Czy FED naprawdę drukuje pieniądze?

Od miesiąca docierają do nas informacje, iż Banki Centralne, a w szczególności amerykański FED drukują pieniądze na masową skalę. Jak jest naprawdę?

Przede wszystkim ważne jest aby wiedzieć jaką rolę odgrywa Rezerwa Federalna. Fed jest niezależną agencją utworzoną przez amerykański kongres w 1913 roku. Chociaż Kongres ustanowił cele, które Rezerwa Federalna powinna osiągnąć – sam Fed nie jest kontrolowany przez rząd Stanów Zjednoczonych. Decyzje Rezerwy Federalnej nie muszą być zatwierdzone przez żaden organ wykonawczy w USA i nie otrzymują finansowania od Kongresu. Podobnie ma się sytuacja z Bankami Centralnymi innych krajów. Stwierdzenia, iż Kongres lub prezydent Trump mieli coś do powiedzenia w decyzji Rezerwy Federalnej w większości przypadków są nieprawdziwe. Oczywiście różne siły próbują wpłynąć na decyzje FED – poniżej tweet Trumpa zachęcający do poluźnienia polityki monetarnej jeszcze sprzed pandemii koronawirusa.

Would be sooo great if the Fed would further lower interest rates and quantitative ease. The Dollar is very strong against other currencies and there is almost no inflation. This is the time to do it. Exports would zoom!

Sponsorowane

Sponsorowane
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) December 17, 2019

Często komentatorom oraz inwestorom czy społeczeństwu wydaje się, że “wydrukowane” pieniądze idą prosto na Wall Street – jest to bardziej skomplikowane. To, co się tak naprawdę dzieje, to codzienne działania polityki pieniężnej tylko na znacznie większą skalę . Mówiąc prościej, Fed kupuje i sprzedaje papiery wartościowe, takie jak obligacje skarbowe w nadziei, że wpłyną na gospodarkę w celu zwiększenia zatrudnienia i obniżenia inflacji. Tak zwane „operacje otwartego rynku” są powszechne we wszystkich systemach bankowości centralnej, od Stanów Zjednoczonych po Unię Europejską i Indie, a ostatnio w podobnym zakresie nawet w Polsce.

Na całym świecie i w Polsce często przybiera to formę kupna lub sprzedaży umów odkupu lub „repo”. Umowy odkupu są zasadniczo pożyczkami krótkoterminowymi z odsetkami, w których jedna strona pożycza pieniądze drugiej, oczekując, że kontrahent spłaci pieniądze plus odsetki, zazwyczaj następnego dnia roboczego. Transakcje te są zabezpieczone papierem wartościowym, na przykład obligacją skarbową USA. Jeśli kontrahent nie spłaci długu, druga strona po prostu zachowuje zabezpieczenie. Zazwyczaj banki zgadzają się na te pożyczki, wykorzystując swoje obligacje skarbowe jako zabezpieczenie w zamian za dodatkową gotówkę, aby zmniejszyć ryzyko braku płynności (na przykład, gdy wypłacamy pieniądze z bankomatu). Drugą stroną tej pożyczki są zwykle podmioty, które mają nadwyżki środków pieniężnych i poszukują miejsca na ulokowanie środków z niskim ryzykiem, takie jak inwestorzy i fundusze. Ostatnimi czasy inwestorzy i fundusze zmuszają swoich klientów do wypłacania gotówki w obawie przed spadkiem cen akcji. W rezultacie inwestorzy nie mają już nadwyżki gotówki do zawarcia umów odkupu. Oznacza to, że bank centralny bądź FED zastępuje tych inwestorów. Zamiast tego Fed daje bankom gotówkę w ramach krótkoterminowych pożyczek, aby mieć pewność, że banki będą miały wystarczającą ilość gotówki. Rezerwa Federalna, upewnia się, że banki nie upadną z powodu braku płynności, ponieważ Wall Street (i inne fundusze) decydują się nie przekazywać gotówki bankom. Istnieją inne formy polityki pieniężnej, takie jak „helicopter money” (bezpośrednie przekazywanie gotówki gospodarstwom domowym jak w przypadku opisanego na łamach BeInCrypto 1000+), polityka ta jest znacznie bardziej powszechna, a jej skutki są w większym stopniu udokumentowane. Mimo wszystko działalność FED i banków centralnych ma wielu przeciwników, trudno się temu dziwić – w ostatnich tygodniach inwestorzy giełdowi świętują triumfy, pomimo tego że gospodarki większości krajów na świecie stoją.

Trusted

Wyjaśnienie

Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.

Michal Adamski

READ FULL BIO

Michał posiada wykształcenie prawno-ekonomiczne. Od początku kariery zawodowej związany z technologią Blockchain. Swoje doświadczenie zdobył współpracując z kilkoma europejskimi startupami kryptowalutowymi.

READ FULL BIO