CEO Blockstream Adam Back przedstawia spółki skarbcowe Bitcoin jako działania arbitrażowe między aktualnym systemem finansowym fiat a przyszłością zdominowaną przez BTC.
Jego wypowiedź dodaje intelektualnej rangi strategii agresywnego gromadzenia Bitcoin przez Strategy i podobnym inicjatywom korporacyjnym zyskującym na popularności.
Bitcoin jako arbitraż skarbcowy
Adam Back ujmuje to elegancko.
Nazywa spółki skarbcowe Bitcoin “arbitrażem między teraźniejszością fiat a zbitcoinizowaną przyszłością”.
To oznacza, że firmy kupujące dziś kryptowalutę po aktualnych cenach korzystają z dwóch sił. Po pierwsze, adopcja BTC przyspiesza. Po drugie, waluty fiat tracą wartość przez inflację lub błędy polityczne. Różnica tych procesów tworzy wysokie korzyści dla pierwszych akumulatorów.
Teza Backa sugeruje, że firmy trzymające Bitcoin stawiają na asymetryczny zakład wobec systemowej zmiany zamiast tradycyjnej gry na akcjach.
Finansowa droga do hiperbikoinizacji
Argumentacja Backa opiera się na przekonaniu, że ta waluta stanie się ostatecznie globalnym magazynem wartości. W tej rzeczywistości Bitcoin odgrywa rolę rezerwową zabezpieczającą handel międzynarodowy i skarbce państw.
Firmy akumulujące BTC przed taką zmianą zyskają ogromnie. Ich zasoby wzrosną nie tylko z powodu wzrostu ceny, ale także dzięki rosnącej użyteczności i akceptacji Bitcoin.
Ta wizja przypomina przewidywanie Michaela Saylora o końcu gry: Bitcoin osiąga 10 mln USD za monetę dzięki cyfrowemu przepływowi kredytów i adopcji instytucjonalnej.
Narracja Backa spotyka się jednak z poważnym sceptycyzmem. Peter Schiff nazywa strategię Bitcoin Strategy fundamentalnie wadliwą, twierdząc, że rosnące zobowiązania dywidendowe wymuszą likwidacje zasobów zanim pojawi się hiperbikoinizacja.
Schiff ostrzega, że kryptowaluta może gwałtownie spaść, jeśli makroekonomiczne warunki się pogorszą, co czyni gromadzenie obecnie nieopłacalnym.
Jednak Eric Trump przewidział niedawno Bitcoin o wartości 1 mln USD, co pokazuje wiarę rodziny Trumpów w potencjał wzrostu mimo krótkoterminowej zmienności.
Spółki skarbcowe Bitcoin mnożą się
Koncepcja Backa tłumaczy, dlaczego spółki publiczne agresywnie zbierają kapitał na zakup BTC. Jeśli teza o hiperbikoinizacji okaże się prawdziwa, pierwsi akumulatorzy zyskają fortunę.
Strategy przewodzi trendowi z 815 061 Bitcoin o wartości 63,46 mld USD. Inne spółki rozważają podobne strategie, co tworzy presję konkurencyjną, by gromadzić BTC, póki jest niedoszacowany.
Teoria arbitrażu oznacza, że zwlekanie z zakupem BTC może dużo kosztować, jeśli hiperbikoinizacja nastąpi szybciej niż przewidywano.
Podejście arbitrażowe Adama Backa daje intelektualne podstawy strategiom skarbcowym BTC. Back nie postrzega Bitcoin jako spekulacyjnej inwestycji, a jako racjonalne zabezpieczenie przed upadkiem systemu fiat.
Prawdziwość tej tezy arbitrażowej zależy od tempa adopcji oraz od tego, czy systemy fiat rzeczywiście będą miały kłopoty. Aktualnie firmy stawiające na hiperbikoinizację grają na wypukłym zakładzie: zyski są ogromne, ryzyko z obecnych wycen ograniczone.
