W tym roku mieliśmy już niezliczone prognozy altcoin sezon 2025. Jednak żadna z nich się nie spełniła. Podczas gdy niektórzy obserwatorzy rynku nadal mają nadzieję na odrodzenie, inni stają się coraz bardziej sceptyczni.
BeInCrypto rozmawiało z kilkoma ekspertami, aby omówić potencjał altcoin sezon 2025 roku. Zgadzają się, że chociaż zostałon poważnie opóźniony, to jednak z pewnością nie jest martwy.
Co powstrzymuje altcoin sezon 2025?
Bitcoin (BTC) zdecydowanie prowadzi w obecnym cyklu kryptowalutowym, a jego dominacja (BTC.D) na rynku stale rośnie. W maju osiągnąła 65,3%, najwyższy poziom od 2021 roku. Chociaż BTC.D na krótko spadła w połowie miesiąca, odbiła się i wynosił 63,9% w momencie pisania tego tekstu.
Jednocześnie cena BTC również znacznie wzrosła, osiągając w zeszłym miesiącu rekord wszech czasów (ATH) powyżej 111 800 USD. Historycznie sezony na altcoiny następują po gwałtownych wzrostach Bitcoina, gdy kapitał rotuje w mniejsze monety.
Podczas gdy niektóre monety ostatnio odnotowały silne wzrosty, były one odosobnione. Ponadto dane od Coinglass pokazały, że altcoin sezon indeks wynosił zaledwie 16 w tym momencie.
To wywołało obawy, dlaczego wzorzec rotacji kapitału się nie powtórzył. Willy Chuang, współzałożyciel TrueNorth, przedstawił czynniki opóźnienia. Zauważył, że instytucjonalni inwestorzy w dużej mierze napędzają obecny wzrost Bitcoina i mają minimalne zainteresowanie altcoinami. Chuang powiedział BeInCrypto:
„BTC pozostaje konsensusowym handlem. Dopóki sentyment faworyzuje Bitcoina jako ‘bezpieczną inwestycję’, rotacja kapitału w altcoiny będzie stłumiona. Ponadto ryzyka strukturalne, takie jak podatność na ataki smart kontraktów, niepewność regulacyjna i awarie operacyjne, sprawiają, że altcoiny są mniej atrakcyjne dla pozostającego kapitału.”
Dyrektor przyznał również, że obserwujemy odosobnione wybicia memecoinów podczas ich krótkotrwałych wzrostów. Jednak stwierdził, że szersza rotacja rynku jest hamowana przez niepewność makroekonomiczną, zmniejszoną płynność i rosnącą preferencję dla krótkoterminowego handlu zamiast długoterminowego trzymania altcoinów.
Wadliwy model altcoinów
Według niego wielu teraz postrzega tradycyjny model altcoinów, z jego wysoką centralizacją i ryzykiem związanym z zespołem, jako strukturalnie wadliwy.
Gustavo H., starszy specjalista ds. rozwoju biznesu w Kairon Labs, podzielił podobną perspektywę. Podkreślił, że wzrost Bitcoina jest głównie napędzany przez napływ inwestycji instytucjonalnych i większą jasność regulacyjną wokół spotowych ETF-ów.
Gustavo wyjaśnił, że wolumeny handlowe ETF-ów kierują płynność w stronę Bitcoina, zwiększając jego udział w ogólnej głębokości rynku i zmniejszając płynność dla altcoinów. To powoduje rozszerzenie spreadów bid-ask, co czyni je mniej atrakcyjnymi dla dużych inwestycji w mniejsze aktywa i dodatkowo wzmacnia dominację Bitcoina. Następnie Gustavo dodał:
„Spotowe ETF-y dają inwestorom bezpośrednią ekspozycję na BTC. W poprzednich cyklach alty były substytutem. Z instytucjami nadal budującymi pozycje w BTC, zegar rotacji został skutecznie zresetowany. Tymczasem detaliści pozostają ostrożni po delewarowaniu w latach 2022–23.”
Obaj eksperci wskazali również na wzrost liczby nowych tokenów jako istotny czynnik. Chuang podkreślił, że to rozprasza kapitał i uwagę inwestorów. Natomiast Gustavo dodał:
„Płynność jest teraz rozproszona, jednak 98% całkowitej kapitalizacji rynkowej jest nadal zablokowane w TOP 100 monetach. Podkreśla to, jak mało kapitału dociera do nowych projektów. Niskie koszty wymiany skłaniają traderów do ścigania krótkotrwałych narracji. Jednocześnie wielu założycieli optymalizuje dla szybkich skoków cen tokenów nad trwałymi warunkami użytkowymi, które tłumią szeroką, trwałą rotację.”
