Bitcoin zbliża się do świąt Bożego Narodzenia 2025 w kruchej, ale ciekawej sytuacji rynkowej. Kurs utrzymuje się w okolicach 93 000 USD po tygodniach presji. BeInCrypto zebrało 4 wykresy Bitcoina, które pokazują rynek w trakcie końcówki korekty. Jednak nadal brakuje jasnego, byczego impulsu.
Dane pokazują trzy główne siły działające na rynku. Nowi nabywcy ponoszą duże straty, a nowe wieloryby kapitulują. Warunki makro wciąż decydują o cenie, choć siła zakupów spot powoli wraca.
4 wykresy Bitcoina: Krótkoterminowi posiadacze pod presją
Pierwszy wykres pokazuje zrealizowane zyski i straty krótkoterminowych posiadaczy (STH). Ta grupa obejmuje monety kupione w ostatnich miesiącach. Ich „zrealizowana cena” to średni koszt zakupu tych monet.
Na początku 2025 roku STH notowali solidne zyski. Średnia ich pozycji była 15–20% na plusie, gdy Bitcoin rósł. To sprzyjało realizacji zysków i nasilało presję sprzedażową w okolicach szczytów.
Dziś sytuacja się odwróciła. Bitcoin notuje kurs poniżej zrealizowanej ceny STH, a ta grupa ponosi około -10% straty. Histogram na wykresie świeci na czerwono, co oznacza jeden z najgłębszych reżimów strat w 2025.
To ma dwa skutki. W krótkim terminie ci posiadacze mogą sprzedawać przy każdym odbiciu. Wielu chce po prostu wyjść na zero, co ogranicza wzrosty w ich strefie wejścia.
Jednak głębokie i trwałe straty zwykle pojawiają się później w korektach. To sygnał, że słabe ręce już poniosły duże szkody. W pewnym momencie siła sprzedażowa tej grupy zaczyna słabnąć.
Historycznie sygnałem zwrotnym jest, gdy cena wznawia nad zrealizowaną cenę STH. Ten ruch informuje, że wymuszona sprzedaż dobiega końca, a nowy popyt pochłania podaż.
Zanim to nastąpi, wykres nadal sugeruje ostrożność i handel w przedziale wokół obecnych poziomów.
Nowe wieloryby BTC właśnie się poddały
Drugi wykres pokazuje zrealizowane zyski i straty według grup wielorybów. Dzieli przepływy na „nowe wieloryby” i „stare wieloryby”. Nowe wieloryby to duzi posiadacze, którzy akumulowali niedawno.
Wczoraj nowe wieloryby zrealizowały 386 mln USD strat w jeden dzień. Ich słupek na wykresie to ogromny negatywny skok. Kilka innych dużych czerwonych słupków pojawia się przy ostatnich dołkach.
Stare wieloryby pokazują inną historię. Ich straty i zyski są mniejsze oraz bardziej zrównoważone. Nie wychodzą z rynku tak szybko jak nowi gracze.
Sponsored SponsoredTo typowy układ na późnych etapach korekty. Nowi wieloryby często kupują późno, czasem z lewarem lub pod wpływem mocnej narracji. Gdy kurs idzie przeciwko nim, kapitulują jako pierwsi.
Ta kapitulacja jest korzystna strukturalnie. Monety przechodzą ze słabych dużych rąk do mocniejszych albo mniejszych nabywców. Przyszła presja sprzedażowa tej grupy spada po takich wydarzeniach.
Krótkoterminowo takie czyszczenia mogą ciągnąć cenę niżej. Średnioterminowo jednak poprawiają jakość bazy posiadaczy Bitcoin.
Rynek staje się bardziej odporny, gdy przestraszeni dużych sprzedawców kończą swoje wyjście.
Prawdziwe stopy procentowe nadal sterują ceną BTC
Trzeci wykres pokazuje Bitcoin nakładany z odwróconymi dwuletnimi realnymi stopami procentowymi w USA. Realne stopy to oprocentowanie po uwzględnieniu inflacji. W 2025 seria porusza się niemal punkt w punkt z BTC.
