USD. Analitycy z Deribit napisali:
Sponsored Sponsored„Po 35% spadku z poziomu 126 000 USD inwestorzy ustawiają długie pozycje Put (TPD) w strefie 81 000–82 000 USD, jednocześnie zachowując ostrożność przy zabezpieczaniu długich pozycji Spot BTC w zakresie 80 000–85 000 USD. Najbardziej dominującą transakcją tygodnia był byczy call Condor na koniec roku (EoY) z poziomami 100 000–106 000 – 112 000–118 000 USD, otwarty początkowo za 12 000 USD, co przełożyło się na około 6,5 mln USD premii, z nadzieją na rajd świąteczny.”
Ten duży call Condor, struktura opcji zaprojektowana do uchwycenia wzrostu w określonym zakresie, była wyróżniającą się transakcją zarówno pod względem wielkości, jak i nastroju.
Takie agresywne pozycjonowanie na koniec roku sugeruje, że nawet po korekcie z rekordowych poziomów, część traderów nadal stawia na silne odbicie w grudniu. W tym samym czasie inni uczestnicy rynku aktywnie ograniczają wzrost dzięki strategiom nadpisywania. Analitycy z Deribit wyjaśnili:
Sponsored Sponsored„Pod wolumenem transakcji typu Call Condor ukrywali się uporczywi i dobrze znani sprzedający opcje call, szczególnie na grudniowych poziomach 100 000 USD oraz styczniowych 100 000–105 000 USD. To, wraz z ogólnym spadkiem obaw przed dalszymi spadkami, obniżyło zmienność implikowaną (IV). Jednak przy wciąż aktywnej zmienności realizowanej (RV) i dwukierunkowym handlu opcjami put (wraz ze spreadami), sytuacja pozostaje niejednoznaczna.”
Ogólnie rzecz biorąc analitycy wskazują, że tablica opcji BTC pokazuje napięcie między długoterminowym byczym przekonaniem a krótkoterminową ostrożnością. Te warunki często przygotowują grunt pod zwiększoną zmienność podczas okna rozliczeniowego, które jest zaplanowane o 8:00 UTC na Deribit.
Ethereum czeka wygaśnięcie opcji o wartości 1,7 mld USD
Ethereum kosztowało 3014 USD w momencie publikacji, z maksymalnym poziomem bólu na poziomie 3400 USD dla dzisiejszego wygaśnięcia. Altcoin posiada 387 010 pozycji call wobec 187 198 pozycji put, co daje łącznie 574 208 kontraktów i proporcję put–call wynoszącą 0,48. Opcje ETH stanowią 1,73 mld USD wartości nominalnej, co czyni je drugim co do wielkości składnikiem dzisiejszego wygaśnięcia.
Analitycy wskazują, że w odróżnieniu od Bitcoina, pozycjonowanie ETH jest mniej ekstremalne. Skew spadkowy jest lżejszy, a otwarte pozycje są bardziej równomiernie rozłożone na główne poziomy.
Przy obserwowaniu przez traderów konsolidacji ETH w porównaniu do BTC, duża część dzisiejszego wpływu może wynikać z ewentualnego rozlania się zmienności Bitcoina na szerszy rynek. Ponadto, przy miliardach otwartych pozycji o wysokim zainteresowaniu, warunki płynności mogą szybko się zmieniać zarówno dla BTC, jak i ETH.
Jeżeli ceny spot zaczną dryfować w stronę poziomów maksymalnego bólu, animatorzy rynku mogą wywierać efekt tłumiący. Natomiast, jeśli zmienność wzrośnie, te wygaśnięcia mogą działać jako akceleratory.
Tak czy inaczej, jak wskazują analitycy, dzisiejsze rozliczenie przypada w kluczowym momencie. Traderzy dzielą się między defensywne zabezpieczenia a odważne, końcoworoczne bycze zakłady.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