Dlaczego wciąż możemy doświadczyć altcoin sezon 2025?
Mimo tych czynników eksperci uważają, że nadal istnieje potencjał na nadchodzący altcoin sezon 2025. Chuang uważa:
„Warunki wskazują na opóźniony, a nie martwy, altcoin sezon.”
Co więcej, uważa, że obecna przewaga Bitcoina prawdopodobnie utrzyma się w krótkim okresie. Jednak Chuang przewiduje, że odrodzenie altcoinów może pojawić się po potencjalnym zakończeniu zacieśniania ilościowego (QT) i rozpoczęciu nowego cyklu luzowania ilościowego (QE):
„Opóźnienie jest bardziej prawdopodobne. Gdy BTC ustali zakres, apetyt na ryzyko historycznie przesuwa się na zewnątrz.”
Stwierdził, że altcoin sezon 2025 raczej się opóźni niż całkowicie zniknie, dopóki wzrost podaży nowych tokenów nie zwolni lub nowa płynność nie wzrośnie, aby ją zrównoważyć. Gustavo uważa, że z czasem to wstrząsanie rynkiem nagrodzi zespoły, które osiągną prawdziwe dopasowanie produktu do rynku.
Dodatkowo dyrektor potwierdził, że gdy popyt na ETF-y się ustabilizuje, a zmienność Bitcoina spadnie, kapitał zazwyczaj przesuwa się na aktywa o wyższym zwrocie:
„W związku z tym, altcoin sezon na koniec 2025 lub na początku 2026 roku pozostaje możliwy, a nie z góry przesądzony.”
Widać już pierwsze sygnały
Warto zauważyć, że Tracy Jin, COO MEXC, ujawniła, że pewne sygnały już zaczęły się pojawiać. Jin powiedziała dla BeInCrypto:
„Ostry kontrast w przepływach ETF jest jednym z najbardziej wymownych znaków początku rotacji kapitału na rynku. ETF-y Ethereum odnotowały 11 kolejnych dni napływów o łącznej wartości ponad 630 mln USD w kontekście niestabilnej sytuacji makroekonomicznej i napięć geopolitycznych, podczas gdy ETF-y Bitcoin odnotowały trzy dni z rzędu odpływów, tracąc ponad 1,2 mld USD.”
Ona również odniosła się do wzrostu liczby wniosków o ETF-y altcoinów oraz korporacji przyjmujących strategie skarbcowe altcoinów. Jin podkreśliła, że to sygnalizuje rosnące zainteresowanie instytucji alternatywami dla Bitcoina w miarę postępu cyklu rynkowego.
COO MEXC zauważyła, że choć ostatnie wzrosty altcoinów są zachęcające, prawdziwy altcoin sezon zwykle zaczyna się, gdy dominacja Bitcoina gwałtownie spada. Pomimo obecnego ożywienia apetytu na ryzyko, Bitcoin wciąż utrzymuje dużą część rynku, choć jego dominacja wydaje się słabnąć. Następnie stwierdziła:
„Ethereum zdecydowanie prowadzi w przejściu i rotacji kapitału w altcoiny w tym obecnym cyklu rynkowym. Natomiast inne monety jak XMR, ENA, HYPE, AAVE i ARB podążają za nim, notując wzrosty powyżej 5% w porównaniu do stonowanego wzrostu BTC o 0,6% podczas wtorkowego rajdu odbicia.”
Dodatkowo Jin twierdziła, że konsolidacja Bitcoina na wysokich poziomach zazwyczaj tworzy przestrzeń dla altcoinów do działania, zwłaszcza gdy rośnie sentyment ryzyka i inwestorzy szukają możliwości o wyższym beta. Z Bitcoinem stabilizującym się po 25 kolejnych dniach powyżej poziomu 100 000 USD, zasugerowała, że początek prawdziwego altcoin sezon 2025 może być coraz bliżej. Na koniec Jin prognozuje:
„Jeśli obecny impet altcoinów się utrzyma i apetyt instytucji będzie dalej rósł, możemy być świadkami eksplozji ruchu w altcoinach o wysokim potencjale w nadchodzących tygodniach.”
Chociaż altcoin sezon 2025 może jeszcze nie być w pełni widoczny, Jin podkreśliła, że warunki robią się coraz lepsze. Ujawniła również, że tym razem kapitał instytucjonalny dołączy do podróży.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