Gdy realne stopy spadają, odwrócona linia idzie w górę. Bitcoin zwykle rośnie razem z nią, bo poprawia się płynność. Niższe realne stopy czynią aktywa ryzykowne bardziej atrakcyjne od bezpiecznych obligacji.
Od końca lata realne stopy znów rosną. Odwrócona linia kieruje się w dół, a Bitcoin podąża za nią. To pokazuje, że warunki makro wciąż decydują o trendzie głównym.
Same cięcia stóp przez Fed mogą nie wystarczyć. Liczy się, jak rynek oczekuje zmian realnych kosztów długu. Jeśli oczekiwania inflacyjne spadną szybciej niż nominalne stopy, realne mogą nawet wzrosnąć.
SponsoredDla Bitcoin trwały nowy impuls wzrostowy wymaga łatwiejszych realnych warunków. Dopóki rynek obligacji nie wyceni tej zmiany, wzrosty BTC napotykają makro przeszkody.
4 wykresy Bitcoina: Wracają kupujący na rynku spot
Czwarty wykres śledzi 90-dniowy wskaźnik CVD uczestników rynku spot na głównych giełdach. CVD pokazuje łączny wolumen zleceń rynkowych, które przekraczają spread.
Pokazuje, czy na rynku dominują agresywni kupujący, czy sprzedający.
Przez tygodnie podczas spadków, rynek był zdominowany przez sprzedających uczestników rynku spot. Czerwone słupki wypełniły wykres, gdy sprzedający uderzali w zlecenia kupna na rynku spot. To pasowało do stopniowego spadku ceny.
Teraz sygnał się zmienił. Metryka właśnie stała się kupujący uczestnik rynku spot w przewadze, a na wykresie pojawiły się zielone słupki. Agresywnych kupujących jest teraz więcej niż agresywnych sprzedających na rynku spot.
To wczesna, ale ważna zmiana. Odwrócenia trendu często zaczynają się od takich zmian mikrostruktury.
Najpierw pojawiają się kupujący, później cena się stabilizuje, a na końcu dołączają większe przepływy.
Jeden dzień danych nigdy nie wystarcza. Jeśli jednak zielona przewaga się utrzyma, potwierdzi to powrót realnego popytu. To pokaże rynek spot pochłaniający podaż od krótkoterminowych posiadaczy i kapitulujących wielorybów.
Co to wszystko oznacza dla ceny Bitcoin przed świętami Bożego Narodzenia 2025?
Wszystkie cztery wykresy razem pokazują korektę w późnym etapie, a nie nowy rynek byka.
Krótkoterminowi posiadacze i nowi wielorybi ponoszą duże straty i wciąż sprzedają podczas wzrostów. Makroekonomiczne realne stopy hamują apetyt na ryzyko na poziomie indeksu.
Jednocześnie widać pojedyncze sygnały potencjalnego odbicia. Kapitulacja nowych wielorybów oczyszcza strukturę posiadaczy.
Kupujący uczestnicy rynku spot wracają, co ogranicza tempo spadków.
Zbliżając się do świąt 2025, Bitcoin pozostaje uwięziony w przedziale z lekką przewagą niedźwiedzi i utrzymuje się w okolicach 90 000 USD.
Spadki do poziomu średnich lub wysokich 80 000 USD nadal są możliwe, jeśli realne stopy procentowe pozostaną wysokie. Wyraźny sygnał wzrostowy wymaga trzech zjawisk jednocześnie:
Po pierwsze, cena musi powrócić powyżej ceny realizacji krótkoterminowych posiadaczy i się tam utrzymać. Po drugie, realne stopy procentowe na dwa lata powinny zacząć spadać, co poluzuje warunki finansowe.
Wreszcie po trzecie, przewaga kupujących powinna się utrzymać, co potwierdzi silny popyt na rynku spot.
Do tego momentu traderzy muszą liczyć się z niestabilnym rynkiem, na który wpływa makro i uwięzieni posiadacze. Inwestorzy długoterminowi mogą traktować ten okres bardziej jako czas do planowania, niż do agresywnych zakładów.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
