CEO Blockstream Adam Back twierdzi, że świat kryptowalut wciąż powtarza błędy związane z przechowywaniem środków, które doprowadziły do upadku FTX i Mt. Gox. Jego rada dotycząca Bitcoina to wyciszyć szum: oddzielaj handel od przechowywania, unikaj dźwigni i trzymaj (HODL), niezależnie od spadków.
Back mówi z własnego doświadczenia. Według jego relacji, stracił monety w bankructwie Mt. Gox po ponownym zdeponowaniu środków, żeby wykorzystać 10% arbitrażu, który okazał się ukrytą premią za ryzyko.
Błąd przechowywania, którego kryptowaluty nie chcą naprawić
Podczas wywiadu Blockstream na BTC Prague 2026 Back argumentował, że obie katastrofy miały ten sam problem. Giełdy przechowywały środki klientów i jednocześnie handlowały przeciwko nim.
Koszty tego błędu narastają przez lata. Mt. Gox stracił około 850 000 Bitcoinów w 2014 roku, a postępowanie upadłościowe w Japonii zablokowało wierzycieli na prawie dekadę. Masa upadłościowa nadal wpływa na rynek, a transfer o wartości 739 mln USD w czerwcu sprowadził Bitcoin poniżej 70 000 USD.
FTX powtórzył ten schemat w 2022 roku. Wierzyciele otrzymali czwartą transzę o wartości 2,2 mld USD w marcu 2026 roku, ponad trzy lata po upadku giełdy.
Back zauważa jednak postęp. Instytucjonalni traderzy coraz częściej żądają umów trójstronnych – aktywa trafiają do niezależnych powierników, a giełda oferuje limit kredytowy. Jeśli platforma upadnie, jak podkreśla, kto posiada aktywa, ten wygrywa.
Porady Adama Backa dla inwestorów Bitcoina na niestabilnym rynku
Dla osób prywatnych rada jest jasna. Trzymaj długoterminowe środki w samodzielnym portfelu. Nigdy nie pożyczaj pod zastaw Bitcoina, by kupić więcej. Taka transakcja, ostrzega Back, to zaskakujące ryzyko likwidacji – zabezpieczenie i aktywo tracą wartość jednocześnie.
Skuteczne wyczucie rynku jest trudne z podobnego powodu. Back szacuje, że około 12 dni handlowych to cały roczny zysk, więc opuszczenie rynku kosztuje więcej, niż się wydaje.
“Problem polega na tym, że bardzo trudno wyczuć ten rynek albo go przewidzieć… pozostawanie poza rynkiem to odczuwalne ryzyko.”
Back powiedział to broniąc strategii HODL, która zaczęła się jako pijacka literówka na forum w 2013 roku. Według niego sam przeszedł przez trzy spadki o 85%, zyskując przydomek “ogórek” za zachowanie zimnej krwi.
Obecna cena Bitcoina to około 63 681 USD, o 1,5% więcej w 24 godziny, tuż nad 200-tygodniową średnią kroczącą. Back określił tę średnią na około 61 000 USD i uważa ją za wiarygodną granicę wartości Bitcoina.
Back stawia własny kapitał na tę opinię poprzez swoją ofertę BSTR, która wciąż czeka na rozstrzygnięcie. Pozostaje pytanie, czy giełdy wprowadzą rozdział przechowywania środków przed kolejną próbą, czy też znów powtórzą stary scenariusz.
