Syntetyczny dolar Ethena, USDe, osiągnął kapitalizację rynkową 10 mld USD w zaledwie 500 dni. Ten ruch umacnia jego pozycję jako jednej z najszybciej rosnących stablecoinów w historii kryptowalut. Wśród altcoinów w tym cyklu USDe wyróżnia się szybkim tempem wzrostu i rosnącym zainteresowaniem inwestorów.
Pomimo takich osiągnięć, wciąż istnieje sceptycyzm wobec USDe, a niektórzy analitycy sugerują, że może to być UST tego cyklu.
Kamień milowy: 10 mld USD dla stablecoinów Ethena i USDe otwiera drogę do kolejnej fazy wzrostu
Ethena przekroczyła 10 mld USD w TVL (całkowita wartość zablokowana) w niedzielę, prawie podwajając się w mniej niż miesiąc. Ostatni tydzień był jednym z najwyższych pod względem generowania opłat dla Ethena. W rezultacie protokół wygenerował ponad 475 mln USD w opłatach.
Co więcej, podaż altcoina podwoiła się w ciągu ostatniego miesiąca. To sprawia, że inwestorzy oczekują potencjalnie wybuchowej kolejnej fazy.
Według analityka Crypto Stream, ENA, token zarządzania i protokołu Ethena, może być na progu odblokowania nowego potężnego źródła przychodów. Cztery z pięciu warunków zarządzania dla aktywacji przełącznika opłat Ethena zostały już spełnione.
Ramowy system zarządzania Ethena określa ścisłe progi dla aktywacji dystrybucji opłat:
- Podaż USDe powyżej 8 mld USD — spełnione.
- Przychody protokołu powyżej 25 mln USD — spełnione, obecnie ponad 43 mln USD.
- Fundusz rezerwowy co najmniej 1% podaży — spełnione.
- Rozpiętość APY sUSDe w zakresie 5,0-7,5% — spełnione, obecnie około 10%.
- Integracja USDe na trzech z pięciu największych giełd instrumentów pochodnych — jeszcze nie spełnione.
Tymczasem analityk twierdzi, że to otwiera drogę do dystrybucji przychodów protokołu do posiadaczy ENA. Ostatnią przeszkodą jest notowanie na giełdzie Binance lub OKX. Crypto Stream nazywając ENA swoją największą pozycją spot, napisał:
„Przełącznik opłat włączony: Ethena to potwór przychodowy. W pewnym momencie przychody będą kierowane do ENA.”
OKX i giełda Binance pozostają brakującymi integracjami. Problemy regulacyjne w ramach unijnego MiCA (rynki w aktywach kryptograficznych) początkowo blokowały Binance przed notowaniem USDe.
Jednak wycofanie użytkowników z UE na początku tego miesiąca może otworzyć drogę do globalnego notowania USDe na popularnych giełdach.
Zaskakujące altcoiny w tym cyklu: Converge może przekształcić Ethena w potęgę dochodową
Choć przełącznik opłat byłby ważnym kamieniem milowym, niektórzy widzą jeszcze większą nagrodę przed sobą. Analityk Jacob Canfield wskazał na długoterminowy plan Ethena dotyczący uruchomienia własnego blockchaina. Mowa tutaj o Converge, z ENA jako tokenem protokołu.
W tym modelu posiadacze ENA mogliby stakować tokeny do walidatorów i zarabiać procent wartości transakcji. To przekształciłoby ENA w aktywo przynoszące dochód związane z aktywnością ekonomiczną sieci.
Tymczasem mapa drogowa Ethena wykracza poza wzrost natywny dla kryptowalut i wzmacnia altcoiny w tym cyklu. Crypto Stream podkreślił planowane notowanie na Nasdaq StablecoinX (TCO) w IV kwartale. To potencjalnie może dać inwestorom instytucjonalnym bezpośredni dostęp do ekosystemu Ethena.
Przeszły sukces Circle z USDC pokazuje znaczące zapotrzebowanie na regulowane stablecoiny ze strony tradycyjnych finansów (TradFi).
Tymczasem Arthur Cheong, założyciel DeFiance Capital, uważa, że duże fundusze niedoceniły Ethena z powodu harmonogramu odblokowywania tokenów. Cheong powiedział:
„Nie macie pojęcia, ile funduszy… zlekceważyło ENA z prostego powodu ‘zbyt wielu odblokowań’ i zignorowało potencjalny wzrost przed nami oraz wykonanie zespołu na poziomie S.”
Jednak mimo wszystko, meteoryczny wzrost Ethena wywołał porównania do niefortunnego UST Terra, który upadł w 2022 roku.
To następuje po tym, jak USDe stał się trzecim co do wielkości stablecoinem po uchwaleniu ustawy GENIUS. Krytycy ostrzegają, że syntetyczne stablecoiny są z natury kruche, zwłaszcza w warunkach stresu rynkowego.
Jednak założyciel Ethena Guy Young, odpowiedział, wskazując na zintegrowane kontrole ryzyka i zdywersyfikowane zabezpieczenia DeFi, które mają na celu złagodzenie ryzyka odłączenia od kursu.
Jeśli Binance lub OKX zintegrują stablecoin USDe i aktywują przełącznik opłat, Ethena, jako jeden z kluczowych altcoinów w tym cyklu, może zobaczyć, jak przychody z protokołu są przekierowywane do posiadaczy ENA, gdy makroekonomiczne wiatry sprzyjają.
W takim scenariuszu niższe stopy Rezerwy Federalnej (Fed), historycznie odwrotnie skorelowane z kosztami finansowania kryptowalut, mogą zwiększyć rentowność Ethena.
W rezultacie te wszystkie elementy mogą się ułożyć w miarę rosnącej adopcji USDe, rosnącej rezerwy i nadchodzącego łańcucha Converge, co wzmacnia pozycję altcoinów w tym cyklu.
Na moment pisania tego tekstu, Ethena była notowana po 0,7759 USD, co oznacza wzrost o ponad 3% w ciągu ostatnich 24 godzin. Patrząc na podane argumenty, nic dziwnego, że analitycy uważają, że Ethena to największy zakład na altcoiny w tym cyklu.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
